Perspectivas del ETF IWM: rebote de las empresas de pequeña capitalización, posicionamiento del fondo y riesgo crediticio

El ETF iShares Russell 2000 (IWM) sigue el índice Russell 2000, centrado en empresas más pequeñas. IWM cotizó recientemente cerca de $282, alrededor de 7,5% por debajo de un máximo reciente cercano a $305, y aun así acumula una suba de aproximadamente 15,5% en lo que va del año. Un informe de empleo mejor de lo esperado, publicado el 06/11, mostró 165.000 nuevos puestos de trabajo frente a una estimación de 65.000, con un desempleo de 4,1%. Los resultados electorales también llevaron a los inversores a reevaluar los posibles cambios en las políticas fiscales, regulatorias y de infraestructura, lo que ayudó a que las acciones de pequeña capitalización repuntaran durante las dos sesiones siguientes.

El posicionamiento del fondo cambió drásticamente durante la volatilidad: las tenencias aumentaron alrededor de $500M el 05/11 y luego cayeron aproximadamente $1.020 M el 06/11. La operatoria con opciones se mantuvo cautelosa: las opciones put representaron cerca de 71,9% de las primas y la relación put/call llegó a 1,65. Esto apunta a que se mantienen las coberturas frente a los riesgos crediticios y de endeudamiento. El rebote y los cambios en el posicionamiento no significan que los riesgos de mercado hayan desaparecido.

Las empresas más pequeñas suelen depender en mayor medida del crédito bancario y la refinanciación, por lo que IWM es sensible a los costos de endeudamiento y las tasas de interés. Los datos de inflación, los rendimientos de los bonos y las decisiones de los bancos centrales pueden influir en las expectativas sobre las ganancias de las empresas pequeñas y sus condiciones de financiamiento. Los inversores pueden seguir las tenencias de IWM, el sentimiento en el mercado de opciones y las condiciones crediticias. Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.