Geopolitische und politische Unsicherheiten steigen, KI und Zinssenkungen stehen vor einer Neubewertung

Am 16. Juli berichtete die Kolumnistin und Forscherin Chloe (@ChloeTalk1), dass der eskalierende Konflikt zwischen den USA und dem Iran sowie die politischen Differenzen der US-Notenbank die Unsicherheit globaler Risikoanlagen erhöhen. Sollte die USA ihre Aktionen von begrenzten Luftangriffen auf Energieanlagen, Nuklearanlagen oder sogar die Einnahme von Khark Island ausweiten, wird die Marktpreisbildung nicht mehr nur kurzfristige geopolitische Konflikte widerspiegeln, sondern auch die langfristigen Risiken eines blockierten Hormuz-Meeres, unterbrochene iranische Ölexporte und die Ausbreitung regionaler Kriege. Selbst wenn die USA vorerst keine direkten Angriffe auf Öl-Anlagen durchführen, könnten Hafenblockaden und das Abfangen von Schiffen die Transport-, Versicherungs- und Energierisikoaufschläge erhöhen, was die optimistischen Inflationsprognosen, die durch den Rückgang des CPI im Juni entstanden sind, schwächen könnte.

In Bezug auf die Geldpolitik hat Waller trotz des signifikanten Rückgangs des CPI in einem Monat kein Signal für eine Lockerung gegeben, sondern betont, dass potenzielle Inflation, die durch KI-Investitionen bedingte Nachfragesteigerung und der Preisdruck in den nächsten 12 Monaten bestehen bleiben. Dies deutet darauf hin, dass die Marktlogik, die sich um die Annahme "schneller Rückgang der Inflation - Fed wird bald die Zinsen senken" gebildet hat, möglicherweise zu optimistisch ist. Hassett vertritt das Weiße Haus und drängt weiterhin auf Zinssenkungen, doch die endgültige Politik hängt weiterhin vom FOMC ab. Der Widerspruch zwischen den politischen Forderungen nach Lockerung und der Haltung der Zentralbank zur Bekämpfung der Inflation könnte die Zinssätze und die Schwankungen des US-Dollars weiterhin verstärken.

Für den US-Aktienmarkt ist das kurzfristige Umfeld von hoher Volatilität und struktureller Differenzierung geprägt. Die Sektoren Energie, Verteidigung, Cybersicherheit und einige Infrastrukturbereiche könnten profitieren, während Luftfahrt, Transport, Konsum und hochverschuldete Small-Cap-Aktien unter dem Druck von Kosten und Zinssätzen stehen. Die mit KI verbundenen Investitionen könnten weiterhin die Nachfrage nach Halbleitern, Rechenzentren und Energieanlagen stützen, aber wenn Waller KI-Investitionen als neue Inflationsquelle betrachtet, könnten die Bewertungen von langfristigen Technologiewerten durch höhere reale Zinssätze gedrückt werden, und der Markt könnte von einer reinen Handelslogik des KI-Wachstums zu einer Überprüfung von Cashflows und Gewinnrealisierungen übergehen.

Der zentrale Druck auf den Kryptowährungsmarkt kommt von der Liquidität und nicht von einem einzelnen geopolitischen Ereignis. Sollten die Ölpreise und die Inflationserwartungen steigen, die Zinssenkungen verzögert werden und der Dollar sowie die realen Renditen steigen, könnten BTC und hochbeta-Alts unter Druck geraten. BTC wurde zu Beginn des Konflikts von einigen Investoren als nicht-sovereäne Anlage betrachtet, aber in einer echten Entschuldungsphase zeigt es in der Regel eine stärkere Korrelation zu hochliquiden Risikoanlagen. Aus der Perspektive der Marktbeobachtung könnte der derzeitige Fokus auf defensive Strategien, die darauf abzielen, die Hebelwirkung zu reduzieren und den Bargeldanteil zu erhöhen, an Bedeutung gewinnen, wobei Ölpreise, Hormuz-Schifffahrt, reale Renditen von US-Staatsanleihen und der Dollarindex die Hauptvariablen sind, die verfolgt werden. Nur wenn die militärische Eskalation kontrolliert wird und die Fed ihren Lockerungskurs erneut bestätigt, könnten der US-Aktienmarkt und Krypto-Assets eine nachhaltigere Risikobereitschaft zurückgewinnen.

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