Debate sobre el objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal y cambios en la trayectoria de las tasas de interés

La controversia sobre el objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) está afectando la trayectoria de las tasas de interés y la liquidez. George Ford Smith argumenta en su columna que la política de estabilidad de precios de la Fed ha provocado inestabilidad económica, y menciona que la caída de precios podría no ser una señal de recesión. Él enfatiza, a través de ejemplos históricos, que las políticas que mantienen el nivel de precios no garantizan la estabilidad económica. La Fed, en su informe de política monetaria presentado al Congreso en julio de 2026, establece el máximo empleo, precios estables y tasas de interés a largo plazo moderadas como sus responsabilidades legales, y afirma que una inflación a largo plazo del 2% basada en el índice de precios de consumo personal (PCE) es la que más se ajusta a estas responsabilidades. Este año, la inflación ha superado el objetivo del 2%, con una tasa de aumento del PCE de 12 meses del 4,1% hasta mayo, y una tasa de aumento del PCE subyacente del 3,4%. La reacción del mercado se centra en la trayectoria de las tasas de interés, y la tasa de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 2 años subió del 4,22% al 4,35% justo antes de los comentarios de Wash. Según datos del CME Group, la probabilidad de un aumento de tasas el próximo mes ha aumentado del 35% al 58%. Este debate se ha centrado en la forma en que la Fed ajusta las tasas para alcanzar su objetivo de inflación, y los futuros índices de precios del PCE y los indicadores de empleo serán puntos de verificación importantes.

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