El mayor fondo de pensiones de Corea del Sur sufre una pérdida de más de 130.000 millones de dólares debido a su fuerte inversión en Samsung y SK Hynix

Hasta el 15 de octubre, el valor total de las acciones en las que el Fondo Nacional de Pensiones de Corea (NPS) tiene una participación del 5% o más en 287 empresas cotizadas ha disminuido de 515,93 billones de wones coreanos a 333,53 billones de wones coreanos desde finales de junio, lo que representa una reducción de aproximadamente 182 billones de wones, equivalente a unos 137.000 millones de dólares.

La disminución está relacionada principalmente con la fuerte inversión del fondo en Samsung Electronics y SK Hynix. El valor de mercado de SK Hynix en manos del NPS ha evaporado aproximadamente 74,2 billones de wones, mientras que el valor de las acciones de Samsung Electronics ha disminuido en 56,9 billones de wones, representando ambas acciones alrededor del 72% de la caída total del valor de las inversiones.

El NPS es el fondo de pensiones más grande de Corea del Sur, gestionando activos por un total de 1866 billones de wones, aproximadamente 1,35 billones de dólares, hasta finales de junio. En la primera mitad de este año, la tasa de retorno de la inversión alcanzó el 27,2%, el mejor nivel para el mismo período desde 2022, pero el mercado se revirtió en unos pocos meses, marcando la primera caída trimestral en el valor de su cartera principal desde el cuarto trimestre de 2024.

El NPS ha mantenido a Samsung Electronics y SK Hynix como sus dos principales acciones locales, con una participación superior al 7%. En mayo de este año, el comité de operaciones del fondo también aumentó la asignación objetivo de acciones coreanas para finales de año. Después de alcanzar un máximo en junio, los precios de las acciones se corrigieron rápidamente; hasta mediados de octubre, SK Hynix había caído más del 50% desde su punto más alto, mientras que Samsung Electronics había retrocedido aproximadamente un 40%.

La venta masiva por parte de inversores extranjeros ha sido el principal motor de la caída, con ambas compañías representando cerca del 80% del total de ventas netas de extranjeros. Las divergencias en el mercado sobre la prosperidad del almacenamiento de IA, los avances en la tecnología de almacenamiento en China y la alta volatilidad de los ETF de acciones individuales también han amplificado las caídas. El índice KOSPI de Corea del Sur alcanzó un cierre histórico de 9114,55 puntos el 22 de junio, pero hasta el 15 de octubre había caído aproximadamente un 39%. Durante este tiempo, la participación del NPS en SK Hynix disminuyó del 7,5% al 7,32%, mientras que la participación en Samsung Electronics se mantuvo en el 7,84%.

Un informe de Bank of America del 16 de octubre sugiere que la valoración de las acciones de almacenamiento podría haber tocado fondo tras aproximadamente tres meses y medio de ajustes, y que los precios y ganancias de los chips de almacenamiento aún podrían mantenerse altos entre 2027 y 2028. También hay opiniones que advierten que si las empresas de IA a nivel mundial reducen sus gastos de capital, las expectativas de ganancias de ambas compañías aún podrían tener margen de ajuste a la baja. Hasta el momento, el NPS no ha hecho una respuesta formal sobre la significativa disminución del valor de su cartera.

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