Cinco Proyectos DeFi Bajo Observación: Desde Bóvedas Escalonadas Hasta Libros de Órdenes Perpetuos en Cadena

Escaneando nuevos proyectos DeFi: tasas fijas, bóvedas escalonadas y márgenes de tasas de financiamiento.

Escrito por: @Rightsideonly

Compilado por: AIdidiaoJP, Foresight News

Nota: Este artículo es solo para la observación de proyectos y la organización de información. Los proyectos mencionados están en su mayoría en etapas tempranas y conllevan alta incertidumbre. Se aconseja a los lectores que hagan juicios independientes y sean conscientes de los riesgos.

Esta semana, discutí los proyectos en los que me enfoqué y aprendí durante la conferencia. Algunos aún están en desarrollo anónimo y esperando actualizaciones del equipo. Aquí hay cinco proyectos que estoy siguiendo activamente: Mezzanine, INFINIT, IRIS, RISEx y Boros. Para ser claros, no tengo intereses creados; solo creo que Boros es realmente genial.

Mezzanine: Descomponiendo Activos Únicos o Estrategias de Rendimiento en Múltiples Niveles

Mezzanine construye bóvedas estructuradas alrededor de activos únicos o estrategias de rendimiento únicas, y luego descompone las bóvedas en diferentes niveles.

Los activos subordinados asumen las primeras pérdidas y comparten una mayor proporción de las ganancias; los niveles prioritarios vienen después del colchón, con rendimientos más bajos. También se puede establecer opcionalmente un tramo intermedio (tramo Mezzanine), con un período de retiro típicamente más largo.

Cada bóveda también tiene un token base no generador de intereses, que ocupa una posición de superprioridad y, en última instancia, asume las pérdidas. Los depósitos se convierten primero en este token base antes de ingresar a un nivel específico, y este paso es automatizado por la aplicación.

Mezzanine aún no se ha lanzado, pero la primera bóveda ha sido completamente documentada, y las estrategias se han estado ejecutando en otros lugares: Hastra Optimizer Vault. Los usuarios depositan USDC o wYLDS en Ethereum, y la estrategia convierte los fondos en Hastra PRIME y AUTO, luego circula a través de Morpho y Kamino; Aave, Exponent y Pendle están listados como posibles lugares.

La reserva es de $50,000, financiada por el administrador de activos, con las ganancias de la bóveda de un mes adicional mantenidas en una cuenta de custodia. En términos de seguridad, el proyecto ha sido auditado por Sherlock y ChainSecurity, y verificado formalmente por Certora; los socios listados en el sitio web oficial incluyen Pendle, Kamino, Upshift y RedStone.

La proporción de distribución de ganancias entre los niveles prioritarios y subordinados aún no se ha divulgado. La documentación indica que cuando se abra la página de la bóveda, mostrará las recompensas base y las proporciones de prima de riesgo; estaré atento a las actualizaciones posteriores.

INFINIT: Bóvedas de Comercio Gestionadas, Rendimiento Real de Aproximadamente 32% Anualizado

INFINIT opera bóvedas de comercio gestionadas, ejecutando operaciones en Hyperliquid. Los gerentes de estrategia externos son responsables de las operaciones y deben invertir sus propios fondos como primera pérdida. La primera bóveda es APEX Quants' APEX MultiStrategy, que comenzó a operar el 30 de julio y actualmente está funcionando como se esperaba.

Esta bóveda se basa en un depósito de $506,100 USDC, con un aumento del 7.18% en 82 días; a partir del 20 de octubre, la tasa anualizada según la aplicación es del 31.94% APR.

La bóveda realiza operaciones largas y cortas en Hyperliquid, cubriendo activos criptográficos, acciones, materias primas e índices, dependiendo de las condiciones del mercado para determinar cuándo operar; permanece en efectivo cuando no hay activos que cumplan con el umbral de puntuación.

Las pruebas retrospectivas muestran un retorno anualizado del 163% en un período de 84 días, con una caída máxima del 10.5%. El 31.94% real está por debajo de la estimación conservadora del gerente del 40% al 90%, pero supera con creces la mayoría de los rendimientos de minería DeFi, lo que hace que la próxima bóveda valga la pena esperar.

El token IN distribuirá parte de las tarifas de ejecución a los stakers, que se utilizarán para desbloquear funciones de la aplicación y vienen con derechos de voto de gobernanza. La Bóveda 1 se redimirá el 28 de octubre, y la ventana de depósito para la Bóveda 2 está planificada del 28 de octubre al 11 de noviembre. Al momento de escribir esto, la Bóveda 1 tiene 8 días de negociación restantes, y la estrategia ha sido validada en operaciones reales.

IRIS: Superponiendo Préstamos a Tasa Fija y Plazo Fijo en Mercados de Préstamos Existentes

IRIS superpone préstamos a tasa fija y plazo fijo en mercados de préstamos existentes. No crea un mercado de tasas de interés separado, sino que se basa en Morpho Blue y Aave V3, por lo que no necesita comenzar la liquidez desde cero.

El mecanismo es aproximadamente el siguiente: el creador de mercado (solver) firma cotizaciones fuera de la cadena, y después de que el prestatario acepta, la tasa de préstamo se bloquea hasta el vencimiento, mientras que el lugar subyacente aún recibe una tasa flotante. El solver paga un margen para cubrir la brecha entre las tasas fijas y flotantes, ganando el margen más los retornos de colateral, menos las tarifas del protocolo.

Cada préstamo se empaqueta en un único

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