بازگشت بیت‌کوین به ۹۱,۰۰۰ دلار: آیا رالی صعودی ادامه خواهد داشت؟

عنوان اصلی: "بازار ارز دیجیتال نفسی تازه می‌کند، بیت‌کوین به بالای ۹۱,۰۰۰ دلار بازگشت - آیا این روند ادامه می‌یابد؟"

نویسنده اصلی: Shaw, Golden Finance

در اوایل صبح ۲۷ نوامبر، پس از هفته‌ها رکود، بازار ارز دیجیتال شاهد یک نقطه عطف بود. بیت‌کوین یک بازگشت سریع را تجربه کرد و به سرعت از ۹۱,۵۰۰ دلار گذشت و لحظاتی به ۹۱,۹۵۰ دلار رسید، که نشان‌دهنده بیش از ۴ درصد افزایش در ۲۴ ساعت گذشته است؛ اتریوم به بالای مرز ۳,۰۰۰ دلار بازگشت و به طور مختصر به ۳,۰۷۱.۳۷ دلار رسید که بیش از ۳.۵ درصد افزایش در ۲۴ ساعت گذشته را نشان می‌دهد. داده‌ها نشان می‌دهد که در ۲۴ ساعت گذشته، ۳۲۳ میلیون دلار نقدینگی در سراسر شبکه لیکویید شده است که مجموع لیکویید شدن پوزیشن‌های لانگ ۷۷.۰۸۳ میلیون دلار و مجموع لیکویید شدن پوزیشن‌های شورت ۲۴۶ میلیون دلار بوده است.

اخیراً تغییری در جهت‌گیری بازار ایجاد شده است. تحت تأثیر ترکیبی از عوامل کلان اقتصادی و انتظار برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، بازار ارز دیجیتال به طور موقت روند نزولی خود را متوقف کرده است. آیا این افزایش اخیر نشان می‌دهد که بازار به کف رسیده و برای بازگشت آماده است و آیا می‌تواند ادامه یابد؟

۱. بازار ارز دیجیتال روند نزولی را متوقف و بازگشت، وحشت کمی کاهش یافت

امروز صبح، بازار ارز دیجیتال پس از هفته‌ها رکود شاهد یک نقطه عطف بود، بیت‌کوین بازگشت سریعی را تجربه کرد، به سرعت از ۹۱,۵۰۰ دلار گذشت و لحظاتی به ۹۱,۹۵۰ دلار رسید، که نشان‌دهنده بیش از ۴ درصد افزایش در ۲۴ ساعت گذشته است؛ اتریوم به بالای مرز ۳,۰۰۰ دلار بازگشت و به طور مختصر به ۳,۰۷۱.۳۷ دلار رسید که بیش از ۳.۵ درصد افزایش در ۲۴ ساعت گذشته را نشان می‌دهد.

داده‌های Coinglass نشان می‌دهد که در ۲۴ ساعت گذشته، ۳۲۳ میلیون دلار نقدینگی در سراسر شبکه لیکویید شده است که مجموع لیکویید شدن پوزیشن‌های لانگ ۷۷.۰۸۳ میلیون دلار و مجموع لیکویید شدن پوزیشن‌های شورت ۲۴۶ میلیون دلار بوده است. لیکویید شدن BTC به ۱۳۳ میلیون دلار، لیکویید شدن ETH به ۵۲.۳۷۲۵ میلیون دلار و لیکویید شدن SOL به ۱۶.۲۰۰۷ میلیون دلار رسید. در ۲۴ ساعت گذشته، در مجموع ۱۱۲,۳۶۳ نفر لیکویید شدند که بزرگترین لیکویید شدن تک‌موردی در Hyperliquid-BTC-USD به ارزش ۱۴.۵۷۸۷ میلیون دلار رخ داد.

سقوط مداوم اخیر ارزهای دیجیتال، همراه با این بازگشت قابل توجه، به بازار فرصتی کوتاه برای تنفس داد و وحشت عمیق را تا حدی کاهش داد. روندهای مثبت کلان اقتصادی، افزایش انتظارات برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، صندوق‌های ETF و سایر عوامل ممکن است محرک‌های اصلی این بازگشت ارز دیجیتال باشند.

۲. بهبود داده‌های کلان اقتصادی بازارهای دارایی‌های اصلی را تحریک می‌کند

داده‌های اخیر نشان می‌دهد که تعداد مدعیان اولیه بیمه بیکاری در ایالات متحده در هفته گذشته ۲۱۶,۰۰۰ نفر ثبت شده است، در حالی که برآورد ۲۲۵,۰۰۰ نفر و مقدار قبلی ۲۲۰,۰۰۰ نفر بود که به پایین‌ترین سطح از اواسط آوریل رسیده است و اعتماد سرمایه‌گذاران را به شدت تقویت کرده است. اگرچه گزارش PPI به دلیل افزایش هزینه‌های انرژی و مواد غذایی، افزایش جزئی در قیمت‌های عمده‌فروشی را نشان داد، اما افزایش PPI هسته (۲.۶٪) کوچکترین میزان از ژوئیه ۲۰۲۴ بود.

در ایالات متحده، داده‌های کلان اقتصادی اخیر مثبت بوده و سهام خرده‌فروشی مرتبط با مصرف تعطیلات شکرگزاری تقویت شده‌اند. خوش‌بینی از ادامه قدرت سهام فناوری و سهام با ارزش بازار کوچک حمایت کرده است. شاخص‌های S&P و Nasdaq به بالاترین حد دو هفته اخیر رسیدند. Dell با نزدیک به ۶ درصد افزایش بسته شد. NVIDIA در بخش تراشه بازگشت و بیش از ۱ درصد رشد کرد، در حالی که Coreweave بیش از ۴ درصد افزایش یافت؛ Google با ۱ درصد کاهش مواجه شد.

بهبود داده‌های کلان اقتصادی اعتماد سرمایه‌گذاران به بازار را تحریک کرده است و افزایش دارایی‌های اصلی مانند سهام ایالات متحده نیز بر بازگشت بازار ارز دیجیتال تأثیر گذاشته است.

III. فدرال رزرو سیگنال تغییر می‌دهد، انتظارات برای کاهش نرخ بهره دوباره افزایش می‌یابد

آخرین گزارش Beige Book فدرال رزرو نشان می‌دهد که در هفته‌های اخیر فعالیت اقتصادی در ایالات متحده تا حد زیادی بدون تغییر باقی مانده است، و مخارج مصرف‌کننده کلی به جز در میان مصرف‌کنندگان سطح بالا، بیشتر کاهش یافته است. Beige Book خاطرنشان کرد که بازار کار ایالات متحده کمی نرم شده و سطوح قیمت شاهد افزایش‌های متوسطی بوده است. فدرال رزرو در این گزارش اعلام کرد: "چشم‌انداز کلی اقتصادی پایدار باقی مانده است، با برخی از کسب‌وکارهای مورد بررسی که نسبت به خطرات رکود اقتصادی در ماه‌های آینده هشدار می‌دهند، در حالی که بخش تولید خوش‌بینی محتاطانه‌ای را نشان می‌دهد." به دلیل طولانی‌ترین تعطیلی دولت ایالات متحده که تا ۱۲ نوامبر ادامه داشت، جمع‌آوری داده‌های کلیدی اقتصادی مختل شد و بررسی‌های میدانی که شرایط واقعی کسب‌وکارها و مصرف‌کنندگان را در ماه‌های اخیر منعکس می‌کند، به دقت تحت نظر بوده است. مقامات فدرال رزرو تا قبل از نشست سیاست‌گذاری دسامبر قادر به دسترسی به داده‌های کامل بازار کار و تورم برای اکتبر و نوامبر نخواهند بود.

پس از این گزارش، اقتصاددانان JPMorgan پیش‌بینی خود را اصلاح کردند و معتقدند که فدرال رزرو کاهش نرخ بهره را در دسامبر آغاز خواهد کرد، که قضاوت یک هفته پیش این بانک مبنی بر اینکه سیاست‌گذاران کاهش نرخ بهره را تا ژانویه سال آینده به تعویق می‌اندازند، تغییر داد. تیم تحقیقاتی JPMorgan اعلام کرد که چندین مقام ارشد فدرال رزرو (به ویژه رئیس فدرال رزرو نیویورک، ویلیامز) حمایت خود را از کاهش نرخ بهره در کوتاه‌مدت ابراز کرده‌اند که باعث شد آنها وضعیت را دوباره ارزیابی کنند. در حال حاضر، JPMorgan انتظار دارد که فدرال رزرو نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه در دسامبر و ۲۵ واحد پایه دیگر در ژانویه سال آینده کاهش دهد.

داده‌های "FedWatch" از CME نشان می‌دهد که احتمال کاهش ۲۵ واحد پایه نرخ بهره توسط فدرال رزرو در دسامبر ۸۴.۹ درصد است، با احتمال ۱۵.۱ درصد برای حفظ نرخ فعلی. احتمال تجمعی کاهش ۲۵ واحد پایه نرخ بهره تا ژانویه سال آینده ۶۶.۴ درصد است، با احتمال ۱۱.۱ درصد برای ثابت نگه داشتن نرخ و احتمال تجمعی ۵۰ واحد پایه کاهش در ۲۲.۶ درصد. علاوه بر این، داده‌های Polymarket نشان می‌دهد که "احتمال کاهش ۲۵ واحد پایه نرخ بهره توسط فدرال رزرو در دسامبر به ۸۳ درصد افزایش یافته است"، با کاهش به ۱۶ درصد در احتمال ثابت نگه داشتن نرخ، و حجم معاملات برای این رویداد پیش‌بینی به ۱۷۳ میلیون دلار رسیده است.

گزارش‌های اخیر فدرال رزرو و اظهارات چندین مقام به طور مداوم انتظارات بازار برای کاهش نرخ بهره در دسامبر را افزایش داده است، به طوری که سرمایه‌گذاران با ورود مجدد نقدینگی به بازار، اعتماد خود را به دارایی‌های پرخطر بازیافته‌اند.

IV. جریان‌های مالی ETF کمی بازگشت؛ ETFهای کوین‌های جدید راه‌اندازی شدند

داده‌های نظارتی Trader T نشان می‌دهد که ETF اسپات بیت‌کوین ایالات متحده برای دو روز متوالی شاهد جریان‌های ورودی خالص بوده است که در مجموع ۱۴۹ میلیون دلار است؛ ETF اسپات اتریوم ایالات متحده نیز برای دو روز متوالی شاهد جریان‌های ورودی خالص بوده است که در مجموع ۱۳۹ میلیون دلار است. علاوه بر این، چندین موسسه به طور متوالی ETFهایی را برای سایر کوین‌های اصلی راه‌اندازی کرده‌اند. Grayscale اکنون ETFهای XRP و Dogecoin را راه‌اندازی کرده است. Bitwise به طور رسمی ETF Bitwise Dogecoin را در بورس نیویورک با کد BWOW راه‌اندازی کرده است. Franklin Templeton، VanEck و دیگران نیز برای راه‌اندازی محصولات ETF جدید درخواست داده‌اند.

بهبود موقت در جریان‌های ورودی صندوق‌های ETF، همراه با معرفی ETFهای دارایی ارز دیجیتال مرتبط توسط سایر موسسات، نشان می‌دهد که سرمایه‌های سرمایه‌گذاران نهادی به طور کامل خارج نشده‌اند و پس از تعدیل مجدد، دوباره وارد خواهند شد.

V. تحلیل و تفسیر بازار

آیا این بازگشت اخیر ارز دیجیتال می‌تواند نشان‌دهنده این باشد که بازار به کف رسیده، اصلاح عمیق به پایان رسیده و روند صعودی می‌تواند ادامه یابد؟ بیایید نگاهی به برخی از تحلیل‌ها و تفسیرهای اخیر بازار بیندازیم.

۱. مشاهدات 4E Lab نشان می‌دهد که بازگشت نهنگ‌های قدیمی، تسهیل مشتقات ETF، روند به سمت مقررات ساختاریافته و خرید مداوم نهادی با هم یک سیگنال صعودی متوسط را تشکیل می‌دهند. "شکاف انتظارات" بیت‌کوین از خوش‌بینی افراطی به خوش‌بینی منطقی تغییر کرده است، در حالی که اتریوم دوباره مورد توجه نهنگ‌های آن‌چین قرار گرفته است. بهبود در محیط‌های مالی و نظارتی، بازار را به مرحله‌ای از هم‌سویی با سه عامل "سیاست گرم، تامین مالی پایدار و احساسات صعودی" سوق داده است.

۲. انتشار نمودار Matrixport بیان می‌کند: "بر اساس قیمت‌گذاری ضمنی معاملات آتی وجوه فدرال، بازار انتظار ۸۴ درصد احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در ۱۰ دسامبر و ۶۵ درصد احتمال ثابت ماندن نرخ‌ها در ژانویه سال آینده را دارد. تحت چنین انتظاراتی از مسیر نرخ بهره، حتی اگر کاهش نرخ بهره در دسامبر اجرا شود، تسهیل کلی سیاست پولی همچنان محدود خواهد بود. در مقایسه با بیت‌کوین، طلا همبستگی بیشتری با کسری بودجه ایالات متحده و سرعت انتشار بدهی دارد و مستقیماً با پوشش ریسک گسترش مالی و انتظارات کاهش نرخ بهره مرتبط است. بیت‌کوین بیشتر به جریان‌های ورودی نقدینگی واقعی متکی است و با توجه به نقدینگی محدود فعلی، واگرایی در کوتاه‌مدت بین روندهای طلا و بیت‌کوین احتمالاً ادامه خواهد داشت."

۳. مایک نووگراتز، بنیان‌گذار Galaxy Digital، اظهار داشت که او همچنان معتقد است بیت‌کوین می‌تواند تا پایان سال به ۱۰۰,۰۰۰ دلار بازگردد، اما تا آن زمان فشار فروش قابل توجهی وجود خواهد داشت. سقوط ناگهانی "1011" تأثیر روانی میان‌مدتی بر بازار داشت. علاوه بر این، نووگراتز اشاره کرد که با سیاست‌های شفاف‌تر ارز دیجیتال و مشارکت غول‌های مالی سنتی، بازار در آینده شاهد تکه‌تکه شدن عمیقی خواهد بود که به نفع توکن‌هایی است که می‌توانند ارزش ارائه دهند.

۴. جف پارک، مشاور Bitwise، معتقد است که چرخه چهار ساله هاوینگ بیت‌کوین به پایان رسیده و اکنون با یک چرخه دو ساله جایگزین شده است که توسط رفتار اقتصادی مدیران صندوق‌های نهادی و جریان‌های مالی ETF هدایت می‌شود.

۵. تحلیلگر CryptoQuant، Abramchart، اشاره کرد که بازار به تازگی یک "شستشوی اهرمی" عمیق را تجربه کرده است، به طوری که کل سود باز از ۴۵ میلیارد دلار به ۲۸ میلیارد دلار کاهش یافته است که بزرگترین کاهش در این چرخه است. این یک سیگنال نزولی نیست، بلکه بیشتر شبیه به خون‌ریزی بازار است که پوزیشن‌های سفته‌بازی با اهرم بیش از حد را پاکسازی می‌کند و زمینه را برای حرکت صعودی سالم‌تر فراهم می‌کند.

۶. تام لی، رئیس BitMine، معتقد است که بیت‌کوین می‌تواند قبل از پایان سال دوباره از سقف تاریخی اکتبر خود یعنی ۱۲۵,۱۰۰ دلار بازدید کند. لی در مصاحبه‌ای در روز چهارشنبه اظهار داشت: "من فکر می‌کنم بسیار محتمل است که بیت‌کوین بتواند تا پایان سال از ۱۰۰,۰۰۰ دلار عبور کند و شاید حتی سقف جدیدی ثبت کند."

۷. جاسپر دی مایر، استراتژیست معاملاتی Wintermute، اشاره کرد که بازار آپشن نشان می‌دهد که معامله‌گران به طور کلی انتظار دارند بیت‌کوین در محدوده ۸۵,۰۰۰ تا ۹۰,۰۰۰ دلار نوسان کند و شرط‌بندی می‌کنند که بازار به جای تجربه یک روند شکست، وضعیت موجود را حفظ کند. اینکه آیا این بازگشت می‌تواند واقعاً به یک روند صعودی پایدار تبدیل شود، در نهایت به این بستگی دارد که آیا سیاست‌های کلان و تامین مالی می‌توانند حمایت پایدار و قوی ارائه دهند یا خیر.

۸. تحلیلگران Delphi Digital تحلیلی از ساختارهای صعودی و نزولی که در حال حاضر در BTC شکل می‌گیرند، منتشر کردند. سناریوی صعودی روند فعلی را به عنوان یک اصلاح ABC تفسیر می‌کند که باید تکمیل شود و برای تایید به بالای ۱۰۳,۵۰۰ دلار برسد. سناریوی نزولی شامل این است که بازگشت فعلی یک سقف پایین‌تر زیر ۱۰۳,۵۰۰ دلار در هر نقطه‌ای تشکیل دهد، که باعث تحریک مرحله بعدی نزول برای تکمیل یک کاهش ۵ موجی کامل قبل از دیدن یک بازگشت پایدار در مقیاس بزرگتر می‌شود.

۹. الین یی، بنیان‌گذار LiquidCapital (LDCapital سابق)، پستی منتشر کرد و بیان کرد: ETH به ۳۰۰۰ بازگشت، احساسات وحشت شدید گذشته است و او همچنان نسبت به روند بعدی بازار خوش‌بین است.

لینک مقاله اصلی