وداع با بیش از 100 پروژه: بلوغ صنعت نیز با تعطیلی‌های آن اندازه‌گیری می‌شود

• پروتکل‌های مشتقات با 15 پروژه غیرعملیاتی در صدر لیست قرار دارند.
• صرافی‌های تاریخی مانند BitMEX و BitMart اعلام کردند که فعالیت‌های خود را متوقف کرده‌اند.

در یک بازار نزولی، آسان است که تعطیلی شرکت‌ها را با نشانه‌ای از ضعف مرتبط بدانیم. با این حال، اکوسیستم ارزهای دیجیتال امروز واقعیتی پیچیده‌تر را ارائه می‌دهد.

در حالی که بیش از صد پروژه ناپدید می‌شوند، سایر شرکت‌های این بخش به سمت وال استریت پیش می‌روند، صرافی‌ها مدل‌های کسب‌وکار جدیدی را معرفی می‌کنند و صنعت منتظر تعریف یک چارچوب نظارتی واضح‌تر در ایالات متحده است.

همزیستی این دو پدیده سوالی اجتناب‌ناپذیر را مطرح می‌کند: اگر تعطیلی پروژه‌ها نیز نشانه‌ای از این باشد که صنعت وارد مرحله‌ای از تجمیع می‌شود؟

برای پاسخ به این سوال، ابتدا باید مشاهده کنیم که چه اتفاقی در حال وقوع است. این موارد نه مواردی جداگانه هستند و نه مربوط به یک بخش واحد از بازار.

داده‌ها این ایده را تأیید می‌کنند. طبق گزارش RootData، 101 شرکت و پروتکل فعالیت‌های خود را متوقف کرده، ورشکسته شده یا در سال 2026 غیرفعال مانده‌اند. این لیست شامل 15 پروتکل مشتقات، 10 صرافی، 12 پروژه زیرساختی و همچنین پلتفرم‌های مالی غیرمتمرکز (DeFi)، NFT، SocialFi، کیف پول‌ها، بازی‌های ویدیویی و خدمات داده است.

در نگاه اول، این اعداد ممکن است به عنوان نشانه‌ای از ضعف تفسیر شوند. بعد از همه، بازار همچنان در یک چرخه نزولی غوطه‌ور است.

در زمان انتشار این یادداشت، بیت‌کوین حدود 64,900 دلار قیمت دارد که 48.5% پایین‌تر از بالاترین قیمت تاریخی 126,000 دلار در اکتبر 2025 است.

به این موضوع باید یک زمینه عدم قطعیت بین‌المللی را اضافه کرد که با جنگ بین ایالات متحده و ایران و محدودیت‌هایی که هنوز بر عبور از تنگه هرمز تأثیر می‌گذارد، مشخص می‌شود، عواملی که فشار را بر تجارت جهانی نفت حفظ کرده و نگرانی‌ها از افزایش تورم را دوباره زنده می‌کنند.

با این حال، این توضیح کافی نیست. بر خلاف سال 2022، زمانی که اکوسیستم ارزهای دیجیتال با یک بحران سیستمی مواجه بود که با اثر سرایت بین شرکت‌ها مشخص می‌شد، تعطیلی‌های ثبت شده در سال 2026 در حال حاضر الگوی مشابهی را نشان نمی‌دهند.

اکنون تعطیلی فعالیت‌های صرافی‌هایی مانند BitMEX و BitMart، توقف پروژه‌های زیرساختی مانند Polygon zkEVM و Loopring و فرآیندهای بازسازی مالی مانند آنچه که Storj تحت فصل 11 قانون ایالات متحده آغاز کرده است، همزیستی دارند، موضوعی که توسط CriptoNoticias گزارش شده است. این‌ها وضعیت‌هایی با علل مختلف هستند و هیچ محرک واحدی نمی‌تواند کل این موارد را توضیح دهد.

بیش از یک بحران سیستمی جدید، این نشان‌دهنده یک فرآیند انتخاب درون صنعت است.

بازار شروع به تمایز بین پروژه‌هایی کرده است که قادر به ادامه فعالیت هستند و دیگرانی که نتوانسته‌اند به یک زمینه بسیار چالش‌برانگیزتر سازگار شوند، جایی که دیگر تنها جذب سرمایه در یک بازار صعودی کافی نیست: همچنین لازم است که کاربرد، تولید درآمد و ساخت یک مدل کسب‌وکار پایدار را نشان دهند.

بازار در حال تجمیع

به عبارت دیگر، آنچه داده‌ها نشان می‌دهند، بازاری است که شروع به تمایز بین پروژه‌هایی کرده است که قادر به ادامه فعالیت هستند و دیگرانی که نه، زیرا زمینه دیگر تنها نوآوری یا راه‌اندازی توکن‌های جدید را پاداش نمی‌دهد.

امروز همچنین محصولات مفید، درآمدهای مکرر و شرکت‌هایی که قادر به رقابت در یک محیط روزافزون نظارتی و نهادی هستند، مورد نیاز است.

این تغییر همچنین در سمت دیگر اکوسیستم مشاهده می‌شود.

عرضه عمومی Circle در ژوئن 2025 بازگشت بزرگ‌ترین عرضه‌های عمومی اولیه (IPO) مرتبط با صنعت را نشان داد. پس از آن Bullish به این جمع پیوست و در سال 2026، BitGo در بورس نیویورک عرضه اولیه شد، در حالی که Kraken همچنان در حال پیشرفت در آماده‌سازی برای عرضه در بازار عمومی است.

در عین حال، چندین صرافی (مانند Coinbase) شروع به اضافه کردن سهام توکنیزه شده، معروف به xStocks، کردند و پیشنهاد خود را فراتر از تجارت ارزهای دیجیتال گسترش دادند.

تمام اینها در حالی رخ می‌دهد که صنعت منتظر تأیید نهایی قانون CLARITY در ایالات متحده است، ابتکاری که به دنبال ایجاد یک چارچوب نظارتی برای دارایی‌های دیجیتال است.

این عدد به تنهایی تأثیرگذار است: بیش از 100 شرکت و پروتکل در سال جاری فعالیت خود را متوقف کرده‌اند. اما این پالایش با یک فرآیند حرفه‌ای‌سازی در این بخش همزیستی دارد.

و این اولین بار نیست که این اتفاق می‌افتد. به عنوان مثال، پس از انفجار حباب دات کام، شرکت‌هایی مانند Pets.com و Webvan ناپدید شدند، در حالی که آنهایی که قادر به توسعه مدل‌های کسب‌وکار قابل دوام بودند، زنده ماندند. در تلفن همراه، BlackBerry و Palm رهبری خود را به سازندگانی که توانستند به تقاضای جدید سازگار شوند، واگذار کردند. در شبکه‌های اجتماعی، MySpace و Google+ در نهایت جای خود را به پلتفرم‌هایی دادند که توانستند اکوسیستم‌های قوی‌تری بسازند.

اگر بازار ارزهای دیجیتال وارد مرحله‌ای مشابه می‌شود چه؟ بازار نزولی همچنان شرکت‌های این بخش را مورد آزمایش قرار می‌دهد، اما همچنین آستانه‌های تقاضا را افزایش می‌دهد.

عرضه یک توکن یا پروتکل دیگر به نظر نمی‌رسد که برای جذب سرمایه و بقا کافی باشد. هر روز بیشتر بر توانایی ارائه محصولات با تقاضای واقعی، سازگاری با یک محیط نظارتی سخت‌تر و ساخت کسب‌وکارهای پایدار تأکید می‌شود.

شاید این یکی از واضح‌ترین نشانه‌های بلوغ باشد. نه اینکه پروژه‌های کمتری متولد شوند، بلکه اینکه بازار شروع به تمایز با وضوح بیشتری کند که کدام یک از آنها احتمال ماندن دارند وقتی که هیجان دیگر موتور اصلی رشد نیست.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.