Crisis de Liquidez en EE.UU. Desencadena Caída de $250B, No un Mercado Cripto ‘Roto’: Analista

Key Takeaways

• La reciente caída del mercado cripto, que eliminó aproximadamente $250 mil millones, se debe a una crisis de liquidez en EE.UU., no a un fallo estructural del mercado cripto.
• Raoul Pal, CEO de Global Macro Investor, sugiere que la falta temporal de liquidez en dólares estadounidenses es la principal causa detrás de esta situación.
• Bitcoin y otras criptomonedas han experimentado comportamientos de precios similares a los de las acciones tecnológicas estadounidenses, subrayando presiones macroeconómicas compartidas.
• La caída del mercado se agrava por un cierre parcial del gobierno de EE.UU., una subida en el precio del oro, y tensiones geopolíticas globales.
• Sin una acumulación significativa de inversores a largo plazo, los repuntes del mercado tienden a desvanecerse rápidamente.

WEEX Crypto News, 2026-02-02 15:20:16

En un fin de semana donde el mercado de criptomonedas sufrió una severa caída de aproximadamente $250 mil millones, surgieron especulaciones sobre si este evento señala un colapso estructural del mercado de activos digitales o si simplemente responde a tensiones macroeconómicas a nivel global. A pesar de que los precios en la industria han caído significativamente, varios analistas del mercado argumentan que la contracción en la liquidez de EE.UU. es la verdadera culpable, más que un fallo inherente en los mercados de criptomonedas.

Raoul Pal, fundador y CEO de Global Macro Investor, ha afirmado que la actual falta de liquidez en dólares estadounidenses es una situación temporal desencadenada por una serie de eventos macroeconómicos. Entre estos eventos se incluyen repetidos cierres parciales del gobierno de EE.UU., dinamicidades en la gestión de efectivo del Tesoro y la ausencia de capital de riesgo, lo que ha provocado una fuerte presión sobre los mercados financieros.

La Caída de Bitcoin Refleja a las Acciones Tecnológicas a Medida que la Liquidez se Reduce

En un artículo publicado el fin de semana, Raoul Pal refutó las afirmaciones de que Bitcoin y las criptomonedas se han “roto” o separado de los mercados tradicionales. En cambio, argumentó que presiones similares han surgido en otros activos de larga duración. Pal comparó a Bitcoin con las acciones del sector de software como servicio en EE.UU., indicando que ambos tipos de activos han mostrado movimientos de precios casi idénticos a lo largo de la reciente crisis.

Esto sugiere, según Pal, que un motor macroeconómico compartido está en juego, en lugar de una debilidad específica de cada sector. En su análisis, destacó que la liquidez total en EE.UU. se ha convertido en el factor dominante en esta fase del ciclo, superando a las medidas de liquidez global que generalmente correlacionan más estrechamente con los precios de las criptomonedas.

La restricción de liquidez, según Pal, surge de una combinación de factores que han reducido la cantidad de capital que circula a través del sistema financiero. Estos factores incluyen la finalización del drawdown del mecanismo Fed reverse repo en 2024, la reconstrucción de la Cuenta General del Tesoro a mediados de 2025, y los efectos del reciente cierre parcial del gobierno de EE.UU. En un comentario particular, Pal mencionó que el aumento robusto en el precio del oro también ha desviado liquidez marginal que podría haberse inyectado en activos menos riesgosos como las criptomonedas y las acciones de alto crecimiento.

Bitcoin y Ethereum Descienden mientras el Interés en Derivados Llega a un Mínimo de 9 Meses

Al momento de escribir este artículo, Bitcoin se negociaba a $76,839, lo que representa una disminución del 12.6% durante la última semana y un 39% por debajo de su valor máximo histórico. Ethereum también sufrió pérdidas aún mayores, cayendo casi un 7% en 24 horas hasta aproximadamente $2,243, y más de un 54% por debajo de su pico máximo.

El mercado de criptomonedas en general ha estado experimentando la misma tendencia, con una capitalización de mercado total que descendió a aproximadamente $2.66 billones, desde los $3 billones de la semana anterior. Las liquidaciones fueron rápidas y se borraron más de $2.5 mil millones en un solo día, con más de $5.4 mil millones liquidados desde el jueves, según datos de CoinGlass.

El interés general en todos los mercados de derivados ha disminuido a alrededor de $24.2 mil millones, su punto más bajo en nueve meses, con posiciones apalancadas expulsadas. La venta masiva fue acompañada de una liquidez distorsionada durante los fines de semana y una sucesión de noticias macro, incluidas tensiones comerciales, el aumento de los rendimientos en los bonos del gobierno japonés a largo plazo y los crecientes riesgos geopolíticos en el Medio Oriente y Asia.

La Fragilidad del Confianza se Refleja en Indicadores On-chain

Los indicadores on-chain sugieren que la confianza sigue siendo frágil. Los flujos de salida de los intercambios cayeron bruscamente después de la venta masiva, mostrando una compra limitada en la caída, mientras que grandes poseedores de Bitcoin redujeron su exposición en aproximadamente 10,000 BTC desde principios de febrero. Las métricas NUPL están en territorio de capitulación, aunque aún no alcanzan niveles históricamente asociados con los suelos finales del mercado. Según los analistas, sin una acumulación más fuerte de los inversores a largo plazo, estos repuntes suelen desvanecerse.

Factores detrás de la Crisis de Liquidez

La incertidumbre política dentro de EE.UU., especialmente con cierres gubernamentales repetidos y desafíos en la gestión del capital del Tesoro, han sido algunos de los principales culpables de la restricción de liquidez. Esta falta de liquidez crea un entorno volátil, exacerbando el nerviosismo del mercado y llevando a ventas masivas.

Un aspecto curioso señalado por Pal fue el desvío de inversiones hacia el oro. El aumento en el valor del oro atrajo capital que podría haberse inyectado en criptomonedas. Esto, combinado con el cierre del gobierno, resulta un ejemplo de cómo las fuerzas macroeconómicas tradicionales todavía juegan un papel crucial en los mercados modernos de criptomonedas.

Además, es importante señalar cómo los factores geopolíticos internacionales como las tensiones comerciales y la evolución de crisis en regiones como el Medio Oriente y Asia también pueden influir en las dinámicas del mercado. Esto refuerza la conexión entre los mercados de criptomonedas y los eventos globales, sugiriendo que los activos digitales no están completamente aislados de las economías y políticas globales.

FAQ

¿Por qué cayó el mercado de criptomonedas recientemente?

La reciente caída se atribuye principalmente a una crisis de liquidez en EE.UU., desencadenada por una combinación de eventos macroeconómicos, incluyendo cierres del gobierno y aumentos en las tasas de interés.

¿Raoul Pal cree que el mercado cripto está roto?

No, Raoul Pal no cree que el mercado cripto esté roto. En cambio, sugiere que la caída es resultado de presiones macroeconómicas compartidas, que también afectan a otras clases de activos a largo plazo.

¿Qué paralelismo existe entre Bitcoin y las acciones tecnológicas?

Bitcoin y las acciones tecnológicas han mostrado movimientos de precios casi idénticos durante la reciente fase bajista, lo que sugiere una influencia o presión macroeconómica compartida.

¿Cómo ha afectado el precio del oro al mercado de criptomonedas?

El aumento en el precio del oro ha desviado capital que podría haberse invertido en criptomonedas, exacerbando la falta de liquidez en los mercados cripto.

¿Cuál es la perspectiva futura para el mercado de criptomonedas a la luz de esta crisis?

A menos que haya una acumulación significativa por parte de inversores a largo plazo, los repuntes del mercado pueden seguir siendo de corta duración. La confianza del mercado sigue siendo frágil, lo que podría significar más volatilidad a menos que las condiciones de liquidez mejoren.