RWA هنگ کنگ، به طور رسمی وارد عصر بازار ثانویه 7×24 ساعته شد

RWA هنگ کنگ، به طور رسمی وارد عصر بازار ثانویه شده است.

نویسنده: جو ژو، اخبار پیش بینی

RWA هنگ کنگ و همچنین صنعت مالی هنگ کنگ، در حال تجربه یک تغییر قابل توجه هستند.

اولین تغییر مهم این است که صنعت مالی هنگ کنگ شروع به تلاش برای استفاده از Crypto برای شکستن محدودیت‌های زمان معاملات سنتی کرده و به سمت معاملات 7×24 ساعته پیش می‌رود.

دومین تغییر مهم این است که RWA هنگ کنگ (توکنیزه کردن دارایی‌های دنیای واقعی) بالاخره یک قدم مهم برداشته است: از زنجیره‌ای کردن دارایی‌ها و انتشار محصولات، به سمت معاملات بازار ثانویه عمومی پیش می‌رود.

و این دو تغییر، ناشی از یک خبر واحد هستند.

در تاریخ 26 اکتبر 2026، کمیسیون اوراق بهادار و آتی هنگ کنگ اعلام کرد که برای اولین بار، فروش عمومی صندوق‌های توکنیزه شده را برای معاملات بازار ثانویه در پلتفرم‌های معاملاتی مجاز Crypto تأیید کرده است. دو صندوق توکنیزه بازار پولی شروع به ارائه معاملات 24 ساعته کرده‌اند و سرمایه‌گذاران می‌توانند از طریق PantherTrade، سهم‌های تأیید شده صندوق‌های توکنیزه را خرید و فروش کنند.

خانم وو جیا لی، مدیر اجرایی بخش محصولات سرمایه‌گذاری کمیسیون اوراق بهادار و آتی هنگ کنگ، اظهار داشت که آغاز معاملات بازار ثانویه برای صندوق‌های توکنیزه بازار پولی، یک نقطه عطف مهم در پیشبرد توسعه دارایی‌های دیجیتال در هنگ کنگ است. او به‌ویژه اشاره کرد که این امر به اکوسیستم در حال توسعه توکنیزه در هنگ کنگ، قابلیت معاملات 24/7 را اضافه می‌کند.

معنای این تغییر، ممکن است تنها به این دو صندوق که شروع به معاملات 24 ساعته کرده‌اند محدود نشود. این همچنین به RWA هنگ کنگ یک سوال واقعی‌تر می‌دهد: آیا وقتی دارایی‌ها به‌طور موفقیت‌آمیز زنجیره‌ای می‌شوند، می‌توانند واقعاً وارد بازار شوند و معاملات مداوم ایجاد کنند؟

RWA هنگ کنگ، به طور رسمی وارد عصر بازار ثانویه شد

در چند سال گذشته، سوالی که در صنعت RWA هنگ کنگ بیشتر مورد بحث قرار گرفته این است که: چه دارایی‌هایی می‌توانند زنجیره‌ای شوند؟

گروه‌های مختلفی از مؤسسات مالی و Crypto در هنگ کنگ شروع به آزمایش کردند، از اوراق قرضه دولتی ایالات متحده، صندوق‌های پولی، تا طلا، نقره، املاک و مستغلات و اوراق قرضه شرکتی، دارایی‌های مالی سنتی بیشتری به توکن تبدیل شده‌اند. صنعت به‌طور مداوم در حال بررسی این است که چگونه دارایی‌های دنیای واقعی را به توکن‌های زنجیره‌ای تبدیل کند تا بتوانند در بلاک‌چین نگهداری، منتقل و مدیریت شوند.

اما سه سوال بسیار واقعی در پیش روی ما قرار دارد: آیا کسی مایل به خرید است؟ آیا سرمایه‌گذاران عادی می‌توانند بخرند؟ و آیا پس از خرید، می‌توانند به راحتی بفروشند؟

هیچ‌کس نمی‌داند.

این سوالات به‌طور خودکار با زنجیره‌ای شدن موفقیت‌آمیز دارایی‌ها پاسخ داده نمی‌شوند. در نهایت، تکمیل توکنیزه کردن دارایی‌ها و واقعی شدن بازار معاملات، دو موضوع متفاوت هستند.

در گذشته، جستجوی RWA هنگ کنگ بیشتر بر زنجیره‌ای کردن دارایی‌ها و انتشار محصولات متمرکز بود و بسیاری از محصولات هنوز عمدتاً در بازار اولیه باقی مانده‌اند و معاملات واقعی و نقدینگی در بازار ثانویه به‌طور کامل تأیید نشده است.

اکنون، زمان آن رسیده است که ببینیم آیا این اسب واقعی است یا نه.

در تاریخ 26 اکتبر 2026، کمیسیون اوراق بهادار و آتی هنگ کنگ اعلام کرد که برای اولین بار، فروش عمومی صندوق‌های توکنیزه شده را برای معاملات بازار ثانویه در پلتفرم‌های مجازی تأیید کرده است. دو صندوق توکنیزه بازار پولی شروع به ارائه معاملات 24 ساعته کرده‌اند.

این به این معنی است که RWA هنگ کنگ شروع به حرکت از «چگونه دارایی‌ها زنجیره‌ای شوند، چگونه محصولات منتشر شوند» به سمت «چگونه دارایی‌ها معامله شوند، چگونه گردش کنند» کرده است.

و این ممکن است یک قدم کلیدی برای RWA از «محصول» به «بازار» باشد.

در گذشته، صنعت در رقابت بود که چه کسی می‌تواند دارایی‌های بیشتری را به زنجیره بیاورد؛ در ادامه، آنچه واقعاً ارزش توجه دارد، ممکن است این باشد که آیا این دارایی‌ها پس از زنجیره‌ای شدن، می‌توانند خریدار پیدا کنند، معاملات را شکل دهند و در نهایت نقدینگی مداوم ایجاد کنند.

نیمه دوم RWA ممکن است دیگر فقط توکنیزه کردن دارایی‌ها نباشد، بلکه ساخت بازار باشد.

معاملات 7×24 ساعته، در حال تغییر مرزهای مالی سنتی

اگر بازار ثانویه به سوال «آیا دارایی‌ها می‌توانند گردش کنند» پاسخ می‌دهد، معاملات 7×24 ساعته به سوال «بازار مالی چه زمانی می‌تواند فعالیت کند» پاسخ می‌دهد.

معنای این موضوع ممکن است بزرگ‌تر از خود دو صندوق توکنیزه هنگ کنگ باشد.

در چند دهه گذشته، بازارهای مالی جهانی یک مجموعه قوانین زمان معاملات بسیار پایدار را شکل داده‌اند: بازارهای سهام زمان‌های باز و بسته دارند، بورس‌ها طبق زمان‌های ثابت فعالیت می‌کنند و سرمایه‌گذاران باید در زمان‌های مشخص شده معاملات خود را انجام دهند.

اما با ظهور Crypto، این مجموعه قوانین برای اولین بار با چالش واقعی مواجه شده است.

بیت‌کوین نه زمان باز دارد و نه زمان بسته، و نه آخر هفته. هر سرمایه‌گذار در هر منطقه زمانی می‌تواند در هر زمانی خرید و فروش کند. برای سرمایه‌گذاران متولد شده در دنیای Crypto، معاملات 7×24 ساعته حتی یک نوآوری نیست، بلکه یک تنظیم پیش‌فرض است.

اکنون، این روش معاملاتی در حال تأثیرگذاری بر مالی سنتی است.

تغییرات در ایالات متحده به‌ویژه واضح است. پایگاه اصلی سرمایه‌گذاران خرد در ایالات متحده، Robinhood، اکنون معاملات سهام را در روزهای کاری 24 ساعته ارائه می‌دهد و برنامه‌ریزی بیشتری برای گسترش معاملات برخی از سهام و ETF‌ها به آخر هفته دارد؛ بورس نیویورک، نزدک و سایر بازارهای معاملاتی سنتی نیز در حال گسترش زمان معاملات خود هستند و به سمت مدل معاملاتی نزدیک به 24 ساعته پیش می‌روند.

در همین حال، مؤسساتی مانند Securitize شروع به انتقال سهام شرکت‌های عمومی مانند اپل، انویدیا و مایکروسافت به بلاک‌چین برای معاملات کرده‌اند و یکی از نکات فروش مهم سهام توکنیزه، نیز شکستن محدودیت‌های زمان معاملات سنتی است.

این واقعاً یک تغییر جالب است: وال استریت اکنون شروع به تقلید و یادگیری از Crypto کرده است.

برخی از نقاطی که قبلاً مورد انتقاد Crypto بودند، اکنون به قابلیت‌هایی تبدیل شده‌اند که مالی سنتی امیدوار به دستیابی به آن‌هاست. مانند «امید به فعالیت 24 ساعته»، یا «ایجاد دارایی‌های واقعی بدون مرز بیشتر».

این نیز یکی از نکات جالب RWA است.

RWA تنها به این معنا نیست که اوراق قرضه دولتی ایالات متحده، سهام، صندوق‌ها یا طلا «به یک توکن تبدیل شوند». فضای تخیل بزرگ‌تر این است که وقتی این دارایی‌ها به بلاک‌چین وارد می‌شوند، می‌توانند از یک زیرساخت مالی بومی Crypto استفاده کنند: معاملات 7×24 ساعته، تسویه نزدیک به زمان واقعی، مشارکت جهانی در بازار و انتقال و عملیات مالی خودکار از طریق قراردادهای هوشمند.

این به این معنی است که RWA ممکن است تنها ظاهر دارایی‌ها را تغییر ندهد، بلکه نحوه عملکرد بازار مالی را تغییر دهد.

هنگ کنگ در حال آزمایش چنین امکانی است: اگر دارایی‌های مالی سنتی وارد زیرساخت Crypto شوند، آیا می‌توانند مانند Crypto، به‌طور 24 ساعته و بدون مرز فعالیت کنند؟

آزمون واقعی، تازه آغاز شده است

از «آیا می‌توان معامله کرد» تا «آیا کسی معامله می‌کند»، هنوز راه طولانی در پیش است. این همچنین بزرگ‌ترین آزمون فعلی RWA هنگ کنگ است: نقدینگی.

در چند سال گذشته، هنگ کنگ به تدریج بورس‌های معاملاتی مجاز Crypto و چارچوب‌های نظارتی برای استیبل‌کوین‌ها را راه‌اندازی کرده و همچنین تعدادی از مؤسسات مالی سنتی را به RWA جذب کرده است. اما از نظر عملکرد واقعی فعلی، حجم معاملات، عمق بازار و مقیاس واقعی استفاده از استیبل‌کوین‌ها هنوز به اندازه‌ای هیجان‌انگیز نیست.

این واقعاً غیرمنتظره نیست. بازار 7×24 ساعته تنها در حال باز کردن در است؛ واقعاً دشوار است که پس از باز شدن در، آیا کسی وارد می‌شود یا نه.

بازار ثانویه وجود دارد، اما به سرمایه‌گذاران بیشتری، سازندگان بازار و نیاز واقعی به سرمایه نیاز دارد. به‌ویژه اینکه آیا بین RWA، پلتفرم‌های معاملاتی و استیبل‌کوین‌ها واقعاً می‌توانند یک چرخه کامل از سرمایه را شکل دهند.

آنچه که هنگ کنگ اکنون انجام می‌دهد، بیشتر شبیه به ساخت یک زیرساخت مالی جدید است: دارایی‌ها می‌توانند توکنیزه شوند، می‌توانند 7×24 ساعته معامله شوند و می‌توانند با استیبل‌کوین‌ها جریان مالی زنجیره‌ای را انجام دهند.

این‌ها ممکن است اکنون به اندازه کافی شلوغ نباشند، اما اگر در آینده واقعاً به هم متصل شوند، بازار ثانویه‌ای که امروز به نظر نمی‌رسد، ممکن است واقعاً جایی باشد که RWA هنگ کنگ شروع به ایجاد اثر مقیاس واقعی کند.

اکنون پاسخ‌ها هنوز به‌طور واقعی ظاهر نشده‌اند، اما حداقل، هنگ کنگ شروع به مطرح کردن سوالات در بازار کرده است.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.