بانک مرکزی اروپا نسبت به کاهش اعتبار مسکن در اروپا هشدار می‌دهد

بانک مرکزی اروپا (BCE) تأیید می‌کند که آنچه بسیاری از بازیگران بازار از چندین ماه پیش پیش‌بینی می‌کردند، به واقعیت پیوسته است. در نظرسنجی سه‌ماهه خود درباره اعتبار بانکی که برای سه‌ماهه دوم سال 2026 منتشر شده، این نهاد مستقر در فرانکفورت کاهش قابل توجهی در تقاضای وام‌های مسکن در منطقه یورو را نشان می‌دهد. این امر ناشی از کاهش اعتماد خانوارها و محیطی با نرخ‌های بالا و محدودکننده است.

تراز خالص بانک‌ها که نشان‌دهنده افزایش تقاضای وام‌های مسکن است، به -15٪ می‌رسد، در حالی که این رقم برای اعتبار مصرفی -2٪ است. در همین حال، 9٪ از مؤسسات اعلام کرده‌اند که معیارهای اعطای وام مسکن را سخت‌تر کرده‌اند.

فرانسه یکی از کشورهایی است که بیشتر تحت تأثیر قرار گرفته است. بانک‌ها در این کشور از سخت‌تر شدن شرایط اعطای وام (+13٪) و کاهش تقاضا (-38٪) خبر می‌دهند. برای سه‌ماهه سوم، آن‌ها پیش‌بینی می‌کنند که تقاضای اعتبار مسکن دوباره کاهش یابد.

با این حال، حرفه‌ای‌های این بخش از تحلیل این وضعیت دعوت به احتیاط می‌کنند. CAFPI، بزرگ‌ترین شبکه مشاوره وام مسکن در فرانسه، در مصاحبه‌ای با Cryptoast اظهار می‌دارد که خانوارها هنوز در بازار حضور دارند اما تصمیمات خرید خود را به تعویق می‌اندازند.

به گفته این مشاور، بازار بیشتر در حال گذر از یک مرحله انتظار ناشی از عدم قطعیت‌های اقتصادی و ژئوپولیتیکی است تا یک سقوط واقعی در تقاضا.

در فرانسه، بازار در حال تغییر چرخه است

آمارهای ملی با این حال یک تغییر روند را تأیید می‌کنند. پس از اینکه به نظر می‌رسید در پایان سال 2025 تثبیت شده است، بازار اعتبار مسکن با کاهش جدیدی مواجه شده است.

تولید اعتبار در پایان ژوئن 2026 نسبت به سال گذشته 14.8٪ کاهش یافته است، در حالی که یک سال قبل 31.7٪ افزایش یافته بود. تعداد وام‌های اعطا شده 9.6٪ کاهش یافته است، در حالی که در ژوئن 2025 بیش از 42٪ افزایش داشت.

برای اقتصاددانان Observatoire Crédit Logement/CSA، این دیگر یک فرود ساده نیست، بلکه یک تغییر واقعی در وضعیت اقتصادی است. تنش‌ها در خاورمیانه، افزایش نرخ‌های دولتی و افزایش نرخ اصلی بانک مرکزی اروپا به 2.40٪ در ژوئن بر اعتماد خانوارها تأثیر می‌گذارد.

با این حال، CAFPI در میدان مشاهده می‌کند که بازار کمتر از آنچه آمارها نشان می‌دهند، آسیب دیده است. بانک‌ها همچنان به رقابت ادامه می‌دهند و افزایش نرخ بهره به برخی از وام‌گیرندگان که قبلاً از دسترس خارج شده بودند، اجازه می‌دهد دوباره تأمین مالی شوند.

چرا خانوارها کمتر وام می‌گیرند؟

چندین عامل توضیح‌دهنده کاهش سرعتی است که BCE مشاهده کرده است. اولین عامل هزینه اعتبار است. نرخ متوسط وام‌های مسکن در میانه ژوئیه 2026 به 3.29٪ می‌رسد و ممکن است تا پایان سال به 3.55٪ و سپس به 3.80٪ در سال 2027 افزایش یابد، طبق گزارش Observatoire Crédit Logement/CSA.

قدرت خرید دومین عامل محدودکننده است. این قدرت در سال 2026 به میزان 0.5٪ کاهش می‌یابد، پس از کاهش 0.4٪ در سال قبل، که ظرفیت خانوارها را برای تأمین پیش‌پرداخت یا جذب اقساط بالاتر محدود می‌کند.

در نهایت، وضعیت اقتصادی بیشتر به پس‌انداز احتیاطی نسبت به سرمایه‌گذاری در املاک ترغیب می‌کند. عدم قطعیت‌های ژئوپولیتیکی، تنش‌های بودجه‌ای و نوسانات بازار بسیاری از خانوارها را به تأخیر در پروژه‌های خرید خود وادار می‌کند.

این کاهش ممکن است انتخاب‌های سرمایه‌گذاری فرانسوی‌ها را تغییر دهد. به طور سنتی، املاک سهم قابل توجهی از پس‌انداز خانوارها را جذب می‌کند. اما زمانی که دسترسی به اعتبار دشوار می‌شود، برخی از سرمایه‌گذاران به تدریج سرمایه خود را به سمت کلاس‌های دارایی دیگر مانند Livret A، بیمه عمر، سهام، ETF یا حتی دارایی‌های دیجیتال تغییر می‌دهند.

با این حال، در درازمدت، چشم‌اندازها برای املاک کاملاً منفی نیستند. Observatoire Crédit Logement/CSA پیش‌بینی می‌کند که از بهار 2027 به تدریج وضعیت اقتصادی بهبود یابد، که ناشی از رشد قوی‌تر فرانسه (+0.9٪) و کاهش تورم به حدود 2٪ است.

در این صورت، BCE ممکن است کاهش نرخ‌های خود را آغاز کند، سناریویی که CAFPI نیز آن را پیش‌بینی می‌کند.