مراکز داده هوش مصنوعی گالکسی 79 میلیون دلار درآمد اجاره و زیان خالص کوچک به همراه دارد

عملیات اجاره مراکز داده هوش مصنوعی گالکسی دیجیتال در اولین فصل کامل خود 69 میلیون دلار EBITDA تعدیل‌شده تولید کرد، اما بخش مراکز داده هنوز زیان خالص 435,000 دلاری را گزارش کرد. نتایج 27 اکتبر این شرکت، عددی را برای هر دو جریان درآمد جدید و بار مالی ناشی از گسترش آن ارائه می‌دهد.

برای کسب‌وکاری که هنوز در معرض نوسانات دارایی‌های دیجیتال و سرمایه‌گذاری‌ها قرار دارد، مشارکت عملیاتی قابل توجه است. بهبود گروه گالکسی عمدتاً از طریق خزانه‌داری و شرکت‌ها حاصل شد.

فصل منتهی به 30 سپتامبر اولین فصل با یک دوره کامل از عملیات درآمدزا تحت اجاره هلیوس I، فاز I به CoreWeave بود. تمام 133 مگاوات بار IT حیاتی تا پایان Q2 تحویل داده شده بود. درآمد اجاره مراکز داده به 79 میلیون دلار رسید.

در پوشش آگوست CryptoSlate، حدود 80 میلیون دلار از درآمد اجاره فصلی هنوز راهنمایی بود. Q3 نتایج اولین فصل کامل را ارائه می‌دهد، به همراه هزینه‌هایی که تعیین می‌کند چه مقدار به خط پایانی می‌رسد.

چه چیزی به خط پایانی گالکسی می‌رسد

EBITDA تعدیل‌شده هزینه‌های مالی و چندین مورد حسابداری را حذف می‌کند و برای بررسی عملکرد عملیاتی مفید است. این مقدار جریان نقدی آزاد یا سود نهایی موجود پس از آن هزینه‌ها را اندازه‌گیری نمی‌کند.

تطبیق مراکز داده گالکسی نشان می‌دهد که چرا این تمایز مهم است. با شروع از زیان خالص این بخش، شرکت تعدیلات زیر را برای رسیدن به EBITDA تعدیل‌شده انجام می‌دهد:

بزرگ‌ترین تعدیل 75 میلیون دلار تحت عنوان "هزینه بهره یادداشت‌ها و سایر هزینه‌ها" است. این یک تعدیل حسابداری است، نه یک پرداخت بهره نقدی افشا شده. استهلاک و جوایز سهام خود نیز موارد حسابداری غیرنقدی هستند.

تعدیل منفی 24 میلیون دلار دیگر نیز مهم است. یادداشت گالکسی درآمد و هزینه‌های غیرعملیاتی را با موارد مجزا خارج از عملکرد عملیاتی جاری گروه‌بندی می‌کند، بدون اینکه اجزای زیرین مراکز داده را جدا کند. بنابراین، زیان این بخش نمی‌تواند تنها با کسر بهره از عدد EBITDA اصلی توضیح داده شود.

گالکسی 323 میلیون دلار درآمد خالص تجمیعی در Q3 گزارش کرد. خزانه‌داری و شرکت‌ها 348 میلیون دلار تولید کردند، در حالی که دارایی‌های دیجیتال 25 میلیون دلار زیان داشتند و مراکز داده 435,000 دلار زیان داشتند.

اعداد تعدیل‌شده داستان مشابهی را روایت می‌کنند. خزانه‌داری و شرکت‌ها 395 میلیون دلار از 455 میلیون دلار EBITDA تعدیل‌شده گروه را تولید کردند. مراکز داده 69 میلیون دلار کمک کردند و بخش عملیاتی دارایی‌های دیجیتال 9 میلیون دلار زیان ثبت کرد.

در Q2، خزانه‌داری و شرکت‌ها 78 میلیون دلار EBITDA تعدیل‌شده منفی را ثبت کردند. مراکز داده 11 میلیون دلار درآمد داشتند و دارایی‌های دیجیتال 11 میلیون دلار زیان داشتند. مقایسه، بزرگ‌ترین نوسان را در خزانه‌داری و شرکت‌ها قرار می‌دهد، حتی در حالی که اجاره‌گذاری کامل فصل به طور قابل توجهی سهم مراکز داده را افزایش داده است.

این تمایز مهم است زیرا خزانه‌داری و شرکت‌ها در معرض دارایی‌های دیجیتال و سرمایه‌گذاری‌های گالکسی قرار دارند. موقعیت‌های آن شامل دارایی‌های نقدی، مشتقات، ETFها، سهام و سرمایه‌گذاری‌های خصوصی است. دارایی‌های دیجیتال خالص و سرمایه‌گذاری‌ها در پایان Q3 به حدود 1,700 میلیون دلار رسید، در مقایسه با 1,200 میلیون دلار در Q2.

درآمد هوش مصنوعی منبع متفاوتی از درآمد را اضافه می‌کند. مقیاس نتیجه خزانه‌داری و باقی‌مانده در معرض سرمایه‌گذاری نشان می‌دهد که چرا یک فصل قوی گروه هنوز نمی‌تواند به عنوان اثباتی برای محافظت در برابر نوسانات کریپتو خوانده شود.

گسترش شامل ساخت و قرار داد مستاجر

اجاره 133 مگاواتی در کنار یک برنامه ساخت و ساز بسیار بزرگتر قرار دارد. Galaxy در سه ماهه سوم 757 میلیون دلار هزینه سرمایه مراکز داده را گزارش کرد و گفت که Helios I، فاز II به طور کامل تأمین مالی شده و در حال ساخت است. تحویل های اولیه سالن داده برای سه ماهه دوم 2027 برنامه ریزی شده است.

اعلام تأمین مالی 23 ژوئیه، 3,507 میلیون دلار از یادداشت های تأمین مالی 9.875% را از طریق Galaxy Helios Data Centers II LLC، یک زیرمجموعه کاملاً متعلق به خود، قیمت گذاری کرد. نتایج اکتبر به دنبال آن گزارش تکمیل این عرضه بود.

درآمدهای مورد نظر بخشی از دو ساختمان حاوی هشت سالن داده را تأمین مالی می کند، با ظرفیت 400 مگاوات از خدمات عمومی و 260 مگاوات از ظرفیت IT حیاتی، به علاوه ذخایر خدمات بدهی. این ارقام ظرفیت بعدی را توصیف می کنند، جدا از 133 مگاواتی که قبلاً تحویل داده شده است.

همانطور که تحلیل تأمین مالی CryptoSlate در ژوئیه توضیح داد، بدهی تعهداتی را قبل از ورود سهم عملیاتی گسترش معرفی می کند. بهره نقدی به صورت نیم سالانه از اول فوریه 2027 پرداخت می شود. استهلاک اصلی به 4% از اصل اولیه سالانه تعیین شده است، که مشمول تنظیم است، با اولین قسط حداقل ده ماه پس از تکمیل پروژه. این یادداشت ها در اول اوت 2031 سررسید می شوند.

Galaxy Helios II LLC، زیرمجموعه مستقیم صادرکننده، یادداشت ها را تضمین می کند. حق تقدم اول تقریباً تمام دارایی های صادرکننده و تضمین کننده را پوشش می دهد، مشروط به استثناها، و تمام سهام صادرکننده که توسط والد مستقیم آن نگهداری می شود. افشای قیمت گذاری این پروژه ها را به عنوان بدهکاران نام می برد و Galaxy Digital Inc. را به عنوان تضمین کننده یادداشت شناسایی نمی کند.

از آنجا که عملیات موجود و گسترش در مراحل مختلفی قرار دارند، نتیجه ترکیبی بخش، اقتصاد مستقل فاز I را حل نشده باقی می گذارد.

رشد CoreWeave مورد تجاری برای این پردیس را پشتیبانی می کند، در حالی که ترازنامه آن برای دوام درآمد اجاره Galaxy همچنان مرتبط است.

نتایج سه ماهه دوم مستاجر 2,575 میلیون دلار درآمد، 626 میلیون دلار زیان خالص و 640 میلیون دلار هزینه بهره خالص را گزارش کرد. ترازنامه 30 ژوئن آن همچنین 25,170 میلیون دلار بدهی غیرقابل بازگشت غیرجاری و 2,385 میلیون دلار بدهی غیرقابل بازگشت غیرجاری را گزارش کرد.

CoreWeave در 30 ژوئن تقریباً 104 میلیارد دلار از درآمد معوق را گزارش کرد. تعریف آن شامل تعهدات عملکرد باقی مانده و سایر درآمدهای تخمینی آینده تحت قراردادهای متعهد است، مشروط به تحویل و در دسترس بودن خدمات.

به روز رسانی 17 سپتامبر آن بیش از 25 میلیارد دلار از تعهدات جدید خالص را که اوایل در سه ماهه سوم اضافه شده و از آن معوقه ژوئن مستثنی شده است، تکرار کرد. همچنین قراردادهای محاسباتی سه تا شش ماهه را توصیف کرد که به قیمت تقریباً 40 میلیون دلار به ازای هر مگاوات، محاسبه شده به عنوان درآمد سالانه تقسیم بر قدرت مورد نیاز برای خوشه ها، قیمت گذاری شده است. این قیمت گذاری محاسباتی CoreWeave است، نه بازده اجاره Galaxy.

برای Galaxy، آزمون های بعدی این است که آیا درآمد اجاره می تواند سود خالص بخش را پس از هزینه های تأمین مالی افزایش دهد و آیا فاز II تحویل ها را طبق برنامه اعلام شده در سه ماهه دوم 2027 آغاز می کند.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.