¿Por qué el precio de ETH sigue debilitándose a pesar del interés de Wall Street en Ethereum?

La red de segunda capa desvía y diluye los beneficios, mientras que los fondos de ETF continúan saliendo, lo que presenta un desafío sin precedentes para el modelo de valor de Ethereum.

Escrito por: Alex O'Donnell

Traducido por: Saoirse, Foresight News

La red Ethereum está ganando reconocimiento en Wall Street, pero los inversores aún no están completamente convencidos sobre ETH.

En los últimos meses, la aceptación institucional de Ethereum ha aumentado significativamente. Desde mayo, varias instituciones financieras, incluidas JPMorgan, Robinhood y Morgan Stanley, han lanzado una variedad de productos y servicios relacionados con Ethereum. En julio, varios exmiembros de la Fundación Ethereum establecieron una organización independiente sin fines de lucro llamada Ethereum Institutional, con el objetivo de acelerar la adopción de Ethereum por parte de las principales instituciones.

Al mismo tiempo, el cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, lanzó una importante hoja de ruta de actualización de la red llamada "Lean Ethereum", que tiene como objetivo fortalecer la capacidad de privacidad de Ethereum y su resistencia a ataques cuánticos.

Sin embargo, el mercado no ha respondido de manera positiva. En el momento de escribir este artículo, el precio de negociación de ETH estaba ligeramente por encima de los 1900 dólares, lo que representa una caída de más del 60% en comparación con el máximo histórico de aproximadamente 4950 dólares en agosto de 2025. Los analistas creen que es poco probable que ETH regrese a sus niveles anteriores en el corto plazo. El 1 de julio, Citigroup redujo su pronóstico de precio de Ethereum a 12 meses de 3175 dólares a 2240 dólares, citando una disminución en la demanda de los inversores y una salida continua de fondos de ETF de Ethereum.

El equipo de investigación de Galaxy afirmó que la desconexión entre el mercado y los fundamentos es bastante clara: cada vez más inversores no comprenden la lógica del crecimiento del valor de ETH.

Expansión continua del mapa de Wall Street

Hoy en día, la aplicación de blockchain por parte de las instituciones ya no se limita a pruebas piloto, y Ethereum es uno de los mayores beneficiarios de esta tendencia.

En mayo, JPMorgan Asset Management lanzó el segundo fondo de mercado monetario tokenizado JLTXX en la cadena pública de Ethereum. En julio, el corredor en línea Robinhood lanzó Robinhood Chain, una red de segunda capa de Ethereum diseñada para servicios financieros y activos tokenizados.

Morgan Stanley también está promoviendo que ETH entre más en cuentas de valores convencionales. Los usuarios de E*TRADE que cumplen con los requisitos ahora pueden negociar y mantener Ethereum, Bitcoin y SOL.

Las instituciones están aumentando su inversión en Ethereum porque cuenta con un ecosistema de desarrolladores maduro y una red de nodos de validación descentralizada y de gran escala, lo que probablemente acelerará aún más la inversión institucional en el futuro.

Joe Lubin, CEO de ConsenSys, mencionó en una declaración del 1 de julio que la gran mayoría de las emisiones de stablecoins, activos tokenizados, finanzas descentralizadas y diversas infraestructuras financieras en la cadena priorizarán Ethereum.

Ambiciosos planes de actualización

Además, Ethereum se prepara para una innovación técnica integral, y esta actualización aumentará aún más su atractivo para diversas instituciones.

En julio, Buterin presentó públicamente el plan de desarrollo "Lean Ethereum", con un ciclo de reconstrucción de tres a cuatro años. Dijo que la magnitud de esta actualización es comparable a la actualización de toda la red de Ethereum en 2022, cuando se cambió a un mecanismo de consenso de prueba de participación.

Esta actualización busca reducir los costos de uso de Ethereum, mejorar la seguridad de la red y optimizar la protección de la privacidad del usuario, un aspecto muy valorado por los traders institucionales. Si la actualización se implementa con éxito, Ethereum podría convertirse en una de las primeras blockchains con una capacidad confiable de resistencia a ataques cuánticos.

Justin Drake, investigador de la Fundación Ethereum, afirmó en julio que las sólidas propiedades de seguridad serán una ventaja natural para atraer a instituciones de todo el mundo a migrar a Ethereum.

Incertidumbre en los fundamentos económicos

A pesar de las buenas noticias, el precio de ETH sigue siendo bajo.

Una de las razones radica en el plan de escalabilidad de Ethereum. Ethereum depende en gran medida de las blockchains de segunda capa para lograr un procesamiento de transacciones más eficiente y a menor costo.

Teóricamente, cuanto mayor sea la actividad en la cadena, más altas serán las tarifas generadas, lo que aumentará la demanda de ETH en el mercado. Sin embargo, los datos de L2Beat muestran que desde 2024, la gran mayoría de las transacciones en el ecosistema de Ethereum se han realizado a través de redes de segunda capa, que solo realizan liquidaciones finales en la red principal de Ethereum de manera periódica.

El plan de escalabilidad ha reducido significativamente los costos de transacción, ayudando a Ethereum a manejar más tráfico, pero también ha desconectado la relación entre la actividad en la cadena y la demanda de ETH: muchas transacciones se han trasladado fuera de la red principal, lo que ha reducido las tarifas ganadas por la red principal de Ethereum.

Investigadores de 21Shares afirmaron en enero que este cambio beneficia a los usuarios comunes, pero presenta ventajas y desventajas para los poseedores de ETH. A menos que el volumen total de transacciones en la cadena aumente drásticamente, lo suficiente como para compensar la caída de las tarifas, la reducción de las tarifas disminuirá la cantidad de ETH quemados.

Perspectivas del mercado polarizadas

En la actualidad, es muy probable que Ethereum se convierta en una infraestructura central en el ámbito financiero, pero aún no hay un consenso sobre cuánto beneficio obtendrán los poseedores de ETH. Las proyecciones de precios de diferentes partes de la industria son muy divergentes.

Citigroup pronostica que el precio de ETH estará ligeramente por encima de los 2000 dólares en 12 meses; Standard Chartered es mucho más optimista, pronosticando que ETH alcanzará los 4000 dólares a finales de 2026 y 40000 dólares para 2030.

Tom Lee, presidente de BitMine, es aún más agresivo, creyendo que el precio de ETH podría alcanzar hasta 250000 dólares a largo plazo, lo que correspondería a una capitalización de mercado de aproximadamente 30 billones de dólares.

En resumen, la probabilidad de que Ethereum se convierta en la infraestructura financiera central y dominante está aumentando, pero sigue habiendo incertidumbre sobre si los poseedores comunes de tokens podrán compartir plenamente los beneficios del desarrollo de la industria.