Caída de los rendimientos de los bonos del gobierno chino, aumento de las tasas de interés a largo plazo en los países desarrollados

Los rendimientos de los bonos del gobierno chino han disminuido en los últimos meses, mostrando una tendencia opuesta al aumento de las tasas de interés a largo plazo en Estados Unidos, Japón y el Reino Unido. Según CNBC, mientras que los rendimientos de los bonos chinos han caído, los rendimientos de referencia en Estados Unidos, Japón y el Reino Unido han alcanzado niveles máximos en décadas. Esto indica que la economía china está bajo presión de deflación y que el mercado de bonos chino se está moviendo de manera relativamente aislada del mercado de capitales global. Norbert Ling, responsable de la gestión de carteras de bonos de Invesco para Asia-Pacífico, mencionó que los bonos del gobierno chino podrían tener un mejor rendimiento en términos de riesgo ajustado en comparación con los bonos de los países desarrollados. La baja rentabilidad de los bonos del gobierno chino está relacionada con la presión de desaceleración económica, y el estancamiento del mercado inmobiliario y el entorno deflacionario persisten. El crecimiento de las ventas minoristas y la producción industrial en julio no cumplió con las expectativas del mercado, lo que también ha elevado las expectativas de un recorte adicional de tasas. Por otro lado, las tasas de interés a largo plazo en los principales países desarrollados están bajo presión de aumento debido a la carga fiscal y las preocupaciones inflacionarias. Chunlai Wu, director de inversiones de UBS, sugirió que los indicadores de actividad macroeconómica de China son más débiles de lo esperado, lo que podría significar que la recuperación del consumo interno tardará más tiempo. Evaluó que los bonos del gobierno chino ofrecerán un efecto de diversificación útil para los inversores globales.

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