La Agencia de Servicios Financieros revisa la regulación de DeFi; Nomura pide estándares "equivalentes a los del extranjero"; se discuten stablecoins y tokenización en la primera reunión del año fiscal 8

Puntos clave de este artículo

• El grupo de investigación de la Agencia de Servicios Financieros comienza a revisar el sistema de DEX, DeFi y tokenización.
• Nomura HD solicita que la regulación de DeFi y wallets sea "equivalente a la del extranjero".
• El foro público y privado planea un resumen intermedio y una hoja de ruta a principios de 2027.

Revisión de DEX, DeFi y tokenización de activos

El 20 de este mes, la Agencia de Servicios Financieros celebró la primera reunión del grupo de investigación sobre "Cómo abordar las finanzas digitales y descentralizadas" en el año fiscal 8. Se centró en la tokenización de stablecoins y depósitos, tokens de seguridad, DEX (intercambios descentralizados) y DeFi (finanzas descentralizadas). Se busca identificar los problemas legales desde las perspectivas de la promoción de la innovación y la protección del inversor.

El grupo de investigación se basa en la "estrategia financiera para promover la inversión en crecimiento" publicada por la Agencia el 21 de julio. La agencia, junto con los ministerios relacionados, ha establecido el "Foro de Finanzas en la Cadena en la Era de la IA" y ha creado dos grupos de investigación.

Este grupo de investigación se encargará de desarrollar un entorno para las finanzas en la cadena, mientras que el otro se enfocará en el uso saludable de la IA y otros temas. Se espera que el foro compile un resumen intermedio y una hoja de ruta pública y privada a principios de 2027. El presidente es el profesor emérito Hideki Kanda de la Universidad de Tokio. La Asociación Japonesa de Intercambio de Criptoactivos y el Banco de Japón también participan como observadores.

Los documentos de la secretaría explican que está surgiendo un mercado de tokenización que completa el proceso desde la negociación hasta el pago en la cadena de bloques. Se argumenta que si tanto los medios de pago como los activos son tokenizados, esto podría llevar a una reducción significativa en los períodos de negociación y pago, permitiendo transacciones y pagos las 24 horas, los 365 días del año. El monto total emitido de activos tokenizados superó los 35,000 millones de dólares a partir de julio de 2026. También hay estimaciones de que el mercado mundial alcanzará un tamaño de 18.9 billones de dólares para 2033.

DEX y DeFi fueron objeto de revisión en la estrategia financiera junto con los proveedores de wallets, en relación con la "forma de reducir riesgos". Un grupo de trabajo sobre el sistema de criptoactivos (WG) concluyó en un informe de diciembre de 2025 que no se ha establecido un método regulatorio claro para DEX.

Además, se destacó la necesidad de profundizar en la comprensión de la situación, teniendo en cuenta que a los proveedores de aplicaciones que conectan a los residentes nacionales con DEX se les debe imponer la obligación de explicar los riesgos y medidas contra el lavado de dinero, incluyendo la verificación de identidad.

Los documentos de la secretaría también mencionan el informe de DeFi publicado por el GAFI (Grupo de Acción Financiera Internacional) en julio. Este informe propone clasificar DeFi en tres tipos y cambiar la respuesta regulatoria según la existencia o no de un controlador y la posibilidad de identificación.

Nomura pide que la regulación de wallets sea equivalente a la del extranjero

Durante la audiencia, Toshinori Sasaki, director del departamento de promoción de estrategias de activos digitales de Nomura Holdings (Nomura HD), presentó una explicación. La empresa explicó que mientras en EE. UU. las stablecoins y los depósitos tokenizados están en la fase de implementación, en Japón se encuentran en la fase de prueba, analizando que "estamos un paso atrás". También solicitó que se avance rápidamente en la tokenización de bonos del gobierno y acciones en colaboración entre el sector público y privado.

La empresa enumeró diez problemas prácticos y legales. Para los servicios de DeFi, como los contratos inteligentes, solicitaron regulaciones que no sean más restrictivas que las del extranjero, sino que tengan un alto grado de libertad equivalente. En cuanto a la regulación de wallets y DeFi, afirmaron que deberían establecerse de manera similar a la del extranjero una vez que se haya definido la dirección del desarrollo global.

Solicitaron que no se impongan regulaciones excesivas a los proveedores de wallets que no gestionan las claves privadas de los usuarios. También se incluyó la revisión de la restricción de poseer o transferir más de 1 millón de yenes en stablecoins emitidas en el extranjero.

Propuestas sobre securitización y cadenas públicas

Securitize Japan presentó que la capitalización de mercado de los tokens de activos reales (RWA) alcanzó los 39,000 millones de dólares a finales de septiembre, con una tasa de crecimiento anual promedio del 195% en los últimos tres años. También mencionaron que la SEC de EE. UU. adoptó el 17 de septiembre una medida que exime a las transacciones en la cadena de acciones tokenizadas que cumplen ciertos requisitos de la obligación de registro en la bolsa durante cinco años.

Como propuesta para Japón, la empresa destacó la necesidad de desarrollar un marco legal para un modelo de tokenización descentralizado, incluyendo la revisión de la organización de compensación de valores. También solicitaron la creación de un sistema que contemple el uso de DeFi a nivel de inversores institucionales y un diseño basado en cadenas públicas. Advirtieron que seguir un "camino único sin compatibilidad internacional" podría aumentar el tiempo y los costos, además de ampliar la brecha con el extranjero.

La secretaría preguntó a los miembros sobre las áreas que deberían ser prioritarias para su consideración, teniendo en cuenta el avance de la tokenización y las finanzas en la cadena. También se solicitaron opiniones sobre los puntos a considerar al examinar la reducción y mejora de los procesos de liquidación de valores.

Este contenido se ofrece únicamente con fines informativos generales y no constituye asesoramiento financiero, de inversión, legal ni fiscal. Cualquier evento, recompensa, promoción en línea o información relacionada que se mencione en el presente documento no debe considerarse como una recomendación, solicitud o invitación a comprar, vender, tradear o de negociar de otra manera con cualquier criptoactivo. Los criptoactivos son sumamente volátiles y pueden provocar pérdidas. La disponibilidad de los servicios, productos y eventos relacionados de WEEX puede variar según la región. Tienes la responsabilidad de asegurarte de que tu participación esté de acuerdo con las leyes y regulaciones locales vigentes.