Coinbase abre una ruta regulada a los mercados de Deribit para instituciones estadounidenses

Coinbase ha completado su integración con Deribit tras una migración de cuentas el 1 de octubre, estableciendo una ruta regulada para que las instituciones estadounidenses elegibles accedan a los mercados de derivados que, según la empresa, representan aproximadamente el 80% del volumen global de comercio de criptomonedas.

Resumen

• Las instituciones estadounidenses accederán a las opciones y futuros perpetuos de Deribit a través de Coinbase Prime y Coinbase Financial Markets.
• La migración del 1 de octubre transfirió cuentas, saldos y posiciones de Coinbase International Exchange a Deribit.
• Se espera que las opciones a través de Coinbase Prime estén disponibles en las próximas semanas, con acceso para el comercio minorista estadounidense planeado para más adelante.
• La exención del personal de la CFTC otorgada en mayo apoya el acceso a derivados offshore específicos bajo condiciones definidas.

Coinbase anunció el 7 de octubre que había combinado su negocio internacional de derivados con Deribit, permitiendo a las instituciones estadounidenses elegibles acceder a las opciones y futuros perpetuos de la bolsa a través de Coinbase Prime y Coinbase Financial Markets.

Según el anuncio, la estructura proporciona a las instituciones estadounidenses un intermediario regulado y nacional para los mercados a los que anteriormente accedían a través de entidades offshore y sistemas de comercio separados. Coinbase Financial Markets, el comerciante de futuros de la empresa, opera bajo la supervisión de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas.

Para el comercio de opciones institucionales, la empresa espera que el acceso a través de Coinbase Prime esté disponible en las próximas semanas. Su anuncio también establece un despliegue gradual para el comercio minorista, comenzando con clientes elegibles fuera de los Estados Unidos antes de que el acceso minorista estadounidense esté disponible más adelante este año.

Coinbase Prime proporcionará acceso institucional a las opciones de Deribit

Bajo la configuración planificada de Coinbase, las instituciones estadounidenses elegibles utilizarán su relación Prime existente para acceder a las opciones de Deribit a través de Coinbase Financial Markets, en lugar de completar un registro separado con la bolsa extranjera.

En su guía para clientes, la empresa indica que los clientes Prime elegibles con sede en EE. UU. pueden comenzar el registro ahora, con opciones sobre Bitcoin, Ethereum y otros activos disponibles cuando el acceso al comercio se active. Coinbase dirige a los clientes a sus gerentes de cuentas para verificar la elegibilidad, los requisitos de registro y el cronograma.

Para los clientes Prime, la guía indica que las relaciones de comercio spot y cuentas existentes se mantienen. La empresa también afirma que el acceso a opciones institucionales en EE. UU. sigue un cronograma separado de la migración completada de la Bolsa Internacional.

Mientras prepara el acceso institucional, Coinbase dice que introducirá opciones para clientes minoristas no estadounidenses elegibles en las próximas semanas. Los clientes minoristas estadounidenses están programados para una fase posterior durante 2026, según el anuncio del 7 de octubre.

La empresa estima que los derivados representan aproximadamente el 80% del volumen de comercio de criptomonedas en todo el mundo y dice que los clientes estadounidenses históricamente han carecido de una ruta regulada para gran parte de la actividad de opciones y futuros perpetuos realizada en el extranjero.

La exención del personal de la CFTC estableció la ruta regulatoria de EE. UU. en mayo

Como informó anteriormente crypto.news, Coinbase anunció su acceso a derivados institucionales en EE. UU. el 29 de mayo, tras una acción del personal de la CFTC relacionada con contratos listados en Deribit FZE, su lugar de comercio extranjero afiliado.

Según ese informe, el personal de la CFTC dijo que ciertos contratos perpetuos de criptomonedas descritos en la solicitud de Coinbase podrían calificar como futuros extranjeros bajo la Regulación 30.1 de la Comisión. El personal también emitió una posición de no acción condicional que cubre ciertas transferencias de productos digitales de propiedad del cliente y stablecoins de pago a una filial de corredor extranjero para márgenes.

En ese momento, Coinbase dijo que las instituciones podrían comenzar el registro a través de Coinbase Financial Markets, con las opciones de Deribit formando la primera fase y se esperaban productos derivados adicionales posteriormente.

El anuncio de la compañía en mayo describió usos potenciales que incluyen cobertura, negociación de volatilidad y estrategias de base vinculadas a Bitcoin. Coinbase también dijo que las instituciones estadounidenses anteriormente carecían de una ruta regulada hacia los mercados de derivados en el extranjero que manejan billones de dólares en actividad anual.

Antes de la integración actual, Coinbase ya había completado su adquisición de 2.9 mil millones de dólares de Deribit en agosto de 2025, según el informe de mayo. La misma cobertura citó cifras de la compañía que mostraban que Deribit manejó más de 185 mil millones de dólares en volumen de negociación en julio de 2025 y tenía alrededor de 60 mil millones de dólares en interés abierto alrededor del cierre de la adquisición.

La migración del 1 de octubre trasladó cuentas y recreó posiciones

Para las instituciones de Coinbase International Exchange, la guía de migración de la compañía registra la transferencia de cuentas, saldos y posiciones a Deribit el 1 de octubre.

Según la guía, el proceso canceló órdenes de futuros perpetuos abiertas, liquidó posiciones al precio de referencia y transfirió los saldos resultantes. Coinbase luego recreó posiciones al mismo precio de liquidación a través de operaciones de migración emparejadas, con la transición tomando alrededor de 60 minutos.

En el lado técnico, Coinbase instruyó a los clientes institucionales a reemplazar sus conexiones de negociación de International Exchange con los puntos finales de la plataforma combinada. Su guía dice que los registros históricos de International Exchange seguirán siendo accesibles por un período limitado, aunque ese historial de negociación no aparece en la plataforma combinada.

Para los clientes que negocian perpetuos a través de la aplicación o el sitio web de Coinbase, la compañía dice que la transferencia ocurrió automáticamente, con posiciones liquidadas y recreadas durante el proceso. Coinbase dijo que no cobró tarifas de negociación o liquidación por esa transición.

Las inscripciones de septiembre añadieron infraestructura de compensación y futuros de acciones

Por separado, Coinbase aseguró el registro de cámara de compensación USDC el 28 de septiembre, según una cobertura publicada el 29 de septiembre. La CFTC registró a Coinbase Clearing LLC para compensar futuros totalmente colateralizados, opciones sobre futuros y swaps.

En ese anuncio, Coinbase dijo que la cámara de compensación utilizaría colateral USDC y apoyaría la liquidación las 24 horas. La compañía describió la aprobación como la finalización de su "infraestructura de derivados de extremo a extremo", junto con su intercambio regulado y corretaje de futuros.

Según la cobertura del registro, el permiso de Coinbase Clearing cubre productos totalmente colateralizados. Coinbase dijo que los socios de compensación externos continuarían apoyando su negocio de derivados con margen y los contratos perpetuos de acciones individuales planeados en EE. UU.

Anteriormente, la cobertura del 3 de septiembre detalló las presentaciones de contratos perpetuos de acciones individuales de Coinbase, con dos avisos de la SEC fechados el 1 de septiembre que cubren sus entidades de intercambio y corretaje.

En el anuncio adjunto, Coinbase dijo: "Estamos trabajando para llevar los contratos perpetuos de acciones individuales a EE. UU."

Según el informe de presentación, Coinbase Derivatives presentó el Formulario 1-N para el registro de intercambio de futuros de seguridad, mientras que Coinbase Financial Markets presentó el Formulario BD-N para el registro de corredor-dealer de futuros de seguridad de propósito limitado. Los documentos no especificaron una fecha de lanzamiento, acciones soportadas o límites de apalancamiento propuestos.