El dólar vuelve con fuerza antes de un CPI decisivo

El dólar estadounidense regresa a niveles que no había visto en 18 meses. El DXY se sitúa alrededor de 102,2 después de haber comenzado en aproximadamente 98,8 a principios de septiembre. Para las criptomonedas, el calendario es desfavorable: Estados Unidos publicará su CPI de septiembre el 14 de octubre, solo dos semanas antes de la próxima decisión de la Fed. Bitcoin había resistido el aumento del dólar en septiembre. Ahora debe volver a hacerlo.

En breve

• El DXY se sitúa alrededor de 102,2, cerca de su máximo en 18 meses.
• El CPI estadounidense de septiembre se publicará el 14 de octubre.
• Bitcoin ganó un 6,14 % en septiembre a pesar del avance del dólar.

El dólar alcanza un máximo de 18 meses

El aumento ha sido rápido. El Índice del Dólar rondaba 98,8 a principios de septiembre. Ahora supera 102 y ha cruzado sus máximos de julio, que estaban alrededor de 101,6. El movimiento ya había comenzado a sorprender a finales de septiembre. Las criptomonedas subían al mismo tiempo que el dólar, una configuración bastante inusual después de varios períodos en los que ambos activos habían evolucionado en direcciones opuestas.

El DXY ganó casi un 2 % solo en el mes de septiembre. Varios factores respaldan al billete verde. Los rendimientos de los bonos estadounidenses siguen siendo altos, Europa atraviesa nuevas tensiones presupuestarias y políticas, y los conflictos en Oriente Medio también empujan a algunos inversores hacia activos refugio.

El mercado se encuentra ahora alrededor de una zona técnica observada durante varios años. Los analistas, de hecho, no están de acuerdo sobre lo que vendrá. Algunos consideran el aumento actual como un simple regreso a una antigua línea de tendencia antes de un posible rechazo. Otros aún ven al dólar en un ciclo alcista mucho más largo. El CPI puede diferenciar algunos de estos escenarios.

Para Bitcoin y el mercado de criptomonedas, un dólar fuerte de manera duradera podría acentuar la presión vendedora, mientras que un retroceso alimentado por expectativas de recortes de tasas de la Fed favorecería un regreso al apetito por el riesgo.

El CPI llega justo antes de la próxima decisión de la Fed

El miércoles 14 de octubre, los inversores tendrán la vista puesta en Estados Unidos. La Oficina de Estadísticas Laborales publicará el índice de precios al consumidor (CPI) de septiembre, un indicador determinante para las próximas decisiones de la Reserva Federal. Seguirán los datos de precios al productor (PPI) y de ventas minoristas, antes de la reunión de la Fed programada para el 28 de octubre.

En septiembre, el banco central estadounidense elevó sus tasas en 25 puntos básicos, llevando su rango objetivo entre el 3,75 % y el 4 %. Fue su primer aumento desde julio de 2023. Desde entonces, las expectativas han cambiado. Según CME FedWatch, los mercados estimaban en un 82,8 % la probabilidad de mantener las tasas en octubre, frente al 51 % solo un mes antes.

Pero estas previsiones siguen siendo frágiles. Una inflación superior a las expectativas podría reavivar los temores de un nuevo endurecimiento monetario y respaldar al dólar. Para Bitcoin y el resto del mercado de criptomonedas, este escenario podría acentuar la presión vendedora, especialmente si los rendimientos de los bonos estadounidenses aumentan. Por el contrario, un CPI más bajo podría aliviar las tensiones sobre las tasas y devolver impulso a los activos de riesgo. Todo dependerá ahora de la diferencia entre los datos publicados y las expectativas del mercado.

Bitcoin ya ha resistido una vez al dólar

Un DXY fuerte generalmente no es una buena noticia para los activos de riesgo. Cuando el dólar sube y los rendimientos estadounidenses se vuelven más atractivos, los capitales tienen más alternativas a las acciones y las criptomonedas.

Sin embargo, septiembre produjo una anomalía interesante. Bitcoin ganó un 6,14 % durante el mes mientras que el DXY también avanzaba cerca de un 2 %. La relación inversa observada repetidamente entre los dos mercados se debilitó momentáneamente.

Esta resistencia ya había sido visible después del aumento de tasas de septiembre: Bitcoin se movió relativamente poco a pesar del regreso del endurecimiento monetario. Octubre es menos cómodo. La capitalización total del mercado de criptomonedas ha disminuido aproximadamente un 1,4 % desde principios de mes, según los datos reportados por BeInCrypto. Los rendimientos de los bonos, el petróleo y el dólar continúan pesando sobre el apetito por el riesgo. El DXY llega, por lo tanto, a un nivel importante al mismo tiempo que el CPI. Si retrocede después de la inflación, Bitcoin perdería uno de sus vientos en contra macroeconómicos. Si supera claramente su máximo reciente, septiembre simplemente habrá ofrecido un primer vistazo a la resistencia de Bitcoin. Esta vez, el dólar está aún más alto.