نویسنده: مومو، چینکچر
در سال 2026، بازار گزینههای ارزهای دیجیتال شاهد تغییرات قابل توجهی در چشمانداز خود بود. در حالی که در گذشته، دربیبیت (Deribit) به عنوان یک بازیگر غالب شناخته میشد، برای اولین بار شاهد کاهش قابل توجهی در سهم بازار خود بود، در حالی که پلتفرمهای CEX ارزهای دیجیتال به گسترش نفوذ خود ادامه دادند. حجم معاملات بایبیت (Bybit) به سرعت افزایش یافت و به دومین پلتفرم بزرگ جهانی تبدیل شد، که نشاندهنده انتقال از یک بازار "یکنفره" به رقابت "یکنفره برتر، چندین قوی" است. در همین حال، دستههای جدیدی از گزینهها، مانند طلا (XAUT)، راهاندازی شدهاند که نشان میدهد محصولات گزینهای در حال فراتر رفتن از مرزهای داراییهای بومی ارزهای دیجیتال و کاوش در دامنه وسیعتری از کلاسهای دارایی هستند.
اگرچه حجم معاملات گزینههای کنونی تنها حدود 2.4% از کل بازار مشتقات ارزهای دیجیتال را تشکیل میدهد و به طور نسبی در حاشیه قرار دارد، اما بازار وارد مرحله جدیدی از توسعه در زمینه چشمانداز رقابتی، ساختار کاربران و نوآوری محصول شده است. این گزارش، که بر اساس دادههای گزینهها از پلتفرمهایی مانند کوینگلاس (CoinGlass) تهیه شده است، توسعه بازار گزینههای ارزهای دیجیتال را در نیمه اول 2026 از ابعاد مختلفی بررسی میکند، از جمله اندازه بازار، چشمانداز رقابتی، عملکرد پلتفرمهای معاملاتی و نوآوری محصول.
اندازه بازار نشاندهنده تابآوری است و هنوز در مرحله رشد بالایی قرار دارد. در نیمه اول 2026، حجم کل معاملات بازار گزینهها به 867.5 میلیارد دلار رسید که نسبت به همین دوره در سال 2025، 12% افزایش نشان میدهد؛ میانگین حجم باز (OI) ماهانه حدود 42.5 میلیارد دلار بود که تقریباً با نیمه اول 2025 برابر است. با این حال، گزینهها تنها حدود 2.4% از کل بازار مشتقات ارزهای دیجیتال را تشکیل میدهند که به طور قابل توجهی کمتر از سطوح مشتقات سهام در بازارهای مالی سنتی است و نشاندهنده فضای کافی برای رشد است.
انحصار دربیبیت کاهش مییابد و بازار وارد مرحله "یکنفره برتر، چندین قوی" میشود. سهم دربیبیت از 66.2% در سال 2025 به 41.8% کاهش یافت، در حالی که سهم ترکیبی سه پلتفرم بزرگ CEX ارزهای دیجیتال به 49.1% رسید و تقریباً بازار به طور مساوی تقسیم شد و از یک سلطه تکقطبی به یک چشمانداز چند رقابتی منتقل شد.
سهم حجم معاملات بایبیت به دومین رتبه افزایش مییابد و بخش خردهفروشی به عنوان محرک اصلی رشد تبدیل میشود. سهم بایبیت از 9.3% به 22.4% افزایش یافت و در 12 ماه تقریباً 20 درصد افزایش پیدا کرد. نسبت حجم به OI آن به 20.7 رسید که نشان میدهد مقیاس جریان خردهفروشی به طور قابل توجهی در حال افزایش است.
بازارهای گزینههای مختلف نشاندهنده چشماندازهای رقابتی متفاوت هستند. دربیبیت هنوز با 55.3% سهم در گزینههای BTC پیشتاز است؛ بایبیت در گزینههای ETH با 38.0% در رتبه اول قرار دارد؛ گزینههای SOL شاهد رقابت قوی بین دربیبیت (50.0%) و بایبیت (40.0%) هستند و بایننس در جایگاه سوم با 10.0% قرار دارد.
گسترش دستهها فضای جدیدی را باز میکند و مسیر RWA ارزش مشاهده دارد. راهاندازی گزینههای XAUT (طلا) نشان میدهد که ابزارهای گزینهای در حال گسترش فراتر از داراییهای ارز دیجیتال هستند. اگر محصولات گزینهای برای داراییهای واقعی مانند طلا به طور موفقیتآمیز پیادهسازی شوند، فضای بازار از "گزینههای ارز دیجیتال" به یک بازار مشتقات بزرگتر بیندارایی گسترش خواهد یافت و ابعاد رقابت نیز ارتقا خواهد یافت.
در نیمه اول 2026، بازار جهانی گزینههای ارزهای دیجیتال حجم معاملاتی معادل 867.5 میلیارد دلار را جمعآوری کرد که به طور متوسط حدود 144.6 میلیارد دلار در ماه است.
این نشاندهنده رشد حدود 12% نسبت به همین دوره در سال 2025 (774.6 میلیارد دلار) است. با نگاهی به یک بازه زمانی طولانیتر، روند رشد حتی بیشتر نمایان است. در نیمه اول 2024، حجم کل معاملات بازار تنها 491.2 میلیارد دلار بود؛ تا نیمه دوم 2025، این رقم به 1.25 تریلیون دلار رسید که نشاندهنده بیش از 150% رشد در کمتر از یک سال است.
از نظر انباشت سرمایه، میانگین حجم باز (OI) ماهانه برای کل بازار در نیمه اول 2026 حدود 42.5 میلیارد دلار بود. اگرچه این رقم از اوج خود در نیمه دوم 2025 کاهش یافته است، اما هنوز تقریباً با نیمه اول 2025 برابر است که نشان میدهد پس از خنک شدن قبلی بازار، مقیاس سرمایه هنوز در سطح بالایی حفظ شده است.
در حالی که اندازه بازار به گسترش ادامه میدهد، گزینهها هنوز به عنوان یک دسته محصول "کم نفوذ" در مقایسه با کل بازار مشتقات ارزهای دیجیتال محسوب میشوند.
در سال 2025، حجم کل معاملات گزینههای ارزهای دیجیتال حدود 2.03 تریلیون دلار بود، در حالی که حجم کل معاملات کل بازار مشتقات ارزهای دیجیتال تقریباً 85.7 تریلیون دلار بود و حجم معاملات گزینهها تنها حدود 2.4% را تشکیل میدهد. در مقایسه با بازارهای مالی سنتی، جایی که گزینههای سهام و شاخص معمولاً بخش قابل توجهی از معاملات مشتقات را تشکیل میدهند، گزینههای ارزهای دیجیتال هنوز در مراحل اولیه توسعه قرار دارند.
این نشان میدهد که رقابت کنونی در صنعت بیشتر بر روی بازارهای افزایشی متمرکز است تا رقابت صفر-مجموع در بازارهای موجود، که نشاندهنده پتانسیل نفوذ قابل توجهی در آینده است.
از منظر داراییهای مختلف، BTC همچنان هسته مطلق بازار گزینههای ارزهای دیجیتال است.
در نیمه اول 2026:
با این حال، نکته قابل توجهتر از اندازه بازار این است که منبع رشد در حال تغییر است.
BTC هنوز بخش عمدهای از حجم معاملات را تأمین میکند، در حالی که سهم بازار ETH به طور مداوم در حال افزایش است و داراییهای نوظهور مانند SOL حتی سریعتر در حال رشد هستند. در نیمه اول 2026، حجم معاملات گزینههای SOL نسبت به همین دوره در سال 2025 بیش از هفت برابر افزایش یافته است. اگرچه مقیاس کنونی هنوز محدود است، اما نشاندهنده این است که تقاضای بازار به تدریج از BTC به داراییهای بیشتری گسترش مییابد.
این نشان میدهد که رشد کنونی بازار گزینهها دیگر به طور کامل به BTC وابسته نیست و وارد مرحله توسعه چند دارایی شده است.
علاوه بر مقیاس معاملاتی، بلوغ بازارهای گزینه برای داراییهای مختلف نیز نشاندهنده انحراف قابل توجهی است.
در نیمه اول 2026، نسبت گزینهها به قراردادهای نگهداری برای BTC به طور مداوم در محدوده 80%-90% حفظ شده است که نشان میدهد گزینهها به بخشی مهم از بازار مشتقات BTC تبدیل شدهاند و پایه بازار نسبتاً پختهای برای مدیریت ریسک و استراتژیهای معاملاتی دارند.
در مقابل، این نسبت برای ETH به 15%-25% کاهش یافته است. اگرچه حجم معاملات گزینههای ETH همچنان در حال رشد است، اما معاملات مشتقات کلی هنوز عمدتاً شامل قراردادهای دائمی است و اکوسیستم گزینهها هنوز در مراحل نسبتاً اولیه توسعه قرار دارد.
این انحراف نشان میدهد که بازارهای گزینه برای داراییهای مختلف وارد مراحل توسعه متفاوتی میشوند، که همچنین به این معنی است که چشمانداز رقابتی بین پلتفرمهای معاملاتی مختلف برای ارزهای دیجیتال ممکن است به یک مسیر یکسان پیش نرود.
پس از دو سال رشد سریع، بازار گزینههای ارزهای دیجیتال نه تنها در اندازه گسترش یافته است بلکه شروع به تغییر در چشمانداز رقابتی خود کرده است.
برای مدت طولانی، دربیبیت به دلیل مزایای نقدینگی و مشتریان نهادی خود، موقعیت رهبری مطلقی را حفظ کرده است. با این حال، با ورود به سال 2026، با ادامه پیشرفت پلتفرمهای CEX ارزهای دیجیتال، سهم بازار شروع به تجربه بزرگترین بازتوزیع در سالهای اخیر کرده است.
از نظر حجم معاملات، دربیبیت هنوز در رتبه اول قرار دارد، اما موقعیت انحصاری آن به وضوح کاهش یافته است. در نیمه اول 2026، سهم آن 49.3% بود، به این معنی که تقریباً نیمی از حجم معاملات بازار هنوز از طریق این پلتفرم گزینههای مستقر عبور میکند. با این حال، با نگاهی به 12 ماه گذشته، سهم دربیبیت از 66.2% در ژوئیه 2025 کاهش یافته و به 66.5% در اکتبر 2025 بازگشته است، اما از آن زمان به بالای 60% بازنگشته و برای اولین بار در آوریل 2026 به زیر 50% سقوط کرده و در ژوئن به 41.8% کاهش یافته است. این روند نشان میدهد که انحصار مطلق دربیبیت به تدریج در حال کاهش است.
بایبیت متغیر بارز در این تغییر چشمانداز است. در نیمه اول 2026، سهم آن به 22.4% رسید و در رتبه دوم قرار گرفت. رشد سهم آن تدریجی نبوده بلکه نشاندهنده یک پیشرفت پلکانی است: در اوت 2025، برای اولین بار از بایننس با 9.3% پیشی گرفت؛ در دسامبر 2025، از 10.6% به 17.9% جهش کرد و از بایننس و OKX پیشی گرفت تا به عنوان برترین CEX شناخته شود؛ این روند ادامه یافت و در ژوئن 2026 به 27.7% رسید. این بدان معناست که بایبیت در 12 ماه تقریباً 20 درصد به سهم بازار خود افزوده است.
بایننس (13.4%) و OKX (13.3%) سهمهای نزدیکی دارند، اما هیچکدام در 12 ماه گذشته حرکتی شکافزا ایجاد نکردهاند. سهم CME از 4.1% در ژوئیه 2025 به 1.7% کاهش یافته و در این مدت، پلتفرمی با بیشترین کاهش سهم بوده است.
از منظر تکامل چشمانداز رقابتی، دربیبیت 49.3% از سهم بازار را در اختیار دارد، در حالی که سه پلتفرم بزرگ CEX به طور ترکیبی 48.9% سهم دارند و تقریباً بازار به طور مساوی تقسیم شده و بازار گزینهها از سلطه تکقطبی دربیبیت به ساختار "یکنفره برتر، چندین قوی" منتقل شده است.
با تجزیه و تحلیل دادهها در سطح گزینههای ارزهای دیجیتال اصلی، مزایای مختلف صرافیها به وضوح تفکیک شده است.
در گزینههای BTC، دربیبیت با 55.3% سهم پیشتاز است و همچنان پلتفرمی با بیشترین نقدینگی متمرکز برای گزینههای BTC باقی مانده است. بایبیت در رتبه دوم با 17.7% قرار دارد، در حالی که OKX و بایننس به ترتیب 12.8% و 12.5% سهم دارند و CME تنها 1.7% سهم دارد. دژ دربیبیت در گزینههای BTC عمیق باقی مانده و به طور قابل توجهی تحت تأثیر قرار نگرفته است.
گزینههای ETH تغییرات تعیینکنندهای را تجربه کردهاند. بایبیت با 38.0% سهم در رتبه اول قرار دارد و برای اولین بار از دربیبیت (29.0%)، بایننس (16.3%) و OKX (15.1%) در یک محصول اصلی پیشی گرفته است و فاصله قابل توجهی از دو رتبه اول دارد. CME نیز با 1.7% سهم شرکت کرده است.
در بازار گزینههای SOL، دربیبیت (50.0%) و بایبیت (40.0%) یک دوگانگی قوی تشکیل میدهند و بایننس در جایگاه سوم با 10.0% قرار دارد. با نگاهی به روند ماهانه، سهم بایبیت از فوریه به مدت چندین ماه از دربیبیت پیشی گرفته است.
به طور کلی، دربیبیت هنوز در گزینههای BTC برتری غالب دارد، اما چشمانداز رقابتی برای ETH و محصولات نوظهور به طور قابل توجهی تغییر کرده است. دربیبیت و بایبیت همچنان در دو موقعیت برتر در سه محصول اصلی باقی ماندهاند.
حجم معاملات ترافیک را منعکس میکند، در حالی که حجم باز (OI) عمق سرمایه را نشان میدهد. ترکیب هر دو، تفاوتهای ساختار کاربران در پلتفرمها را به وضوح نشان میدهد.
دربیبیت فاصله قابل توجهی بین سهم OI خود (80.5%) و سهم حجم معاملات (49.3%) دارد، با نسبت حجم به OI تنها 2.1. این نشان میدهد که دربیبیت سرمایههای بلندمدت و کمچرخش را جذب میکند که عمدتاً شامل موقعیتهای استراتژیک مشتریان نهادی است.
بایبیت سناریویی کاملاً معکوس را ارائه میدهد. نسبت حجم به OI آن 20.7 است که بالاترین نسبت در میان پنج صرافی است، با سهم حجم معاملات 22.4% که تنها 3.7% سهم OI را به خود اختصاص میدهد. کاربران به طور مکرر موقعیتها را با داراییهای فردی کوچک و مدت زمان اقامت کوتاه باز و بسته میکنند که معمولاً از ویژگیهای معاملهگران خردهفروشی با فرکانس بالا است.
تفاوتهای بین این دو موضوع برتری نیست بلکه نتیجه طبیعی خدمت به گروههای مشتری مختلف است. دادههای سمت کاربر این روند تفکیک ساختار کاربران را بیشتر تأیید میکند. در نیمه اول 2026، بایبیت گزارش داد که کاربران فعال روزانه معاملاتی (DAUT) برای گزینهها بین 6,000 تا 9,800 تثبیت شدهاند و میانگین حجم Taker ماهانه بیش از 30 میلیارد دلار بوده است. ترکیب DAUT بالا و حجم Taker بالا نشان میدهد که سهم 22.4% حجم معاملات آن نه به وسیله سازندگان بازار نهادی بلکه به طور واقعی از رفتار معاملاتی کاربران خردهفروشی ناشی میشود.
نسبت حجم به OI بایننس 11.8 است، در حالی که OKX در 5.7 قرار دارد که هر دو بین دربیبیت (2.1) و بایبیت (20.7) قرار دارند. در 12 ماه گذشته، هیچکدام تغییرات قابل توجهی در نسبتهای حجم به OI خود نشان ندادهاند و ثبات نسبی را حفظ کردهاند.
نسبت 11.8 نشان میدهد که کاربران بایننس به طور قابل توجهی دوره نگهداری کوتاهتری نسبت به کاربران دربیبیت و OKX دارند و بیشتر با ویژگیهای فرکانس بالای بایبیت همخوانی دارند. این نسبت ممکن است به پایگاه بزرگ کاربران قرارداد بایننس مربوط باشد.
نسبت 5.7 در میان CEXها نسبتاً پایین است و به دربیبیت نزدیکتر است که نشاندهنده نسبت بالاتری از معاملهگران حرفهای و نهادها در میان کاربران گزینههای OKX است که دورههای نگهداری طولانیتری دارند و تمایل استراتژیک به نگهداری پرتفوی و عملیات مدیریت ریسک دارند.
یک روند قابل توجه دیگر این است که بایبیت تنها پلتفرمی است که در نیمه اول سال رشد مداوم OI را تجربه کرده و از 1.54 میلیارد دلار در ژانویه به 1.77 میلیارد دلار در ژوئن افزایش یافته است که نشاندهنده 15% افزایش است. در همین دوره، OI دربیبیت از اوج فصلی خود کاهش یافته، در حالی که CME با کاهش مواجه شده است. رشد OI بایبیت در تضاد با سایر پلتفرمها است که نشان میدهد با گسترش پایگاه کاربران خردهفروشی آن، اثر انباشت OI در حال نمایان شدن است.
بازار گزینهها ذاتاً اثر متیوز را نشان میدهد؛ هر چه نقدینگی متمرکزتر باشد، نقلقولها و عمق بازار سازنده بهتر خواهد بود و منجر به تمرکز بیشتر کاربران و سرمایه به سمت بالا میشود. سهم بازار پایدار دربیبیت بالای 60% در سالهای گذشته این منطق را منعکس میکند.
با این حال، این الگو در 12 ماه گذشته مختل شده است و بایبیت سریعترین پلتفرم در حال رشد از نظر سهم بازار گزینهها بوده است. با استفاده از بایبیت به عنوان یک مطالعه موردی، ما مسیر خاص رشد سهم آن را در یک بازار تحت سلطه دربیبیت از چهار بعد تحلیل میکنیم: موقعیتیابی محصول، تبدیل کاربران، طراحی مکانیزم و گسترش دستهها.
از زمان تأسیس، دربیبیت به طور خاص به معاملهگران حرفهای و مشتریان نهادی هدفگذاری کرده است. این منطق محصول برای گزینههای BTC به خوبی عمل کرده است اما به طور عینی مانع از عبور کاربران خردهفروشی شده است: مقادیر قرارداد بزرگ، الزامات حاشیه بالا، رابطهای معاملاتی پیچیده و نیاز به یادگیری اصطلاحات حرفهای برای عملکرد مؤثر.
منطق ورود بایبیت این است که گزینهها میتوانند همزمان به کاربران حرفهای و عادی پاسخ دهند، با کلید طراحی محصول. این پلتفرم ویژگیهای حرفهای مانند گزینههای اروپایی و قراردادهای تمام قیمت اعتصاب را حفظ میکند در حالی که چندین تنظیم هدفمند در جلوی آن انجام میدهد: کاهش حداقل واحد معاملاتی، ارائه الگوهای استراتژی به جای نیاز به ترکیب آنها توسط کاربران و کاهش آستانههای حاشیه.
گزینهها و قراردادها ارتباط طبیعی در تقاضای کاربران دارند. کاربری که یک موقعیت قرارداد بلندمدت را در برابر ریسک نزولی نگه میدارد، به طور مستقیم با خرید گزینههای فروش، هج میکند. با این حال، به طور سنتی، دربیبیت از کاربران میخواهد که به طور جداگانه ثبتنام کنند، وجوه را به طور جداگانه واریز کنند و یک رابط و منطق عملیاتی جدید را یاد بگیرند که مهاجرت بین پلتفرمها را پرهزینه میکند.
مزیت بایبیت در وضعیت خود به عنوان یک پلتفرم پیشرو در مشتقات نهفته است. بر اساس دادههای کوینگلاس، در سهماهه اول 2026، حجم کل معاملات قرارداد آن حدود 10.6% از کل بازار را تشکیل میدهد و در رتبه سوم قرار دارد؛ سهم بازار OI آن تقریباً 13.8% است و در رتبه دوم قرار دارد. از میان بیش از 80 میلیون کاربر ثبتنام شده در سطح جهانی، کاربران قرارداد میتوانند به طور مستقیم به بخش گزینهها در حسابهای خود دسترسی پیدا کنند بدون نیاز به باز کردن حسابهای جدید، انتقال وجوه یا سازگاری با منطق رابط جدید. این مسیر "استفاده از قراردادها → استفاده از گزینهها" به طور قابل توجهی هزینههای تصمیمگیری کاربران را کاهش میدهد.
این بدان معناست که رشد بایبیت در کسبوکار گزینهها به معنای جذب کاربران جدید از هیچجا نیست بلکه به معنای بهرهبرداری از تقاضای موجود کاربران قرارداد است. این پلتفرم دارای یک اکوسیستم مشتقات بالغ به عنوان پایهای است که منجر به هزینههای جذب مشتری کمتر نسبت به شروع از صفر میشود.
بایبیت مجموعهای از تنظیمات را در مکانیزمهای محصول خود انجام داده است که اساساً به همان مسئله میپردازد: تجزیه موانع محصولات در سطح نهادی به سطح قابل قبول برای معاملهگران عادی.
اولاً، حساب یکپارچه UTA بایبیت اجازه میدهد که وجوه درون یک حساب به طور آزاد بین اسپات، قرارداد و گزینهها تخصیص یابد و عملیات هج را در یک حساب تکمیل کند و تجربه معاملاتی را بهبود بخشد.
دومین مورد، کارایی حاشیه است. در مدل سنتی، هر قرارداد به طور جداگانه برای حاشیه محاسبه میشود و حتی نگهداری یک ترکیب اسپرد نمیتواند از کاهش حاشیه بهرهمند شود. سیستم حاشیه ترکیبی بایبیت از کسر حاشیه برای ترکیب گزینهها پشتیبانی میکند و به کاربران خردهفروشی با سرمایه محدود اجازه میدهد تا با همان مقدار وجوه، ترکیبهای استراتژیک بیشتری را پشتیبانی کنند.
علاوه بر این، در مورد ارزهای تسویه، پلتفرمهای قبلی گزینههای ارز دیجیتال به طور طولانی در BTC و ETH تسویه میشدند، به این معنی که کاربران نه تنها باید نوسانات قیمت دارایی پایه را قضاوت کنند بلکه همچنین باید ریسک نوسانات قیمت ارز تسویه را نیز تحمل کنند. بایبیت در فوریه 2025 به طور کامل به تسویه USDT مهاجرت کرد و محاسبات سود را شهودیتر و نزدیکتر به عادات کاربران قرارداد کرد.
هر یک از این سه تغییر به تنهایی پیچیده نیست، اما اثر ترکیبی این است که گزینهها از "ابزاری تخصصی که نیاز به یادگیری اختصاصی دارد" به "عملکردی که میتواند به راحتی در یک حساب استفاده شود" تبدیل شدهاند. وقتی یک کاربر قرارداد میتواند به طور مستقیم گزینهها را در حساب خود عملیاتی کند، تمایل به آزمایش به طور قابل توجهی افزایش مییابد.
گزینههای XAUT (طلا) محصولی است که بایبیت در سال 2026 راهاندازی کرده و تنها پلتفرم گزینهای است که به طور فعال در حال گسترش دستههای دارایی زیرین فراتر از BTC/ETH/SOL است.
اگرچه بایبیت از سمت خردهفروشی پیشرفت میکند، راهاندازی گزینههای XAUT نشان میدهد که آرزوهای آن فراتر از خود داراییهای ارز دیجیتال است.
اهمیت این گام در مقیاس حجم معاملات گزینههای XAUT نیست بلکه در توانایی آن برای خارج شدن از چارچوب "رقابت در زمین دربیبیت" است. تقاضا برای مشتقات داراییهای RWA مدتهاست که توسط بازارهای مالی سنتی تأمین شده و پلتفرمهای گزینههای ارز دیجیتال قبلاً در این زمینه کمترین مشارکت را داشتهاند. اگر یک پلتفرم بتواند ابزارهای گزینهها را به دستههای دارایی وسیعتری مانند طلا فراتر از داراییهای ارز دیجیتال گسترش دهد، فضای بازاری که با آن مواجه است دیگر محدود به "بازار گزینههای ارز دیجیتال" نخواهد بود بلکه به یک بازار مشتقات بزرگتر بیندارایی گسترش خواهد یافت.
در حال حاضر، این جهت هنوز در مراحل اولیه خود قرار دارد، اما دیدگاهی قابل مشاهده را فراهم میکند: آیا در خارج از بازار گزینههای ارز دیجیتال تحت سلطه دربیبیت، مسیری برای جذب مشتری افزایشی از طریق گسترش دستهها وجود دارد؟
در نیمه اول 2026، بازار گزینههای ارز دیجیتال دو تغییر کلیدی را نشان داده است.
اول، الگوی انحصار شکسته شده است. این همچنین بزرگترین تغییر ساختاری در 12 ماه گذشته است. سهم حجم معاملات دربیبیت برای اولین بار به زیر 50% کاهش یافته و سهم ترکیبی پلتفرمهای CEX تقریباً برابر با دربیبیت است. بازار از سلطه یکنفره دربیبیت به الگوی یک بازیگر قوی و چندین رقیب قوی منتقل شده است. دربیبیت هنوز عمق و قدرت قیمتگذاری را حفظ میکند، اما جریان افزایشی به وضوح به سمت پلتفرمهای CEX تغییر کرده است. این روند در BTC، ETH و SOL تأیید شده است و انحصار یک پلتفرم بر تمام محصولات به تدریج در حال از بین رفتن است.
دوم، سمت خردهفروشی به نیروی اصلی رشد تبدیل شده است. حسابهای یکپارچه، تسویه USDT، حاشیه ترکیبی و سایر تحولات محصول، آستانه مشارکت برای گزینهها را کاهش داده است. گزینهها دیگر ابزارهای انحصاری برای نهادها نیستند بلکه در حال تبدیل شدن به زیرساختی قابل دسترس برای یک پایگاه کاربری وسیعتر هستند، با بایبیت به عنوان پلتفرمی که در این روند بیشترین عملکرد دادهای را نشان میدهد.
با نگاهی به مرحله بعدی گزینهها، منطق رشد بازار ممکن است از "نفوذ خردهفروشی" به "گسترش دستههای دارایی" تکامل یابد. سیگنال قابل توجهی این است که بایبیت شروع به گسترش ابزارهای گزینهها به مسیرهای RWA مانند گزینههای طلا XAUT کرده است، تقاضایی برای مشتقات داراییهای واقعی که مدتهاست توسط بازارهای مالی سنتی انحصار شده و پلتفرمهای گزینههای ارز دیجیتال قبلاً در این زمینه کمترین مشارکت را داشتهاند.
اگر این جهت موفقیتآمیز باشد، کانالی بین داراییهای سنتی و داراییهای ارز دیجیتال باز خواهد شد و کل مجموعه قابل معامله از داراییهای بومی ارزهای دیجیتال به دامنه وسیعتری از داراییهای واقعی گسترش خواهد یافت و فضای بازار را بیشتر بزرگتر خواهد کرد. با معرفی تدریجی گزینههای داراییهای RWA، پایگاه کاربری قابل دسترسی افزایش خواهد یافت و انتظار میرود چشمانداز بازار یک دور جدید از بازسازی را تجربه کند.
این محتوا صرفاً برای اطلاعرسانی عمومی ارائه شده است و بهمنزله مشاوره مالی، سرمایهگذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمیشود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید بهعنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر داراییهای رمزارزی تلقی شود. داراییهای رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.





























