Goldman Sachs sugiere simplificar posiciones en acciones estadounidenses y apostar por el oro

El jefe de fondos de cobertura de Goldman Sachs, Tony Pasquariello, indicó que actualmente hay una fuerte divergencia en el mercado de acciones de EE. UU., con una alta volatilidad en el factor de momentum, lo que hace que las operaciones en el mercado sigan siendo extremadamente difíciles. Sugirió a los inversores simplificar sus carteras y concentrar el riesgo en las posiciones en las que tienen mayor confianza. A pesar de que la volatilidad general del índice S&P 500 es limitada, la brecha entre la volatilidad implícita de las acciones individuales y la del índice sigue ampliándose, lo que indica que la demanda de opciones sobre acciones individuales y el comercio de dispersión en el mercado aún se mantienen en niveles altos. Pasquariello ha cambiado su perspectiva sobre el oro a una más positiva, señalando que desde 2026, una gran cantidad de posiciones largas especulativas han sido eliminadas, y las compras de oro por parte de los bancos centrales se han reiniciado, con el precio del oro encontrando soporte varias veces cerca de los 4000 dólares. Aunque el aumento de las tasas de interés en EE. UU. y el fortalecimiento del dólar pueden ejercer presión a corto plazo, esto ofrece a los inversores la oportunidad de establecer posiciones largas estructurales en momentos de baja, con una lógica a largo plazo basada en el aumento continuo de la carga de deuda gubernamental global. En el ámbito de la IA, el suministro de crédito relacionado ha alcanzado los 489 mil millones de dólares desde principios de este año, con los principales gastadores continuando expandiendo sus inversiones, pero el mercado necesita confirmar si el enorme gasto de capital en IA puede traducirse en un crecimiento de ingresos. Pasquariello también señaló que las expectativas de aumento de tasas de la Reserva Federal y la situación en Irán podrían intensificar la volatilidad en el mercado de acciones de EE. UU., y el petróleo Brent ha subido un 33% este mes.

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