Ondo wendet sich von seiner L1-Blockchain ab und setzt nun auf Off-Chain-Ausführung

Ondo Finance hat am Montag, den 27. Juli, das Ondo Network gestartet, ein Off-Chain-Ausführungssystem, das die 2025 angekündigte L1-Blockchain ersetzt. Die Plattform zur Tokenisierung von realen Vermögenswerten ist der Ansicht, dass eine dedizierte Blockchain heute nicht mehr notwendig ist. Eine Wende, die die Debatte über den tatsächlichen Nutzen von On-Chain-Infrastrukturen für die traditionelle Finanzwelt neu entfacht.

Zusammenfassung

• Ondo Network ersetzt Ondo Chain, die im Februar 2025 vorgestellte L1-Blockchain für institutionelle Anleger.
• Transaktionen erfolgen über sichere Enklaven (TEE) und nicht über verteilte Validierungs-Knoten.
• JPMorgan und Chainlink hatten jedoch die erste Transaktion des Testnets Ondo Chain abgeschlossen, eine Abwicklung von tokenisierten Staatsanleihen.

Eine Wendung, die niemand vorhergesehen hatte

Ondo Finance hatte im Februar 2025 mit der Vorstellung von Ondo Chain, einer Layer-1-Blockchain, die darauf ausgelegt ist, traditionelle Finanzanlagen in tokenisierter Form zu beherbergen, einen großen Schritt gemacht. Einige Monate später erreichte die Plattform das Testnet und schloss eine gewichtige Eröffnungs-Transaktion ab: eine Abwicklung von tokenisierten US-Staatsanleihen, orchestriert von JPMorgan über ihre Tochtergesellschaft Kinexys und das dezentrale Oracle Chainlink.

Am Montag, den 27. Juli 2026, präsentiert Ondo Finance das Ondo Network, ein System, das die klassische Blockchain-Architektur zugunsten von sicheren Computer-Enklaven, den Trusted Execution Environments, fallen lässt. Das Unternehmen umschreibt es klar: << Es ist heute keine Blockchain, und das ist nicht notwendig >>, erklärte Ondo.

Eine klassische Blockchain mobilisiert ein Netzwerk von Computern, die Transaktionen kollektiv validieren und einen gemeinsamen Zustand aufrechterhalten. Ondo Network funktioniert anders. Die Handelssoftware läuft in geschützten Enklaven, Umgebungen, in denen die Daten selbst gegenüber dem Host-Betriebssystem verschlüsselt bleiben.

Die Übertragungen landen dennoch am Ende auf öffentlichen Blockchains. Aber Ondo hat weder die Identität der Betreiber dieser Enklaven noch deren Anzahl präzisiert. Dieses Schweigen über die Governance wirft die Frage nach der tatsächlichen Dezentralisierung des Netzwerks auf.

Ondo Network betreibt bereits Ondo Perps, die Plattform für unbefristete Futures des Unternehmens. Das Hedging und die Spekulation auf tokenisierte Vermögenswerte nutzen also diesen Off-Chain-Kreislauf, mit einer endgültigen Abwicklung On-Chain.

Brauchen institutionelle Anleger wirklich dedizierte Blockchains?

Die Wende von Ondo Finance ist nicht nur ein Lehrbeispiel. Sie stellt die Vorstellung in Frage, dass institutionelle Anleger massiv maßgeschneiderte Blockchains übernehmen werden. Ondo Chain illustriert ein Dilemma: On-Chain-Infrastrukturen bieten Transparenz und Dezentralisierung, aber ihre operationale Schwere zwingt dazu, leichtere Alternativen zu suchen.

Dass JPMorgan, Chainlink und Ondo 2025 eine Testtransaktion erfolgreich durchgeführt haben, macht den Vorfall bemerkenswerter. Das Testnet hielt stand, die Technologie funktionierte. Ondo hat sich dennoch entschieden, die Kosten zu stoppen.

Andere Projekte zur institutionellen Tokenisierung könnten ihre Ambitionen neu kalibrieren, wenn ein Akteur dieser Größenordnung zu dem Schluss kommt, dass eine dedizierte L1 ihre Komplexität nicht wert ist. Das Versprechen einer Blockchain pro Klasse von Finanzanlagen weicht einer bodenständigeren Logik: Off-Chain-Ausführung, On-Chain-Abwicklung.

Zusammenfassend stellt Ondo Finance die operationale Effizienz über die Blockchain-Orthodoxie. Die Tokenisierung realer Vermögenswerte zieht weiterhin die Giganten der Finanzwelt an, der amerikanische Regulator verfeinert seinen Rahmen für Stablecoins, und die Volumina von On-Chain-Derivaten steigen Monat für Monat. Drei Trends, die, wenn sie konvergieren, Ondo schneller recht geben werden als erwartet.

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