LO QUE DICE WALL STREET: Inversores listos para volver al juego, pero en octubre los índices podrían temblar

En Wall Street se escuchan voces de que la corrección de septiembre no asustó a los inversores minoristas, que podrían estar preparándose para regresar a los mercados. Sin embargo, los expertos también advierten sobre una mayor volatilidad debido a las próximas elecciones de medio término en EE. UU. y factores macroeconómicos.
fot. Garun .Prdt / / Shutterstock

Christian Stracke: Es la oferta y la demanda, no la inflación

El aumento de los rendimientos (es decir, la caída de los precios) de los bonos del gobierno no se debe a una inflación galopante, afirma Christian Stracke, presidente del gigante del mercado de bonos, Pacific Investment Management Co. (Pimco).

Él señala los resultados del fabricante de chips de memoria, Micron. Las proyecciones anuales de gastos de capital que presentó sugieren que los bonos están bajando de precio porque se emiten cada vez más. Las empresas relacionadas con la inteligencia artificial (IA) han estado lanzando al mercado un número creciente de deuda.

Ver también

¿Bonos del Tesoro en lugar de depósitos? Lee cómo dar el primer paso en inversiones seguras -- Todo esto es una cuestión de oferta y demanda de capital, y tiene mucho menos que ver con temores sobre un aumento incontrolado de las expectativas de inflación -- dijo Christian Stracke en Bloomberg.

El experto también observa que las expectativas de inflación a largo plazo de los consumidores se han mantenido durante todo el año en torno al 2,3%, lo que indica una fe en la capacidad del banco central para controlar la inflación a largo plazo.

-- Es una señal muy saludable para el actual mercado financiero -- considera Stracke.

Scott Rubner: El cuarto trimestre favorece los regresos

Scott Rubner, jefe del departamento de estrategias de mercados de acciones y derivados en Citadel Securities, evalúa que los inversores minoristas están listos para regresar al mercado de acciones tras un notable enfriamiento del ánimo en septiembre. Aunque octubre puede caracterizarse por fluctuaciones, este mes crea mejores condiciones para entrar al mercado y complementar las carteras de acciones.

-- El mercado entra en el cuarto trimestre con una "página en blanco" y mayores oportunidades de reconstruir posiciones -- dijo Rubner a Bloomberg.

Las condiciones favorables resultan del ajuste de posiciones por parte de los inversores institucionales y valoraciones moderadas de las empresas. En septiembre, el volumen de negociación de acciones cayó al 94% de la media de los últimos años, alcanzando el nivel más bajo de este año. Desde junio, la actividad en el mercado de acciones ha disminuido un 26%, y el comercio de derivados se ha reducido en un tercio.

-- Septiembre trajo una caída de actividad que esperábamos. El cuarto trimestre está destinado a volver a aumentar el compromiso -- resume el estratega.

Lacy Hunt: La Fed se queda atrás

Lacy Hunt, economista de 84 años, junto con sus colegas de Hoisington Investment Management, ha apostado por aumentos en el mercado de bonos estadounidense durante más de 30 años. Actualmente, en el fondo que gestionan, solo quedan dos posiciones: bonos del gobierno estadounidense a 10 años y deuda a corto plazo. Para un fondo que durante décadas compró bonos de EE. UU. para beneficiarse de la caída de los rendimientos, esta es una situación extremadamente inusual.

Según Hunt, el mercado alcista de bonos en el que ha participado desde los años 80 se basó en la globalización, el exceso de capital y la energía barata. Ahora, todos estos factores se han revertido. El economista admite que se perdió el momento en que esto ocurrió.

-- Fue muy difícil, porque significó que nos aferramos a nuestras posiciones durante demasiado tiempo -- declaró Hunt en una entrevista con Bloomberg.

Los activos gestionados por la empresa se han reducido de 5 mil millones de USD en 2020 a menos de 2 mil millones de USD el año pasado. Este año, la reestructuración de la cartera ha ayudado a evitar las pérdidas que habría traído la reciente caída de los precios de los bonos. Sin embargo, Hunt no ve oportunidades para una rápida normalización de la situación.

-- Creo que estamos en una etapa temprana de un aumento significativo de la inflación -- señala el experto. -- La Reserva Federal no está al tanto de la situación en el mercado -- añade.

JPMorgan Chase: Recomendamos posicionarse para la volatilidad

Los estrategas de JPMorgan Chase, el banco más grande de EE. UU. en términos de activos gestionados, advierten sobre un probable aumento de la volatilidad en el mercado de acciones a medida que se acercan las elecciones de medio término en Estados Unidos. Hasta ahora, los mercados lo consideran un fenómeno sin importancia, pero los analistas advierten que esto podría cambiar pronto.

-- Estamos a favor de posicionarse para un nivel más alto del índice VIX (conocido como el índice del miedo -- nota) antes de este evento, considerando cuán grande es el potencial para que este indicador refleje las fluctuaciones históricas antes de las elecciones, o aumente en caso de que se agudicen otros factores de riesgo macroeconómico clave -- afirman los analistas del banco.

Entre otros factores de riesgo, los expertos mencionan el nivel de las tasas de interés, los precios de los combustibles y los choques relacionados con el desarrollo de la inteligencia artificial.

Citigroup: Los ETF impulsarán el aumento del bitcoin

Los analistas de Citigroup, uno de los bancos más grandes del océano, han actualizado sus pronósticos para las principales criptomonedas -- bitcoin y ether -- para los próximos 12 meses. Las expectativas de los expertos para la primera de ellas apuntan a un nivel de 113 mil USD, lo que representa un potencial de crecimiento de aproximadamente el 30%. Para ether, la previsión es de 3028 USD, es decir, un 11% más en comparación con la valoración actual.

Aunque el banco ha elevado ambas previsiones en un grado similar, el reciente repunte del ether del 53% le deja menos espacio para más aumentos. Los analistas de Citi vinculan el crecimiento en el mercado de criptomonedas con la demanda potencial de los gestores de fondos. Los flujos de capital en fondos ETF relacionados con criptomonedas han cambiado recientemente. El valor de los activos gestionados por ellos cayó a 5.8 mil millones de USD hasta julio de este año, sin embargo, a mediados de septiembre, esta tendencia cambió a un ingreso de 800 millones de USD.

Citi describe estos flujos como más lentos, pero más sostenibles. Según los analistas, la previsión alcista es más favorable para el bitcoin, ya que los fondos ETF de criptomonedas están más frecuentemente vinculados a esta moneda que al ether.