El comercio de criptomonedas en Rusia: cómo funcionará el nuevo mercado y qué límites se establecerán para los inversores

El comercio de criptomonedas en Rusia debe pasar a un formato regulado antes de finales de 2026: la Bolsa de Moscú y la <> están preparando el lanzamiento de operaciones con monedas digitales, y se planea abrir el acceso a los activos más líquidos para los inversores no calificados después de pruebas, con un límite de 300,000 rublos al año a través de un solo intermediario.

Qué plataformas están preparando el lanzamiento

Antes de finales de 2026, los organizadores de comercio rusos esperan comenzar a trabajar con criptomonedas en el marco de una nueva regulación del mercado de activos digitales. Desde diciembre, también han declarado representantes del sector bancario sobre la preparación de un servicio completo para los clientes.

No se trata simplemente de añadir un botón de compra de criptomonedas en la aplicación bancaria. Se está formando una infraestructura regulada separada: las transacciones se realizarán a través de intermediarios previstos por la ley, y el registro y almacenamiento de activos serán asumidos por organizaciones especializadas.

Según <>, entre los activos que podrían estar disponibles para los inversores minoristas se consideran Bitcoin, Ethereum y el stablecoin Tether (USDT). El conjunto final de instrumentos dependerá de la liquidez, la demanda por parte de los inversores y la disposición de plataformas específicas.

Qué criptomonedas se permitirán para los inversores privados

En la primera etapa, se planea abrir el acceso solo a las criptomonedas digitales más líquidas para los inversores no calificados. Al seleccionar, el Banco de Rusia tiene en cuenta la capitalización de mercado, el volumen diario promedio de comercio y la historia de formación de precios en plataformas extranjeras.

Entre los activos que podrían entrar en el comercio organizado para inversores no calificados se incluyen:

• Bitcoin (BTC) --- la criptomoneda más grande por capitalización de mercado.
• Ethereum (ETH) --- la criptomoneda del ecosistema Ethereum.
• Tether (USDT) --- un stablecoin vinculado al dólar estadounidense.

La inclusión de estos activos en la posible lista no significa que ya se puedan comprar en cualquier plataforma rusa. Las condiciones de acceso, los plazos de lanzamiento y la lista específica de instrumentos serán determinados por los organizadores de comercio teniendo en cuenta la disposición de la infraestructura.

Límites y condiciones para los inversores

Se establecerán diferentes reglas para inversores calificados y no calificados. Los inversores no calificados solo podrán comprar criptomonedas permitidas después de pruebas y de familiarizarse con la advertencia sobre riesgos.

El límite anual de compras a través de un solo intermediario será de 300,000 rublos. Este límite se establece por separado para cada intermediario, por lo que no debe interpretarse automáticamente como una prohibición general para adquirir criptomonedas por un monto superior a 300,000 rublos por todos los medios posibles. Sin embargo, las operaciones deben realizarse dentro del marco de la ley y a través de una infraestructura permitida.

A los inversores calificados se les promete una selección más amplia de monedas digitales y sin el límite mencionado sobre el monto de las compras. Sin embargo, tal estatus no exime de cumplir con la legislación y las reglas de un participante específico del mercado.

El Banco de Rusia vincula las restricciones para los inversores no calificados con la alta volatilidad de las criptomonedas. Su valor puede cambiar drásticamente, lo que significa que el riesgo de pérdidas permanece incluso al operar a través de un intermediario regulado.

Quién participará en el nuevo mercado

En el nuevo modelo participan varios tipos de actores, y cada uno tendrá su propio papel. La bolsa es responsable de organizar el comercio y el mecanismo de cierre de transacciones. La Bolsa de Moscú ya ha informado sobre la prueba de comercio de activos digitales y planes para utilizar la infraestructura del mercado de valores para ello.

El depósito digital llevará un registro de los derechos sobre los criptoactivos y las operaciones con ellos. Su función se diferencia de la de un intercambio: el depósito es responsable del registro y almacenamiento, mientras que el intercambio se encarga de realizar las transacciones de cambio.

Un participante del mercado podrá combinar varias funciones si cumple con los requisitos establecidos.

Los grandes bancos también se están preparando para trabajar con monedas digitales. Según datos de la "Gazeta Rusa", VTB, T-Bank y Sberbank han obtenido acceso a los registros correspondientes. Sberbank había anunciado anteriormente planes para lanzar un servicio para operaciones con criptomonedas a partir de diciembre.

Sin embargo, la aparición de funciones de criptomonedas en la aplicación bancaria no significa que las monedas digitales se puedan utilizar como rublos comunes. El conjunto de operaciones disponibles dependerá del servicio específico y de las limitaciones legales vigentes.

¿Qué cambiará para los intercambios de criptomonedas?

El nuevo orden prevé la creación de registros para organizaciones que se dedican al intercambio de monedas digitales, así como para depósitos digitales. La operación en un marco regulado solo será posible después de ser incluido en el registro correspondiente.

Los intercambios de criptomonedas deben ser incluidos en el registro antes del 1 de julio de 2027. Después de esta fecha, las actividades fuera del régimen establecido por la ley estarán prohibidas.

Por lo tanto, las nuevas reglas afectarán no solo a las bolsas y bancos, sino también a los participantes del mercado de intercambio de criptomonedas que ya están en funcionamiento. Tendrán que ajustar sus actividades a los requisitos de regulación.

Para los usuarios, esto significa que al elegir un servicio, no solo serán importantes el tipo de cambio y las comisiones, sino también el estatus legal del intermediario.

¿Se podrá pagar con criptomonedas por bienes y servicios?

La compra de criptomonedas a través de una plataforma regulada no las convierte en un medio de pago. En Rusia, las monedas digitales no se pueden utilizar dentro del país como contraprestación por bienes, trabajos y servicios.

Un inversor podrá comprar criptomonedas a través de un intermediario autorizado, almacenarlas y luego venderlas de acuerdo con el procedimiento establecido. Pero no podrá pagar con ellas en una tienda rusa solo porque el activo fue adquirido legalmente.

La clave de la diferencia es que la regulación permite operaciones de inversión y cambio separadas, pero no convierte las criptomonedas en un medio de pago legal en Rusia.

¿Por qué puede haber diferencias en los precios de compra y venta?

Al inicio del mercado, la brecha entre el precio de compra y el de venta dependerá de la liquidez. Si hay pocas solicitudes de compradores y vendedores, el spread puede ser notable.

Las operaciones en bolsa permitirán formar cotizaciones públicas de monedas digitales en el mercado ruso. Pero la existencia de una cotización no garantiza por sí sola un spread estrecho, un volumen de transacciones suficiente o un precio favorable para cada cliente.

El costo final también se verá afectado por las comisiones de los intermediarios, las condiciones del servicio específico y el movimiento de precios en plataformas extranjeras.

Las criptomonedas siguen siendo activos de alto riesgo. Su precio puede cambiar significativamente en un corto período, por lo que incluso una infraestructura regulada no excluye la posibilidad de perder parte de los fondos invertidos.

¿Cuándo funcionará plenamente el mercado?

Se esperan las primeras operaciones en el nuevo mercado regulado antes de finales de 2026. El desarrollo posterior de la infraestructura, la conexión de intermediarios y el lanzamiento de servicios al cliente continuarán en 2027.

Algunos elementos del mercado ya existen: las plataformas rusas ofrecen herramientas vinculadas a la dinámica de los índices de criptomonedas. Sin embargo, los futuros de cálculo o perpetuos sobre el índice Bitcoin no son equivalentes a la propiedad directa de la criptomoneda misma.

El nuevo orden debe crear una base para las operaciones con monedas digitales a través de participantes regulados. Para los inversores, los factores clave seguirán siendo la disponibilidad de activos específicos, los límites establecidos, las comisiones y el riesgo de cambio de valor de las criptomonedas.