Banken haben aufgehört zu fragen, ob Stablecoins zur Finanzwelt gehören, jetzt überlegen sie, wie

Als die Standard Chartered Bank (STAN) diese Woche ankündigte, institutionellen Kunden direkten Zugang zum Minten und Einlösen von Circle Internets (CRCL) USDC zu bieten, fügte sie nicht einfach einen weiteren digitalen Asset-Service hinzu.

Vielmehr reiht sie sich in eine wachsende Liste globaler Finanzinstitute ein, die Produktangebote rund um Stablecoins entwickeln – die an Fiat-Währungen gebundenen Token, die einst ein Rückzugsort für Privatanleger vor der Volatilität des Kryptomarktes waren und zunehmend Teil der Infrastruktur von Finanzinstituten weltweit werden. Chainalysis schätzt, dass die Abwicklungsvolumina von Stablecoins bis 2030 eine Billion Dollar pro Jahr erreichen könnten.

Die Ankündigung von Standard Chartered kam nur wenige Tage, nachdem BNY, die größte Verwahrbank der Welt, ihre Unterstützung für USDC erweitert hatte, indem sie institutionellen Kunden erlaubte, den Stablecoin über ihre Infrastruktur zu verwahren, zu minten und einzulösen, anstatt eigene Systeme zu entwickeln. Sowohl Standard Chartered als auch BNY, die 59 Billionen Dollar an verwaltetem Vermögen haben, gelten als global systemrelevante Banken gemäß dem Basler Ausschuss der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich.

Ihre Entscheidungen spiegeln ein Muster unter einigen Kreditgebern wider, die etablierte Stablecoin-Netzwerke nutzen, anstatt eigene zu schaffen. Die Schritte deuten auch darauf hin, dass sich das Gespräch innerhalb der Banken verändert hat. Die Frage ist nicht mehr, ob Stablecoins zur Finanzwelt gehören, sondern wie Banken in die Netzwerke passen, die sich um sie herum bilden.

"Banken fragen sich nicht mehr, ob sie Stablecoins verwenden werden. Sie entscheiden, wie sie sie verwenden werden", sagte Andrew MacKenzie, der Gründer und CEO des schottischen Stablecoin-Emittenten Agant, in einem Interview.

Die Diskussion intensivierte sich in dieser Woche, nachdem Circle-CEO Jeremy Allaire auf die Einführung von OpenUSD, einem konkurrierenden Stablecoin, der von Unternehmen wie Coinbase (COIN), dem Zahlungsunternehmen Stripe und dem Vermögensverwalter BlackRock (BLK) unterstützt wird, reagierte. Allaire sagte, die Position von USDC beruhe auf fast einem Jahrzehnt des Aufbaus von Liquidität, Bankbeziehungen und regulatorischen Genehmigungen.

Adrian Cachinero Vasiljevic, Mitbegründer und Partner bei Steakhouse Financial, das Institutionen im Bereich der dezentralen Finanzen berät, stimmt zu, dass das umgebende Ökosystem entscheidend ist.

"Das Netzwerk schafft den Wert", sagte er in einem Interview. "Der Stablecoin selbst wird fast sekundär.

Dennoch erscheinen weiterhin neue Stablecoins, insbesondere in Europa, wo es weniger etablierte Netzwerke gibt und Bedenken hinsichtlich der Überhandnahme von dollargebundenen Token bestehen, die mehr als 99 % der gesamten Marktkapitalisierung von Stablecoins ausmachen.

Jan-Oliver Sell, CEO von Qivalis, einer Gruppe von 37 europäischen Finanzinstituten, die den Euro On-Chain (EUOC) Stablecoin entwickeln, stellte fest, dass Europa bereits eine regulatorische Aufsicht im Rahmen des Markets in Crypto-Assets (MiCA) hat. Was fehlt, ist genügend euro-denominierte Liquidität, um zu verhindern, dass Abwicklungsaktivitäten zu dollarbasierten Stablecoins abwandern.

"Wenn wir keinen Euro auf der Blockchain haben, werden die Banken den Dollar verwenden, weil er da ist, verfügbar ist und viel Liquidität hat", sagte Sell gegenüber CoinDesk. Anstatt dass jede Bank ihren eigenen Euro-Stablecoin herausgibt, ermutigt Qivalis sie, in einem gemeinsamen Netzwerk zusammenzuarbeiten.

Sell sagte, Qivalis versuche nicht, direkt mit USDC zu konkurrieren. Ziel sei es, europäischen Banken, Unternehmen und Zahlungsfirmen eine regulierte Euro-Alternative zu bieten, während sich die tokenisierte Finanzwelt ausdehnt. Das würde es Institutionen ermöglichen, in Euro abzuwickeln, anstatt Vermögenswerte zuerst in Dollar umzuwandeln und dann wieder zurück.

Je mehr Banken beitreten, desto mehr profitiert das Konsortium auch von den gleichen Netzwerkeffekten, die die Akzeptanz von USDC vorantreiben. "Je mehr Banken wir im Konsortium haben, desto besser. Unser Netzwerk hat stärkere Netzwerkeffekte", sagte Sell.

Investitionen in Infrastruktur

MacKenzie von Agant sagte, er sehe denselben Trend im Vereinigten Königreich aufkommen.

Banken konzentrieren sich nicht mehr nur auf digitale Assets, sagte er. Stattdessen investieren sie in die Infrastruktur, die benötigt wird, um Stablecoins mit der traditionellen Finanzwelt für Zahlungen, Treasury-Operationen und Abwicklungen zu verbinden. Unternehmen ziehen es im Allgemeinen vor, Verpflichtungen in ihren eigenen Währungen abzuwickeln, sagte er, anstatt zuerst in US-Dollar umzuwandeln.

Das könnte der Anstoß für die Einführung von Nicht-Dollar-Stablecoins sein, wie zum Beispiel Societe Generales EUR CoinVertible (EURCV), Credit Agricoles EURXT und das bevorstehende Angebot von Qivalis. Aber das Bestehende ist unzureichend. Es kommt darauf an, wie die Bank den Stablecoin ihren Kunden bereitstellt, um seinen Erfolg zu bestimmen.

"Jeder kann einen Stablecoin herausgeben", sagte Cachinero Vasiljevic von Steakhouse Financial. "Aber wenn niemand den Stablecoin verwendet, ist der Stablecoin wertlos. Der Wert des Stablecoins ist das Netzwerk.",summary:

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