Análisis de las causas de la desvinculación de las stablecoins

La desvinculación de las stablecoins es un fenómeno en el que se rompe la promesa de 1 dólar, y las causas varían según cada token. El USDC enfrenta problemas de depósitos bancarios, el USDT se ve afectado por la confianza y la accesibilidad de redención, el UST de Terra se relaciona con el diseño algorítmico, y el xUSD se ve influenciado por su estructura de DeFi generadora de ingresos. La Reserva Federal explicó que la estabilidad de precios de las stablecoins depende de la redención por parte de los emisores y del arbitraje. El USDC cayó a 0.87 dólares debido a que 3.3 mil millones de dólares quedaron atrapados tras el cierre del Silicon Valley Bank (SVB) en marzo de 2023. El Tether se desplomó a entre 0.85 y 0.88 dólares debido a rumores de insolvencia en octubre de 2018. El TerraUSD perdió su vinculación al dólar y prácticamente se acercó a cero después de ser vendido como una stablecoin algorítmica por la SEC en mayo de 2022. El xUSD cayó a 0.51 dólares después de que un gestor de fondos externo anunciara pérdidas de 93 millones de dólares en 2025. La capitalización de mercado total de las stablecoins es de 300.79 mil millones de dólares, con Tether y USDC representando 182.98 mil millones de dólares y 72.15 mil millones de dólares, respectivamente. El fenómeno de la desvinculación es un problema que debe abordar primero la confianza en la redención y la estructura colateral, antes que la disminución de la oferta.

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