Los casos de aplicación de la ley de la SEC caen a un mínimo de 16 años para las empresas que cotizan en bolsa

La máxima autoridad reguladora de valores de EE. UU. ha registrado la menor cantidad de acciones de aplicación de la ley contra empresas que cotizan en bolsa en al menos 16 años. Bajo la dirección del presidente Paul Atkins, esta agencia ha reducido la intensidad de la aplicación de la ley contra delitos de cuello blanco en el mayor mercado de valores del mundo.

Un análisis de Cornerstone Research y el Centro de Derecho y Negocios de la Universidad de Nueva York muestra que, en los 12 meses que terminaron el 30 de septiembre, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) solo inició 16 casos de aplicación de la ley contra empresas que cotizan en bolsa y sus subsidiarias, la cifra más baja desde que la agencia comenzó a recopilar estos datos en 2010.

Durante el mismo período, la SEC recuperó un total de 184 millones de dólares en multas y ganancias ilícitas de estos demandados, también el nivel más bajo desde al menos 2010.

Los expertos indican que la drástica disminución en el número de casos se debe, por un lado, a la relajación de las normas de aplicación bajo la dirección de Atkins y, por otro, a la significativa pérdida de personal de la SEC, ya que muchos empleados aceptaron el programa de despido voluntario implementado por la administración Trump.

Stephen Choi, coautor del informe y profesor de la Facultad de Derecho de la Universidad de Nueva York, comentó: "El ritmo actual de aplicación de la ley está muy alineado con la dirección prioritaria que ha expuesto Atkins para la SEC." El objetivo actual de la SEC es fomentar más ofertas públicas iniciales (IPO) de empresas.

Esta semana, la SEC publicó el conjunto completo de datos de aplicación de la ley para el primer año fiscal completo desde el regreso de Trump a la Casa Blanca: se presentaron un total de 348 casos durante el año, lo que representa una disminución de aproximadamente el 50% en comparación con el promedio anual de 710 casos en los últimos ocho años.

En el último año fiscal, la SEC recuperó un total de 1.1 mil millones de dólares en multas y ganancias ilícitas, la cifra más baja desde 2008.

David Woodcock, director de la división de aplicación de la ley de la SEC, afirmó en un discurso el martes: "El número de casos de aplicación de la ley y la efectividad de la aplicación no son equivalentes; cualquier evaluación objetiva y completa debe tener en cuenta esto."

Agregó que Atkins "nos ha dado espacio para priorizar la mejora del sistema de aplicación de la ley, en lugar de maximizar el número de casos en un solo año."

Bajo la dirección de Atkins, quien fue nominado por Trump, la SEC planea eliminar los requisitos de divulgación de informes trimestrales y adoptar un enfoque regulador más laxo para los valores criptográficos y el comercio continuo.

Atkins declaró que la SEC abandonará el modelo de "regulación a través de la aplicación" de su predecesor y regresará a una ruta de "volver a lo básico", enfocándose en combatir el comercio interno, la manipulación del mercado y otros comportamientos.

La sanción más destacada de la SEC contra una empresa que cotiza en bolsa este año fue obligar a Archer Daniels Midland (ADM) a pagar 40 millones de dólares en un acuerdo. La empresa fue acusada de engañar a los inversores sobre el rendimiento de su división de nutrición.

Mientras disminuyen los casos de aplicación de la ley, la SEC ha experimentado una gran pérdida de personal desde que Trump comenzó su segundo mandato. En el año fiscal que termina en septiembre de 2025, casi el 20% de los empleados de la SEC se han ido.

Actualmente, el comité de cinco miembros de la SEC solo cuenta con dos comisionados. En septiembre, la SEC aprobó una regla que permite que la agencia funcione con solo un comisionado.

El profesor John Coates de la Facultad de Derecho de Harvard dijo: "El riesgo evidente es que la aplicación de la ley se debilite y, a su vez, aumente el riesgo de fraude. La tendencia es muy clara y la disminución es bastante sorprendente."

Coates también señaló que el plazo de prescripción de cinco años para la aplicación de la ley de valores es más largo que el mandato actual del gobierno, lo que significa que el próximo presidente podría volver a un enfoque de regulación más estricto.

Después de que el Partido Demócrata obtuviera una victoria aplastante en las elecciones intermedias de la semana pasada, ganando el control del Congreso y varios puestos de fiscales generales estatales, las empresas que cotizan en bolsa podrían enfrentar una nueva ronda de escrutinio.

Una vez que los demócratas asuman el control de la mayoría en el Congreso en enero, obtendrán el poder de convocar investigaciones, y han declarado que investigarán las industrias de criptomonedas y capital privado.