Saylor suena la alarma, pero esta vez realmente tiene munición

Han pasado 10 semanas desde que se detuvieron las compras, y con tres grandes restricciones financieras levantadas, Strategy espera reiniciar la compra de Bitcoin.

Escrito por: Lockridge Okoth

Traducido por: Saoirse, Foresight News

Michael Saylor ha declarado que Strategy está de regreso con fuerza. Antes de este breve anuncio de solo dos palabras, Strategy no había comprado ningún Bitcoin (BTC) durante 10 semanas completas.

Han ocurrido tres cambios silenciosos en el ámbito financiero de la empresa. Estos puntos son los que han llevado a los traders a ver este anuncio como una señal de acción, y no simplemente como un eslogan vacío.

La deuda de Strategy ya no obstaculiza la compra de Bitcoin

Strategy tiene aproximadamente 6.69 mil millones de dólares en efectivo, mientras que tiene alrededor de 6.71 mil millones de dólares en deuda de notas convertibles. La empresa afirma que su ratio de apalancamiento neto actual es de solo 0.1%.

Durante todo el verano, ha habido una brecha inversa entre el efectivo y la deuda, y los traders ya habían incorporado el riesgo de que la empresa se viera obligada a vender activos. La semana pasada, esa brecha desapareció por completo, y ambos valores están prácticamente equilibrados, lo que llevó a un aumento del 12% en el precio de las acciones de MSTR.

La pausa en las compras es real: la última vez que Strategy compró Bitcoin fue el 22 de junio, adquiriendo 520 monedas a un precio de 67,068 dólares cada una. Desde entonces, la empresa ha vendido Bitcoin en cuatro ocasiones. En agosto, la empresa obtuvo 3.28 mil millones de dólares en nuevos fondos, pero todo este dinero se convirtió en efectivo en dólares y no se utilizó para comprar Bitcoin.

La acumulación de reservas de efectivo es intencional, y la mayor parte de los fondos se destina a reservas para el pago de dividendos. Esta reserva era de 3.75 mil millones de dólares en julio y ahora ha alcanzado los 5.1 mil millones de dólares.

Reservas en dólares de Strategy. Fuente: Strategy

El precio de STRC casi vuelve a su valor nominal

STRC es la acción preferente emitida por Strategy para recaudar fondos, con un rendimiento del 12% y un precio objetivo de 100 dólares.

El 28 de agosto, el precio de cierre de STRC fue de 97.33 dólares, y el mínimo de 12 meses de este activo fue de 71.25 dólares. Si el precio de las acciones cae por debajo de 100 dólares, esto generará costos para la empresa.

Evolución del precio de STRC. Fuente: TradingView

"Nuestro objetivo es mantener el precio de las acciones de STRC en el rango de 99-100 dólares a largo plazo. Si el precio de negociación de STRC cae por debajo de 100 dólares, planeamos recomprar las acciones de STRC de manera ordenada según las reglas."

Así se expresó el CEO Phong Le en el informe de resultados del segundo trimestre.

Cada dólar que se destina a la recompra de STRC significa un dólar menos disponible para comprar Bitcoin. En agosto, Strategy utilizó la venta de Bitcoin para respaldar esta operación de defensa. Y cuando el precio de las acciones se acercó a 97 dólares, este tipo de consumo de fondos se detuvo prácticamente.

El riesgo se ha amplificado aún más. En julio de 2025, STRC completó una financiación de 2.47 mil millones de dólares a 90 dólares por acción, con un rendimiento del 9%; ahora, esta acción preferente tiene un volumen de circulación de aproximadamente 10 mil millones de dólares, con un rendimiento del 12%.

Los gastos por dividendos no son despreciables. Solo en el segundo trimestre, Strategy gastó 400.7 millones de dólares en dividendos sobre acciones preferentes.

Saylor envía señales, no es un anuncio formal

Saylor acompañó su anuncio con un gráfico que muestra una tenencia total de 840,447 Bitcoins, valorados en 65.72 mil millones de dólares. Y unas horas antes, había publicado un mensaje que decía "todo sigue igual".

Michael Saylor insinúa que continuará comprando Bitcoin. Fuente: cuenta de Saylor en la plataforma X

Ambos anuncios en redes sociales no forman parte de documentos de declaración regulatoria. Sin embargo, el registro de compras de Bitcoin de la empresa se reflejará en el informe semanal, que se espera que se publique el 31 de agosto (lunes).

Es posible que Strategy ya haya comprado Bitcoin la semana pasada, pero también existe la posibilidad de que no lo haya hecho. Después de todo, en julio también afirmó que "Bitcoin ha ganado", pero luego la actividad de compra se congeló durante cinco semanas.

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