از نگاه Haseeb، شریک Dragonfly، بزرگترین سرمایه‌گذار خطرپذیر در تاریخ ارز دیجیتال کیست؟

عنوان اصلی: LPها گاهی از من می‌پرسند که به نظر من بهترین سرمایه‌گذاران VC در حوزه ارز دیجیتال چه کسانی هستند.

نویسنده اصلی: Haseeb Qureshi، شریک Dragonfly

ترجمه اصلی: Gu Yu، ChainCatcher

LPها گاهی از من می‌پرسند که به نظر من بهترین سرمایه‌گذاران VC در حوزه ارز دیجیتال چه کسانی هستند.

من اغلب به این سوال فکر می‌کنم.

از زمانی که کار خود را در سرمایه‌گذاری خطرپذیر ارز دیجیتال شروع کردم، همیشه آرزو داشتم جزو بهترین‌ها باشم. من بسیار رقابت‌طلب هستم و سرمایه‌گذاری خود یک رقابت خالص است. در نهایت، تنها یک نفر می‌تواند در معامله پیروز شود و تنها یک نفر می‌تواند برنده چرخه را پیش‌بینی کند.

اما وقتی به دقت نگاه و تحلیل می‌کنید، متوجه می‌شوید که سه نفر قبلاً ثابت کرده‌اند که اسطوره‌های (GOAT) سرمایه‌گذاری خطرپذیر ارز دیجیتال هستند.

این ممکن است کمی خارج از موضوع به نظر برسد (که هست) و برای سرمایه‌گذاران غیر ارز دیجیتال جذاب نباشد. اما من یکی از آن‌ها هستم. بنابراین، این مقاله برای همه کسانی نوشته شده است که سرمایه‌گذاری در ارز دیجیتال را به کار زندگی خود تبدیل کرده‌اند.

مقام سوم: Dan Robinson (شریک عمومی و سرپرست تحقیقات Paradigm)

Mike Speiser، شریک عمومی Sutter Hill Ventures، شرکت Snowflake را انکوبه کرد و آن را به یک شرکت ۷۵ میلیارد دلاری تبدیل کرد، داستانی افسانه‌ای. توانایی یک VC برای ایجاد چنین ارزش عظیمی برای شرکت‌های پورتفوی واقعاً بی‌سابقه است.

Dan Robinson، همان Mike Speiser دنیای ارز دیجیتال است.

Dan بارها و بارها در توسعه چندین شرکت پیشگام در حوزه ارز دیجیتال نقش داشته است. او از همان ابتدا در Uniswap حضور داشت، نویسنده مشترک و هم‌بنیان‌گذار Uniswap V3 بود که بعداً به سنگ بنای معاملات اسپات درون‌زنجیره‌ای تبدیل شد. او همچنین یکی از مشارکت‌کنندگان کلیدی اولیه در Flashbots بود که حراج‌های مدرن MEV را به وجود آورد. علاوه بر این، او یکی از مشارکت‌کنندگان تحقیقاتی اولیه در Plasma (پیش‌ساز Rollups) بود و در نتیجه، سرمایه‌گذاری دور بذری در Optimism را رهبری کرد.

Dan یک دانشمند واقعی است. او قالب سرمایه‌گذاران خطرپذیر سنتی را شکست. در ابتدا یک وکیل اوراق بهادار بود، بعداً خودآموز شد تا به یک معمار پروتکل و ریاضیدان تبدیل شود و اکنون یک سرمایه‌گذار خودآموز است. شاید یکی از هوشمندانه‌ترین کارهایی که Matt Huang انجام داد، استخدام Dan بود. ما اغلب به خاطر Paradigm معاملات را از دست می‌دهیم، معمولاً به این دلیل که مردم می‌گویند: «بله، شما عالی هستید، اما متأسفم، من باید با Dan کار کنم.»

ترسناک‌ترین سرمایه‌گذاران کسانی هستند که فقط سرمایه‌گذاری نمی‌کنند. Dan جهت حرکت کل صنعت را دیده و بارها آستین‌های خود را بالا زده تا خودش آن را به جلو براند. این باعث شده او یکی از بزرگترین سرمایه‌گذاران تمام دوران باشد و جایگاهی در کوه راشمور ارز دیجیتال برای خود کسب کند.

نایب قهرمان: Chris Dixon (شریک a16z)

Chris Dixon یک OG در حوزه ارز دیجیتال است. او پتانسیل ارز دیجیتال را زودتر از هر کس دیگری دید. قبل از Chris، سرمایه‌گذاری خطرپذیر ارز دیجیتال هنوز یک حوزه تخصصی بود.

او اولین کسی بود که به طور عمومی وارد فضای ارز دیجیتال شد و سرمایه‌گذار خطرپذیر جریان اصلی بود که شغل خود را روی آن شرط‌بندی کرد. او اولین کسی بود که زبان سرمایه‌گذاری خطرپذیر را به سرمایه‌گذاری ارز دیجیتال و web3 وارد کرد. او همچنین اولین کسی بود که این مفاهیم را به سیلیکون ولی و حلقه‌های LP آن آورد. بسیاری از مفاهیمی که ما هر روز به صورت داخلی درباره آن‌ها بحث می‌کنیم، مستقیماً از Chris وام گرفته شده‌اند. اغراق نیست اگر بگویم که من در مسیری قدم می‌گذارم که Chris ابتدا برای خود ترسیم کرده بود.

من معتقدم Chris Dixon دو مورد از مهم‌ترین معاملات را سازماندهی کرد. اولی، البته، Coinbase است. در سال ۲۰۱۳، زمانی که صنعت ارز دیجیتال هنوز نوپا بود و همه چیز نامشخص بود، Chris دور تأمین مالی سری B Coinbase را رهبری کرد. این معامله نمونه بارز دیکسونیسم (Dixonism) است — «آنچه باهوش‌ترین افراد در آخر هفته‌ها انجام می‌دهند، بقیه در ده سال آینده انجام خواهند داد.» او هوشمندانه این معامله را انجام داد و سپس شرط‌بندی خود را دو برابر کرد و تمام‌قد وارد صنعت شد. وقتی Chris برای اولین بار این کارها را انجام می‌داد، کارهایی که ما اکنون انجام می‌دهیم بسیار سخت‌تر بود.

معامله دوم Uniswap بود. تقریباً هر کسی که دور تأمین مالی سری A Uniswap را دید، از سرمایه‌گذاری صرف‌نظر کرد (ارزش نهایی Uniswap در آن زمان تنها ۱ میلیارد دلار بود — که هنوز نسبتاً کوچک بود). ما در میان بحث‌های شدیدی بودیم که آیا AMMها به اندازه کافی از نظر سرمایه کارآمد هستند، مستعد انتخاب نامطلوب بیش از حد هستند و به راحتی قابل فورک شدن هستند یا خیر. Paradigm از آن گذشت (اگرچه آن‌ها دور بذری را رهبری کردند)، ما گذشتیم و تا جایی که می‌دانم، سایر اعضای کمیته سرمایه‌گذاری a16z هم نمی‌خواستند در این معامله شرکت کنند.

اما در مورد Chris چطور؟ شنیده‌ها حاکی از آن است که Chris گفت: «یک قرارداد هوشمند که می‌تواند هر چیزی را بخرد و بفروشد؟ این خیلی باحال به نظر می‌رسد. چه کسی می‌داند چه اتفاقی می‌افتد — بیایید امتحانش کنیم.» او حق داشت. این واقعاً باحال بود. با ظهور AMMهای بدون مجوز، انواع اتفاقات غیرمنتظره رخ خواهد داد. نادیده گرفتن دور تأمین مالی سری A به من درس عمیقی داد.

از بسیاری جهات، من با دیدگاه a16z مخالفم. اما همه در این صنعت باید احترام صادقانه‌ای برای Chris قائل باشند. او به تنهایی، مؤثرتر از هر سرمایه‌گذار خطرپذیر دیگری، صنعت ارز دیجیتال را به وضعیت فرهنگی فعلی‌اش سوق داد. او زندگی خود را وقف پیشبرد ارز دیجیتال در واشینگتن دی.سی. و مشروعیت بخشیدن به آن کرد و در نهایت به عنوان یک فناوری پیشرفته مثبت، پذیرش فرهنگی را به دست آورد. بخش زیادی از زبانی که اکنون در مورد ارز دیجیتال استفاده می‌کنیم، مستقیماً از Chris نشأت می‌گیرد.

اگر حمایت اولیه و قاطع Chris نبود، سرمایه‌گذاری خطرپذیر ارز دیجیتال دستاوردهای امروز را نداشت. برای این، ما صمیمانه از او تشکر می‌کنیم.

و این ما را به رتبه‌بندی برتر سرمایه‌گذار خطرپذیر در تاریخ می‌رساند...

مقام اول: Kyle Samani (هم‌بنیان‌گذار و شریک مدیریتی Multicoin Capital)

Kyle، Kyle، Kyle.

من اغلب Kyle را دست می‌اندازم. او همیشه موفق می‌شود بسیاری از مردم — از جمله من — را آزار دهد. همیشه همین‌طور بوده است.

اما سرمایه‌گذاری مانند یک ورزش است. در نهایت، یا گل می‌زنید یا نمی‌زنید.

و امتیاز Kyle از همه بالاتر است. سود عظیمی که او از سرمایه‌گذاری دور بذری Solana به دست آورد و تلاش‌هایی که برای آن معامله انجام داد، روزی در کتابی نوشته خواهد شد و من قطعاً در تمام طول خواندن آن اخم خواهم کرد.

می‌بینید، بهترین سرمایه‌گذاران، سرمایه‌گذاران مخالف‌خوان (contrarian) هستند. و Kyle یک سرمایه‌گذار مخالف‌خوان واقعی است. مخالف‌خوان بودن به این معنی نیست که شما یک مقاله داغ بنویسید که باعث شود بسیاری از مردم بگویند: «وای، چقدر هوشمندانه.» اگر همه می‌خواهند توییت شما را ریتوییت کنند، پس طبق تعریف، شما یک سرمایه‌گذار مخالف‌خوان نیستید. شما زمانی می‌دانید یک سرمایه‌گذار مخالف‌خوان واقعی هستید که دیگران را آزار دهید. وقتی مردم فکر می‌کنند شما احمق هستید. وقتی فکر می‌کنند دارید پول می‌سوزانید.

Kyle یکی از معدود سرمایه‌گذاران مخالف‌خوان واقعی در فضای ارز دیجیتال است. من تقریباً با تمام دیدگاه‌های او مخالفم. اما سرمایه‌گذاری اولیه او و اعتقاد تزلزل‌ناپذیرش در نگهداری Solana در طول فروپاشی FTX، بدون شک او را به بزرگترین سرمایه‌گذار خطرپذیر در تاریخ ارز دیجیتال تبدیل می‌کند.

ما اغلب می‌گوییم که سرمایه‌گذاری خطرپذیر از توزیع قانون توان (power law) پیروی می‌کند. Kyle و سرمایه‌گذاری افسانه‌ای او در Solana نمونه کاملی از این قانون در عمل است. گاهی اوقات، تنها یک سرمایه‌گذاری موفق کافی است.

و دقیقاً به همین دلیل است که Kyle به بزرگترین سرمایه‌گذار خطرپذیر ارز دیجیتال در تاریخ تبدیل شده است.

بنابراین، این سه نفر برتر من را تکمیل می‌کند.

---

LPها گاهی از من می‌پرسند که چه کسی باید در صدر این لیست باشد.

با وجود ارزیابی بالای من از خودم — و من واقعاً بسیار مغرور هستم — معتقدم که در بین سه نفر برتر نیستم. مطمئنم که در سطح ده نفر برتر هستم، شاید حتی پنج نفر برتر، اما قطعاً در سطح هیچ‌کدام از آن سه نفر نیستم. امیدوارم روزی، قبل از پایان دوران حرفه‌ای‌ام، بتوانم از آن‌ها پیشی بگیرم. اگر فصل به فصل پیش بروید، قطعاً فصل‌هایی وجود دارد که من از هر کدام از آن‌ها بهتر عمل کرده‌ام.

اما به طور کلی؟ آن سه نفر بهترین‌های تاریخ هستند.

من اغلب از رقبا تعریف نمی‌کنم و هیچ علاقه خاصی بین من و Dragonfly وجود ندارد. اما معنای عمیق‌تری برای این بازی وجود دارد. می‌بینید، سرمایه‌گذار بودن در این فضا واقعاً سخت است — اکثر همتایانی که با آن‌ها شروع کردم، موفق نشدند. ارز دیجیتال بی‌رحم است.

و من هر روز با آن‌ها رقابت می‌کنم، اما چیزی جز احترام برای آن‌ها قائل نیستم. من دیده‌ام که آن‌ها در طول فراز و نشیب‌های دهه گذشته رشد کرده‌اند. ما طوفان‌های ارز دیجیتال را پشت سر گذاشته‌ایم، از بنیان‌گذاران حمایت کرده‌ایم، از صنعت حمایت کرده‌ایم و به آن کمک کرده‌ایم تا با هر فناوری دیگری رقابت کند. با نزدیک شدن به پایان سال، احساس می‌کنم ارزشش را دارد که به آن‌ها اعتبار بدهم، زیرا در این صنعت، سرمایه‌گذاران خطرپذیر به ندرت مورد تحسین قرار می‌گیرند.

چه آن‌ها متوجه باشند چه نباشند، هر کدام از آن‌ها کارهای زیادی برای من انجام داده‌اند. من از هر کدام از آن‌ها چیزهای زیادی یاد گرفته‌ام. صمیمانه امیدوارم که آن‌ها به آنچه به دست آورده‌اند افتخار کنند.

Dan Robinson آن را پیش‌بینی کرد. Chris Dixon آن را زود دید. Kyle Samani آن را تا آخر دید.

درود بر همه. باشد که رقابت در سال جدید شدیدتر باشد.

لینک پست اصلی