داده‌های استخراج Bitcoin ممکن است سیگنال مخالفی برای رشد قیمت spot ایجاد کند

Key takeaways:

• Bitcoin در حال حاضر کمی بالاتر از هزینه تولید معامله می‌شود، مماشینگران با کاهش حاشیه سود مواجه‌اند.
• نرخ هش بالا و کاهش قیمت هش، معدنچیان را به مرزهای استرس زا کشانده است.
• نسبت NVT داینامیک به زیر باند پایین خود سقوط کرده است که به طور تاریخی نشانه‌ای مثبت است، اما ممکن است یک شوک نهایی هم وجود داشته باشد.

WEEX Crypto News, 2025-12-01 10:14:32

فشار بر سودآوری معدنچیان Bitcoin و سیگنال‌های متناقض بازار

اخبار اخیر در خصوص استخراج Bitcoin نشان می‌دهد که ممکن است یک سیگنال مخالف در حال ظهور باشد و به رشد قیمت spot کمک کند. با سقوط قیمت‌های هش و افزایش رقابت در شبکه، سود معدنچیان کاهش یافته و بازار در نقطه‌ای بحرانی قرار گرفته است. در تاریخ 26 نوامبر، قیمت Bitcoin به 91,950 دلار رسید، در حالی که هزینه تولید نزدیک به 83,873 دلار و هزینه برقی به عنوان ورودی پایه انرژی برای معدنچیان بسیار پایین‌تر در 67,099 دلار برآورد می‌شود.

تأثیرات کاهش سودآوری بر صنعت استخراج

در حال حاضر، قیمت Bitcoin برای معدنچیان تقریباً 87,979 دلار است که باعث شده معدنچیان با حاشیه سود نازک 4.9% رو به رو شوند. این یکی از پایین‌ترین مقادیر در چرخه فعلی است. به طور تاریخی، حاشیه‌های نازک به عنوان نیروی تثبیت کننده عمل کرده‌اند، نه سیگنالی از استرس. همان‌طور که سودآوری کاهش می‌یابد، معدنچیان ناکارآمد از دور خارج می‌شوند، سختی تنظیم می‌شود و فشار عرضه از سمت معدنچیان به وضوح کاهش می‌یابد.

این کاهش فشار در اغلب مواقع نوعی “پشتیبانی آرام” ایجاد می‌کند که Bitcoin طی مراحل گذار بین فروش‌های ترس‌محور و انباشت بلندمدت تشکیل می‌دهد. داده‌های اخیر نشان می‌دهد که سودآوری معدنچیان با افزایش رقابت در شبکه تحت فشار قرار گرفته است. در اکتبر، نرخ هش Bitcoin به رکورد 1.16 ZH/s رسید، حتی در شرایطی که قیمت BTC به سمت 81,000 دلار پیش می‌رفت.

نوعی شکستگی در نرخ‌های هش و درآمد معدنچیان

قیمت‌های هش، درآمدی که معدنچیان به ازای هر واحد قدرت محاسباتی کسب می‌کنند، در تاریخ 25 نوامبر به زیر 35 دلار در هر هش سقوط کردند که اکنون بسیار کمتر از میانگین 45 دلار بر PH/s که توسط معدنچیان عمومی به دست می‌آید، قرار دارد. دوره بازگشت سرمایه برای دستگاه‌های استخراج به بیش از 1,200 روز افزایش یافته است، در حالی که هزینه‌های تأمین مالی و افزایش وام‌گرفتن معدنچیان فشار را تشدید می‌کند.

اگرچه بسیاری از شرکت‌های استخراج به‌سرعت به فناوری‌های هوش مصنوعی و محاسبات با توان بالا می‌پیچند، درآمد حاصل از این خدمات هنوز بسیار کوچک است تا کاهش شدید درامد استخراج Bitcoin را جبران کند. کاهش حاشیه سود معدنچیان از این لحاظ اهمیت دارد که هنگام هم‌زمانی با نزدیک شدن قیمت spot به هزینه تولید، بازار معمولاً وارد مرحله تنظیم مجدد می‌شود. در این مرحله، معدنچیان ضعیف‌تر از دور خارج می‌شوند، سختی کاهش می‌یابد و فشار فروش به طور کلی کاهش می‌یابد.

اهمیتی که سیگنال‌های NVT دارند

در کنار داده‌های معدنچیان، نسبت NVT داینامیک Bitcoin اکنون به زیر NVT Low خود سقوط کرده و به چیزی که می‌توان آن را “منطقه ارزشی” شبکه توصیف کرد، لغزش کرده است. یک مقدار پایین NVT به این معنی است که ارزش بازار Bitcoin از قدرت تراکنش‌های درون زنجیره‌ای خود عقب مانده است؛ این شرایطی است که معمولاً در انتهای هراس‌ها به جای اوایل پدیدار می‌شود.

تاریخاً این یک توسعه سازنده بوده است. هر زمانی که NVT داینامیک وارد این باند پایین‌تر شده است، این نشان می‌دهد که بازار در حال کم‌ارزش‌گذاری فعالیت‌های زیربنایی شبکه است و اغلب زمینه را برای بازگشتی وسیع‌تر فراهم می‌کند؛ زمانی که عقیده‌ها به سمت بازار صعودی حرکت می‌کند.

با این حال، این سیگنال با یک هشدار همراه است، زیرا به طور تاریخی به ندرت محدوده پایین قطعی را علامت‌گذاری کرده است. در چرخه‌های قبلی، Bitcoin پس از کاهش نسبت به زیر NVT Low، نقطه کف اولیه را ایجاد کرد، سپس به محدوده بازگشت و قبل از حرکت به سمت بالا به این ناحیه برگشت. اگر این الگو تکرار شود، ممکن است Bitcoin یک نوسان دیگر زیر 80,000 دلار داشته باشد. با این حال، ترکیب فشرده شدن حاشیه‌های معدنچیان و یک سیگنال ارزش‌منطقه‌ای NVT داینامیک، Bitcoin را به عمق ساختار بستر می‌برد، نه در میانه یک افول طولانی.

این تحلیل حاکی از آن است که بازار با نشانه‌هایی از تغییر و تحول مواجه است، اما با وجود این، سرمایه‌گذاران و معامله‌گران باید با دقت بیشتری به تحلیل‌های روند قیمت و شاخص‌های کلیدی توجه کنند. این مقاله شامل توصیه‌ها یا تحلیل‌های مالی نیست و تاکید می‌کند که مطالعه و بررسی مستقل رضایت بخش برای هرگونه اقدام سرمایه‌گذاری حیاتی است. همه حرکت‌های سرمایه‌گذاری و معامله‌گری خطراتی به همراه دارند و خوانندگان باید تحقیقاتی مطمئن انجام دهند.

تغییرات در صنعت استخراج Bitcoin و استراتژی‌های جدید

رشد صنعتی و فناوری در صنعت استخراج Bitcoin با پیشرفت‌های جدیدی همراه بوده است که می‌تواند بر دینامیک بازار تاثیر بگذارد. در حالی که معدنچیان عمومی به دنبال افزایش پایداری هستند، بسیاری از آن‌ها به تحقیق و توسعه در حوزه‌های نوین دیگری مانند هوش مصنوعی و محاسبات با توان بالا پرداخته‌اند تا منابع درآمدی را از پشتوانه فعلی خود متمایز کنند.

حوزه هوش مصنوعی و محاسبات با توان بالا به معدنچیان این امکان را می‌دهد که به دنبال منابع متضاد درآمد باشند که ممکن است در میان مدت و بلندمدت به افزایش سودآوری منجر شود. اگرچه این تغییر مسیرها هنوز در سطح ابتدایی هستند و نتوانسته‌اند کاهش رشد درآمد استخراج Bitcoin را جبران کنند، اما سرمایه‌گذاری در این حوزه‌ها می‌تواند در آینده‌ای نه چندان دور، بهبودهای قابل توجهی ایجاد کند.

در این فرایند، همکاری با شرکت‌های محلی و بین‌المللی نیز بخشی از استراتژی‌های جدید معدنچیان برای تقویت موقعیت خود در بازار به شمار می‌رود. افزایش همکاری‌ها و مشارکت‌ها می‌تواند فرصت‌هایی برای به کارگیری تکنولوژی‌های پیشرفته‌تر و دسترسی به منابع اقتصادی فراهم کند؛ که این امر در نهایت به بهبود حاشیه سود معدنچیان خواهد انجامید.

سؤال‌های متداول درباره استخراج Bitcoin

استخراج Bitcoin چیست و چگونه کار می‌کند؟

استخراج Bitcoin فرایندی است که در آن تراکنش‌ها تایید می‌شوند و به زنجیره بلوکی اضافه می‌شوند. معدنچیان در این فرایند با استفاده از قدرت محاسباتی خود، مشکلات پیچیده ریاضی را حل می‌کنند و به ازای این، Bitcoin به عنوان جایزه به دست می‌آورند.

چرا نرخ هش برای استخراج Bitcoin مهم است؟

نرخ هش نشان‌دهنده تعداد محاسباتی است که یک ماینر در ثانیه می‌تواند انجام دهد. نرخ هش بالا به معنای قدرت پردازش بیشتر و توانایی حل معادلات پیچیده‌تر با سرعت بیشتر است. بالا بودن نرخ هش اغلب با امنیت بیشتر شبکه و امکان بازدهی بالاتر برای معدنچیان مرتبط است.

چرا سودآوری استخراج Bitcoin تحت فشار است؟

سودآوری استخراج تحت فشار عوامل متعددی از جمله افزایش سختی شبکه، کاهش قیمت‌های هش و افزایش رقابت قرار دارد. این عوامل به معنی این است که سود معدنچیان کاهش می‌یابد و ممکن است درآمد کسب شده نتواند هزینه‌های عملیاتی را پوشش دهد.

نسبت NVT چیست و چرا مهم است؟

نسبت ارزش شبکه به تراکنش (NVT) به سنجش ارزش بازار نسبت به فعالیت تراکنشی درون زنجیره‌ای می‌پردازد. نسبت پایین‌تر NVT می‌تواند نشان‌دهنده این باشد که بازار در مقایسه با فعالیت شبکه زیرارزش‌گذاری کرده است و این می‌تواند به نفع بازار باشد، اما معمولاً به اواخر دوره تصحیح برمی‌گردد.

چرا معدنچیان به سمت فناوری‌های جدید متمایل شده‌اند؟

با کاهش سودآوری در استخراج Bitcoin، معدنچیان به دنبال آینده‌پژوهی و بهره‌برداری از فناوری‌های جدید مانند هوش مصنوعی و محاسبات با توان بالا هستند تا منابع درآمدی جدیدی پیدا کنند و خود را در بازار رقابت‌پذیر نگه دارند. این تغییر مسیر به آن‌ها امکان می‌دهد تا با شرایط بازار تطبیق یابند و پایایی بلندمدت خود را حفظ کنند.