NYSE برای راه‌اندازی معاملات توکنیزه سهام به صورت 24/7 برنامه‌ریزی می‌کند، آیا جایگاه بازار ارز دیجیتال در حال محو شدن است؟

عنوان اصلی: "NYSE برای راه‌اندازی معاملات توکنیزه سهام به صورت 24/7 برنامه‌ریزی می‌کند، رقبا غافلگیر شدند"

نویسنده اصلی: Wenser, Odaily Planet Daily

درست زمانی که "سقوط ناگهانی دوشنبه" هنوز به پایان نرسیده بود، بازار ارز دیجیتال با یک بمب خبری سنگین دیگر مواجه شد؛ طبق گزارش چندین منبع رسانه‌ای، NYSE قصد دارد یک پلتفرم معاملات اوراق بهادار توکنیزه شده و تسویه حساب روی بلاک‌چین را راه‌اندازی کند که از معاملات 24/7 پشتیبانی می‌کند. گروه ICE پس از سرمایه‌گذاری 2 میلیارد دلاری در Polymarket در سال گذشته، بار دیگر با استفاده از پلتفرم معاملات اوراق بهادار خود به عنوان ابزار، به موج تحول ارز دیجیتال در این قرن پیوسته است. شایان ذکر است که از سپتامبر سال گذشته، "رقیب" یعنی نزدک قبلاً درخواست معاملات سهام توکنیزه شده را به SEC ارائه کرده بود و این تغییر توسط NYSE نیز از دیدگاه دنیای خارج به عنوان حرکتی برای رقابت با پلتفرم‌های معاملات اوراق بهادار تلقی می‌شود.

NYSE هم نمی‌تواند بیکار بماند: یک "راهکار توکنیزه کردن سهام روی زنجیره" تهاجمی‌تر از نزدک

از زمان روی کار آمدن ترامپ، محیط نظارتی ارز دیجیتال در ایالات متحده تغییر کرده است که منجر به توسعه پررونق IPOهای ارز دیجیتال، استیبل‌کوین‌ها، PayFi و دیفای شده و فضای تیره سیاست‌های دوره بایدن را از بین برده است. طبق آمار، حجم معاملات استیبل‌کوین در سال گذشته به 33 تریلیون دلار رسید که 72 درصد نسبت به سال قبل افزایش داشته است. پشت این موضوع، درآمد و سودی است که توسط دو صادرکننده استیبل‌کوین یعنی تتر و سیرکل به دست آمده و نشان‌دهنده نقدینگی عظیمی است که می‌تواند به بازار اوراق بهادار هدایت شود.

علاوه بر این، برخلاف ارائه درخواست معاملات سهام توکنیزه شده نزدک به SEC در سپتامبر سال گذشته، تقریباً نیم سال بعد، اقدامات مرتبط با "معاملات توکنیزه سهام" NYSE فقط درخواست به آژانس‌های نظارتی نیست، بلکه مجموعه‌ای کامل از "راهکارهای روی زنجیره" است.

به طور خاص، "راهکار توکنیزه کردن سهام روی زنجیره" NYSE شامل 3 جنبه زیر است:

1. این یک پلتفرم معاملات اوراق بهادار توکنیزه شده و تسویه حساب روی زنجیره است که قصد دارد از معاملات 24/7 سهام ایالات متحده و صندوق‌های ETF، معاملات سهام کسری، تسویه حساب صندوق بر پایه استیبل‌کوین و تحویل بلادرنگ پشتیبانی کند و با موتور تطبیق موجود و سیستم تسویه حساب بلاک‌چین NYSE ادغام خواهد شد.

2. طبق برنامه NYSE، سهام توکنیزه شده دارای همان حقوق سود سهام و حاکمیت اوراق بهادار سنتی خواهند بود.

3. شرکت مادر NYSE یعنی ICE همچنین با غول‌های بانکی مانند BNY Mellon و Citi همکاری می‌کند تا زیرساخت‌های سپرده و تسویه حساب توکنیزه شده را برای پشتیبانی از مدیریت صندوق و مارجین در مناطق زمانی مختلف و به صورت شبانه‌روزی بررسی کند.

در مقایسه، اگر درخواست توکنیزه کردن سهام نزدک به عنوان واکنشی به سیاست، مانند "شراب کهنه در بطری نو" به نظر برسد، برنامه NYSE مانند یک "پلتفرم معاملات خرده‌فروشی جدید" است که تمام جنبه‌ها مانند "تولید شراب - بسته‌بندی - توزیع - بازیافت" را به طور کامل متصل می‌کند.

مهم‌تر از همه، پلتفرم معاملات "توکنیزه کردن سهام" NYSE از معاملات 24/7 پشتیبانی می‌کند که در اصل یکی از مزایایی بود که ارزهای دیجیتال مختلف نسبت به سهام داشتند. اکنون، این مزیت در برابر پایگاه دارایی عظیم و نقدینگی یکی از بزرگترین صرافی‌های سهام جهان یعنی NYSE به یک شوخی تبدیل شده است.

در نتیجه، بازار ارز دیجیتال بدون دیدگاه‌های بدبینانه نیست: "مسابقه RWA در بازار ارز دیجیتال و نقدینگی که به طور فزاینده‌ای محدود می‌شود، با سخت‌گیرترین 'پدر' روبرو خواهد شد. در مقایسه با حجم معاملات سالانه بیش از تریلیون‌ها دلار NYSE، پروژه‌های RWA ارز دیجیتال تقریباً وجود ندارند."

دیدگاه‌های فعالان ارز دیجیتال: مزایا و معایبی وجود دارد؛ گذشته گذشته است، حال حال است

در سال 1792، 24 کارگزار سهام توافق‌نامه Buttonwood را زیر یک درخت دکمه در خارج از شماره 68 وال استریت در نیویورک امضا کردند که منجر به تولد پیش‌سلف NYSE شد. در آن زمان، به دلیل محدودیت اهداف سرمایه‌گذاری و فعالیت محدود بازار، ساعات معاملات سهام انعطاف‌پذیرتر بود و دوره معاملات مداوم سخت‌گیرانه‌ای وجود نداشت. کارگزاران عمدتاً از طریق حراج یا به صورت غیررسمی معامله می‌کردند.

در 8 مارس 1817، این سازمان با تدوین یک منشور، نام خود را به طور رسمی به بورس نیویورک تغییر داد.

در مه 1887، NYSE ساعات معاملات سهام را به "دوشنبه تا جمعه: 10:00 صبح تا 3:00 بعد از ظهر؛ شنبه: 10:00 صبح تا 12:00 ظهر" استاندارد کرد.

در سال 1952، معاملات شنبه به طور رسمی متوقف شد.

در سال 1985، زمان شروع معاملات سهام به 9:30 صبح منتقل شد و زمان پایان به 4:00 بعد از ظهر تمدید شد که دوره فعلی 9:30 صبح تا 4:00 بعد از ظهر را تشکیل می‌دهد که حدود 41 سال است اجرا می‌شود.

اگر درخواست NYSE برای معاملات سهام توکنیزه شده 24/7 تأیید شود، به این معنی است که دهه‌ها یا حتی صدها سال "مدل ساعات معاملات محدود" به زودی به تاریخ می‌پیوندد. از این منظر، بازار ارز دیجیتال به رسمیت شناختن بالایی از دنیای مالی جریان اصلی به دست آورده است.

دیدگاه موافق: قطار عصر در راه است

سایمون دیکسون، BTC OG و بنیان‌گذار BankToTheFuture، پستی منتشر کرد و اظهار داشت: "هیچ‌چیز نمی‌تواند این قطار را متوقف کند. توکن‌ها IOU برای دارایی‌های دنیای واقعی تحت حضانت هستند؛ آن‌ها مکمل بدهی DTCC هستند. معاملات 24/7 بدون توکن امکان‌پذیر است. این یک ارتقاء دولت نظارتی است. شما هیچ‌چیز نخواهید داشت و خوشحال خواهید بود." این پست شامل تصویری از لری فینک، مدیرعامل بلک‌راک، است که برایان آرمسترانگ، مدیرعامل کوین‌بیس، را در آغوش گرفته است.

Open4profit، KOL ارز دیجیتال از هند، پستی منتشر کرد و گفت: "(این امکان می‌دهد) بازارها فوراً به اخبار جهانی واکنش نشان دهند؛ هوش مصنوعی و الگوریتم‌ها نقش بزرگ‌تری در قیمت‌گذاری و مدیریت ریسک ایفا خواهند کرد؛ این یک تغییر مهم برای بازار سهام است، بنابراین تغییرات نقدینگی را به دقت زیر نظر داشته باشید."

مارسین، هم‌بنیان‌گذار Redstone DeFi، "فرصت کارآفرینی" را می‌بیند و اظهار می‌دارد: "این یک شروع خوب است و با آنچه قرار است در مرحله بعد انجام دهیم، همسو است."

جیک او، مدیر کسب‌وکار OTC وینترمیوت، نیز ستایش بالایی از این توسعه کرد و گفت: "زیرساخت‌های سنتی می‌توانند ساعات معاملات را تمدید کنند اما نمی‌توانند اصطکاک‌های T+1/2 را برطرف کنند، و نه رفتارهای رانت‌جویانه که هزینه‌ها را افزایش می‌دهد و تأخیر ایجاد می‌کند را حذف کنند. به طور کنایه‌آمیزی، فضای ارز دیجیتال سال‌ها پیش این مشکل را حل کرد: معاملات 24/7، تسویه حساب فوری، دسترسی جهانی، بدون دروازه‌بان یا هزینه‌های داده (از بانک‌های سنتی). ادغام اجتناب‌ناپذیر است: معاملات سهام روی زنجیره، تسویه حساب به صورت اتمی انجام می‌شود، مرز بین دارایی‌های 'ارز دیجیتال' و 'سنتی' کاملاً از بین خواهد رفت. به قرن بیست و یکم خوش آمدید..."

البته، برخی آن را فرصت می‌بینند، در حالی که برخی دیگر آن را تهدید می‌دانند.

دیدگاه مخالف: پلتفرم‌های معاملاتی سود می‌برند و نسل جدید هزینه می‌پردازد

برخلاف انتظارات صنعت که حرکت NYSE توسعه بازار ارز دیجیتال را تحریک کرده و پذیرش ارز دیجیتال را پیش می‌برد، برخی از افراد داخلی صنعت مشکلات بالقوه‌ای را می‌بینند.

لوئیس‌تی، شریک شرکت سرمایه‌گذاری L1D، پستی منتشر کرد و اظهار داشت: "کل سیستم مالی جهانی در حال حرکت به سمت بلاک‌چین است، با این حال به دلایلی، به نظر نمی‌رسد آن‌ها روی توکن‌های 'مکش داروی خرس' ما پیشنهاد قیمت بدهند." به عبارت دیگر، بازار مالی سنتی مفهوم دارایی‌های RWA در ارز دیجیتال را قبول ندارد.

بنیان‌گذار MoonRock Capital نگرانی‌هایی در مورد وضعیت بقای نسل جوان ابراز کرد: "این خبر خوبی برای نسل بیبی بومر نیست، زندگی شما حتی سخت‌تر شده است." او احتمالاً به این واقعیت اشاره دارد که در مقایسه با گروه بین‌نسلی قبلی با افزایش‌های قابل توجه، نسل بیبی بومر با محیط سرمایه‌گذاری پیچیده‌تر و 'مرحله بازی نقدینگی' شبانه‌روزی روبرو است.

نبراسکان‌گونر، مشاور BingX، نیز سؤال خود را مطرح کرد: "چرا بازار سهام باید 24 ساعته معامله شود؟ هیچ‌کس این را نمی‌خواهد مگر پلتفرم‌های معاملاتی. تنها مزیت این است که هیچ تداخلی در معاملات پس از ساعت کاری وجود ندارد، بنابراین نقاط حد ضرر و حد سود می‌توانند واقعاً کار کنند. کنجکاوم بدانم این چه تأثیری بر روند قیمت سهام پس از انتشار گزارش‌های مالی خواهد داشت؟" این دیدگاه بیشتر بر تأثیر اطلاعات و سودآوری پلتفرم معاملاتی تمرکز دارد.

خلاصه: هنوز شکافی بین امور مالی سنتی و جامعه بومی ارز دیجیتال وجود دارد، با فرصت‌هایی که برای کاربران و کارآفرینان در دسترس است

در نهایت، نویسنده می‌خواهد به طور خلاصه نظرات شخصی خود را بر اساس اطلاعات بالا بیان کند:

اولاً، بر اساس اطلاعات فعلی، اولین درخواست‌های مرتبط با بورس نیویورک (NYSE) ممکن است تا پایان سال 2026 تأیید شوند و مرجع اصلی تأییدکننده همچنان SEC ایالات متحده است که یک شکاف زمانی مهم برای پلتفرم‌های ارز دیجیتال است.

ثانیاً، اهداف خدماتی اصلی پلتفرم معاملات و تسویه حساب روی زنجیره توکنیزه کردن سهام NYSE احتمالاً مؤسسات سرمایه‌گذاری متعارف و سرمایه‌گذاران منطبق هستند. برای جامعه بومی ارز دیجیتال و حتی سرمایه‌گذاران جهانی، آنچه نیاز دارند نه تنها برآورده شدن الزامات عملکردی است، بلکه استفاده از پلتفرم‌های توکنیزه کردن سهام و دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) برای دستیابی به "معاملات ثبت‌نام بدون KYC، تخصیص نقدینگی دارایی جهانی و اهرم‌های بالا و پرریسک‌تر" است که ممکن است مزیت پروژه‌های RWA ارز دیجیتال باشد.

در نهایت، هدف اصلی ترویج توکنیزه کردن سهام توسط صرافی‌هایی مانند NYSE و نزدک همچنان حجم معاملات و کارمزدها است، مشابه اینکه چگونه صرافی‌های متمرکز (CEX) به لیست کردن پروژه‌های توکن جدید ادامه می‌دهند. در کوتاه‌مدت، آن‌ها ممکن است برای یک بازگشت احتمالی نیاز به یادگیری از CEX، DEX و Perpetual DEX روی زنجیره داشته باشند، که این نیز مبنایی برای پلتفرم‌های بالغ موجود برای راه‌اندازی یک ضدحمله است. در آن زمان، NYSE، نزدک و سایر پلتفرم‌های معاملات سهام ایالات متحده نیز ممکن است از سقوط مصون نباشند. کلید موفقیت در این است که نقدینگی، توجه و پایگاه کاربران در کجا قرار دارند.

لینک مقاله اصلی