Rune adquiere una empresa en la bolsa de Nasdaq por 1,8 millones de dólares y planea usar criptomonedas Meme para provocar un short squeeze

Escrito por: Xiao Bing

El 31 de agosto, el trader de criptomonedas Rune (@RuneCrypto_) publicó en X un mensaje que contenía una sola afirmación: gastó 1,8 millones de dólares para comprar el 37,4% de una empresa que cotiza en Nasdaq a través de una transacción extrabursátil. Esta empresa tiene un valor de mercado de 4,8 millones de dólares, un precio de acción de 0,12 dólares, ingresos recurrentes anuales de solo 380,000 dólares y una deuda de 6,2 millones de dólares; todos pensaban que estaba al borde de la quiebra.

Luego vino la parte central del plan: tokenizar las acciones de esta empresa, desplegarlas en la Robinhood Chain y emitir una criptomoneda Meme emparejada con el token de acciones.

La rueda que describió es la siguiente: los traders de criptomonedas Meme compran el token → el capital fluye al fondo de liquidez "token de acciones/criptomoneda Meme" → aumenta la demanda del token de acciones → el emisor compra acciones de la empresa en una proporción de 1:1 para colateralizar → aparece una compra real en las acciones de pequeña capitalización de Nasdaq → se explota el 92,3% de la proporción de cortos → el short squeeze eleva el precio de las acciones → el aumento del precio de las acciones refuerza la narrativa de la criptomoneda Meme.

En palabras de Rune, "esto será el mayor evento transfronterizo en la historia financiera, criptomonedas Meme × Nasdaq".

Esto suena arrogante. Pero al desglosar esta estructura, se puede ver que no es una idea descabellada, sino que fusiona dos caminos ya validados en los mercados de capitales de los últimos dos años.

Inversión inversa del modelo Strategy

En los últimos dos años, Strategy (anteriormente MicroStrategy) ha establecido un ciclo de capital claro:

Empresa que cotiza en bolsa → emisión de acciones/aumento de deuda convertible → financiamiento para comprar BTC → la apreciación de BTC eleva la valoración de la empresa → la valoración respalda financiamiento adicional.

El concepto de "empresa de tesorería BTC" bajo HOOD se ha convertido en un camino maduro en el mercado de valores de EE. UU., desde Strategy hasta Metaplanet, la lógica es muy similar.

Lo que Rune intenta hacer es invertir completamente este modelo.

El punto de partida de Strategy es una empresa que cotiza en bolsa, y el destino es un activo criptográfico. El punto de partida de Rune es la comunidad criptográfica, y el destino es una empresa que cotiza en bolsa.

Strategy usa el dinero de Wall Street para comprar BTC, Rune quiere usar el dinero de los traders de criptomonedas Meme para comprar acciones de EE. UU. La rueda de Strategy depende de la demanda de los inversores institucionales por la exposición a BTC, la rueda de Rune depende del impulso especulativo de los minoristas en la cadena hacia las criptomonedas Meme.

Si las acciones emparejadas con criptomonedas Meme en Robinhood Chain (similar al modelo AI/NVDA) ya han demostrado que "el volumen de transacciones de Meme en la cadena puede impulsar la demanda de tokens de acciones", entonces la deducción de Rune es conceptualmente coherente: solo necesita reemplazar "NVIDIA" por una empresa de 4,8 millones de dólares, y el efecto de compra se amplificará drásticamente.

La veracidad necesita ser verificada

Entre la coherencia conceptual y la ejecutabilidad, hay al menos tres capas de hipótesis que necesitan ser verificadas.

La primera capa es la veracidad de la adquisición en sí.

Hasta el momento de la publicación, la plataforma X ha señalado en sus Community Notes que actualmente no hay ninguna acción que cotice en Nasdaq que cumpla simultáneamente con los tres parámetros que Rune afirma: un valor de mercado de 4,8 millones de dólares, un precio de 0,12 dólares por acción y una proporción de cortos del 92,3%. Rune no ha revelado el nombre de la empresa ni el número de registro de la SEC, lo que hace que no se pueda verificar hasta que se publique más información.

La segunda capa es el mecanismo de ejecución del "colateral 1:1". La emisión de tokens de acciones requiere que un custodio mantenga una cantidad equivalente de acciones reales. En el ecosistema de Robinhood Chain, los tokens de acciones son respaldados por Robinhood como emisor y custodio. Rune necesita hacer lo mismo con una acción de 4,8 millones de dólares, lo que requiere encontrar una institución regulada dispuesta a proporcionar servicios de custodia y establecer pruebas de reservas auditables; una acción con un volumen de transacciones diario que podría ser solo de unos pocos miles de dólares presenta un obstáculo en sí misma.

La tercera capa es el riesgo regulatorio. Declarar públicamente que "se está creando una compra de acciones de EE. UU. a través de transacciones de criptomonedas Meme, provocando un short squeeze" es casi un caso de libro de texto para la definición de "manipulación del mercado" en las acciones de la SEC. Después del evento de GameStop en 2021, la SEC ha mantenido una alta vigilancia sobre cualquier comportamiento que implique la coordinación de compras, operaciones de short squeeze y la incitación en redes sociales.

La respuesta de Rune a esto en su publicación es: "Adquirir una empresa que cotiza en bolsa y transformarla en un negocio de blockchain no es manipulación, es una adquisición. Las empresas lo hacen todos los días."

No es el primero en probar algo nuevo

El intento de Rune no es un caso aislado. En los últimos meses, la intersección entre criptomonedas Meme y empresas que cotizan en bolsa se ha acelerado:

ZeroStack (NASDAQ: ZSTK) adquirió el 19 de agosto aproximadamente 926 millones de tokens de MemeCore por un valor de aproximadamente 1,000 millones de dólares, como parte de su tesorería de activos digitales.

DeFi Development Corp (NASDAQ: DFDV) emitió DisclaimerCoin (DONT), conocido como "la primera criptomoneda Meme creada por una empresa que cotiza en bolsa". Varias microempresas que cotizan en Nasdaq están incorporando tokens criptográficos en sus balances.

El punto en común de estos casos es que las empresas que cotizan en bolsa están abrazando activamente la cultura Meme, intentando intercambiar la atención de la comunidad por una prima en el precio de sus acciones. La propuesta de Rune va más allá: la comunidad criptográfica toma la iniciativa y controla directamente la empresa que cotiza en bolsa.

La verdadera prueba de la rueda

Dejando de lado las dudas sobre la veracidad y la conformidad, desde un punto de vista puramente mecánico, la clave de esta rueda es la eficiencia de la transmisión de liquidez.

En Robinhood Chain, la criptomoneda Meme Artificial Inu (AI) se emparejó con el tokenizado NVDA, aumentando de un valor de mercado de 1,5 millones de dólares a 135 millones de dólares en agosto, con su fondo de NVDA manteniendo aproximadamente 3,3 millones de dólares en tokens de NVIDIA. Pero NVIDIA es una empresa de 5,25 billones de dólares, y 3,3 millones de dólares no tienen ningún impacto en su precio de acción.

Cambiando a una empresa de 4,8 millones de dólares, la situación es completamente diferente.

Rune ha calculado esta cifra: si el volumen de transacciones en la cadena puede generar 500,000 dólares en compras reales de acciones de EE. UU., eso representa más del 10% de impacto para una empresa de 4,8 millones de dólares. Una compra de 2 millones de dólares podría cambiar directamente la estructura de propiedad de la empresa.

El problema es que: una vez que esta rueda se inicia, su reverso también es cierto.

Cuando la liquidez en la cadena se agota, el precio de la criptomoneda Meme cae → la demanda de tokens de acciones desaparece → las acciones de EE. UU. pierden el apoyo de compras en la cadena → el precio de las acciones cae → la narrativa de Meme se desmorona. La proporción de cortos del 92,3% es una espada de doble filo: es tanto el combustible para el short squeeze como la valoración real de los fundamentos de la empresa por parte de los cortos.

Antes de que aparezcan Schedule 13D, anuncios de la empresa y contratos de tokens de acciones, esto sigue siendo un experimento de capital de alta difusión y baja confirmación.

Pero si la demanda en la cadena realmente puede transformarse en compras de acciones subyacentes a través del mecanismo de acuñación y colateralización de tokens de acciones, entonces lo que nace en Robinhood Chain no será solo un nuevo lote de criptomonedas Meme.

Podría ser una nueva máquina de capital que conecta la atención criptográfica con las acciones de pequeña capitalización de Nasdaq.

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