Apuestas en LUNA: 1.8 mil millones de dólares en juego en la arriesgada apuesta de Do Kwon

Título del artículo original: "En la víspera de la sentencia de Do Kwon, 1.8 mil millones de dólares apuestan por su tiempo en la cárcel"

Autor del artículo original: David, DeepTech TechFlow

A partir de la noche del 10 de diciembre, lo que quizás no hayas notado es lo absurdos que han sido los datos de contratos para el token LUNA.

En un escenario sin actualizaciones técnicas y sin noticias positivas para el ecosistema, el volumen trading total de 24 horas de los contratos de la serie LUNA (incluyendo LUNA y LUNA2) ha alcanzado casi 1.8 mil millones de dólares en todo el mercado.

Además, LUNA ha subido un 150% en la última semana.

Para comparar, el volumen trading combinado de LUNA y LUNA2 puede casi clasificar en el top diez del volumen trading de contratos de todo el mercado, solo superado por HYPE con 18.8 mil millones de dólares.

Y sus tasas de financiamiento son -0.0595% y -0.0789%, respectivamente.

Una tasa de financiamiento negativa alta implica que el mercado no solo está abarrotado, sino que se encuentra en un estado extremo de divergencia: una cantidad significativa de fondos están en corto, mientras que otra cantidad aún mayor de fondos está explotando esta congestión para forzar un short squeeze.

Todos sabemos que a LUNA realmente no le quedan fundamentos. Esta liquidez de 1.8 mil millones de dólares está esencialmente apostando en un evento que está a punto de resolverse:

Mañana, 11 de diciembre a medianoche, el ex "rey de las stablecoin" Do Kwon enfrentará la audiencia de sentencia final en la sala 1305 del Tribunal Federal del Distrito Sur de Nueva York.

El mercado está apostando dinero real en el tiempo de cárcel de este ex magnate cripto.

Las sentencias pueden variar, la especulación nunca descansa

Para entender este volumen trading de contratos de 1.8 mil millones de dólares, debemos echar un vistazo al estado actual de este caso.

Para la mayoría de las personas, el nombre Do Kwon se desvaneció después del colapso épico de 2022.

Sin embargo, en realidad, este ex magnate cripto fue extraditado a Nueva York, EE. UU., a finales de 2024. Y en agosto de este año, se declaró formalmente culpable en un Tribunal Federal de Manhattan, admitiendo múltiples cargos, incluido fraude de valores.

La audiencia de mañana no es un debate sobre "culpable o inocente", sino un fallo final sobre la duración de la sentencia. Según los últimos documentos judiciales, existe una brecha significativa entre las recomendaciones de sentencia de la fiscalía y la defensa:

La fiscalía aboga por una pena de prisión de 12 años.

La Oficina del Fiscal de los EE. UU. está adoptando una postura dura, citando los miles de millones de dólares en pérdidas causadas por el colapso de Terra, así como las actividades fraudulentas on-chain de Do Kwon con respecto a la aplicación de pago Chai antes del colapso.

A ojos del mercado, 12 años simbolizan un final completo. Siguiendo el ciclo cripto de cuatro años, habrían pasado tres ciclos sin relación con Do Kwon.

La defensa busca una pena de prisión de 5 años.

El equipo de defensa está jugando la "carta de la simpatía", enfatizando que Do Kwon ya ha estado detenido en Montenegro durante algún tiempo, ha mostrado una buena actitud de remordimiento y ha cooperado con la ejecución de la multa de la SEC.

Una diferencia de 7 años es suficiente para realizar una especulación de day-trading y un juego de fondos alrededor del token LUNA.

La lógica normal sería que si el fundador es sentenciado duramente, el token LUNA ciertamente está destinado a acercarse a cero nuevamente. Por lo tanto, el mercado está inundado de posiciones cortas, y vemos tasas de financiamiento negativas;

Sin embargo, los principales fondos o ballenas no necesariamente necesitan creer que Do Kwon realmente recibirá una sentencia leve de 5 años. Solo necesitan utilizar la incertidumbre de este fallo para empujar el precio hacia arriba y cazar esas posiciones cortas excesivamente abarrotadas.

Esto también puede explicar por qué LUNA experimentó un aumento en la víspera del juicio de Do Kwon. El mercado definitivamente no está celebrando la justicia, sino especulando sobre el juicio mismo.

Originalmente, el mercado cripto no tenía puntos calientes y era débil en general, pero la audiencia de mañana ha creado una de las pocas volatilidades localizadas.

De víctima a depredador

Despierta, es 2022.

Si abriéramos el gráfico de distribución de tenencias de LUNA en mayo de 2022, lo que veríamos es una escena más trágica:

Estaría lleno de inversores minoristas coreanos que perdieron los ahorros de toda su vida, fondos cripto que fueron gravemente afectados y especuladores que intentaron comprar la caída pero terminaron enterrados. Las operaciones en ese momento estaban más llenas de ira, desesperación e irracional auto-rescate.

Tres años después, la microestructura del mercado ha experimentado una revisión completa.

Las víctimas de antaño hace mucho tiempo vendieron y abandonaron la escena. Ahora, sentados al otro lado de la mesa, hay quizás un conjunto totalmente diferente de participantes. Esto puede incluir equipos de trading de alta frecuencia, fondos orientados a eventos y especuladores especializados en cazar "activos basura".

Para estos nuevos jugadores, si Do Kwon es inocente, o si el ecosistema Terra tiene futuro, estos problemas no solo son irrelevantes, sino que se consideran ruido. La única métrica que les importa es el Event Beta, que es la sensibilidad del precio del activo a noticias legales específicas.

En este escenario, las propiedades de activo de LUNA se han transformado en realidad en una nota derivada que gira en torno a la ley, muy parecido a cómo la volatilidad de ciertos meme coin se centra en las acciones de una figura pública.

Esto representa una madurez extremadamente brutal en el mercado cripto, donde la muerte o el encarcelamiento pueden ser "monetizados".

Actualmente, incluso LUNA se negocia principalmente como un mero caparazón de tokens, esencialmente un precio de desastre. Los grandes jugadores saben bien que los fundamentos han tocado fondo. Sin embargo, mientras haya desacuerdo, mientras haya espacio para un juego largo-corto, este "caparazón vacío" sigue siendo un objetivo de trading perfecto.

Incluso se puede decir que precisamente porque no hay un ancla fundamental, las fluctuaciones del precio del token ya no están restringidas, dependiendo totalmente de la liberación de emociones.

También confirma el dicho de que la mayoría de los tokens en el mercado cripto son en realidad memes.

Valorando todo

Después del veredicto de mañana, ya sea que Do Kwon escuche "5 años" o "12 años", para LUNA como objetivo de trading, el resultado puede llevar al mismo resultado.

Después de que concluya el evento, el token probablemente volverá a ser no volátil; no solo las malas noticias matarán el sentimiento del mercado, las buenas noticias confirmadas también lo harán.

Si es una sentencia dura, la lógica regresará a los fundamentos y el precio irá a cero; si es una sentencia leve, las buenas noticias serán descontadas, lo que llevará a un escenario de "vender con la noticia", donde la toma de ganancias retrocederá como la marea.

Siendo realistas, LUNA es en realidad un gran espejo de observación.

Ha reflejado una narrativa de tecnología de stablecoin algorítmica, así como ha revelado el lado extremadamente maduro y despiadado de este mercado.

En el mercado cripto actual, incluso un dead coin y un fundador que ya se ha declarado culpable, mientras haya un indicio de valor noticioso, pueden ser reempaquetados eficientemente en una ficha en la mesa de apuestas.

La eficiencia de liquidez del mercado cripto ha evolucionado al extremo, donde puede valorar cualquier cosa: emociones, errores, memes... Por supuesto, esto también incluye la libertad de uno y una forma de juicio justo.

Ante esta eficiencia extrema, el juicio moral parece algo redundante.

El resto de la vida de Do Kwon puede pasarse en tristeza en prisión, pero no hay tristeza en el mercado cripto, solo volatilidad que aún no ha sido valorada.

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