سهام کره‌ای در سال جاری هفت بار متوقف شد: جوانان به دلیل اهرم‌سازی در تابستانی پر از بدبختی نابود شدند

اصل | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

نویسنده | ونسر ( @wenser2010 )

در تاریخ 16 ژوئن، میم "دختران کره‌ای جشن ورود به عصر طلایی بشریت" به سرعت در اینترنت پخش شد. سه روز بعد، شاخص KOSPI به بالاترین سطح تاریخی خود در 9385 امتیاز رسید که به نظر می‌رسید پیش‌بینی این پست از یک عصر طلایی را تأیید می‌کند.

با این حال، آنچه قبل از "10,000 امتیاز" آمد، یک سقوط حماسی بود.

در ماه گذشته، بازار کره چهار بار متوقف شد (تعلیق تمام معاملات) که همه به دلیل کاهش قیمت‌ها بود؛ بازار KOSPI مکانیزم جانبی KOSPI را 38 بار فعال کرد (تعلیق معاملات برنامه‌ای)، در حالی که بازار KOSDAQ (ChiNext) مکانیزم جانبی KOSDAQ را 22 بار فعال کرد که به‌طور قابل توجهی از رکورد سالانه در بحران مالی 2008 فراتر رفت.

شاخص KOSPI حداکثر کاهش 32 درصدی را از بالاترین سطح تاریخی خود تجربه کرد که منجر به یک موج از کاهش اهرم شد.

تا اواسط ژوئیه، مجموع تصفیه اجباری در کره به 344.2 میلیارد وون رسید؛ بیش از 1.2 میلیون حساب خرده‌فروشی با اهرم در بازار به خط تماس حاشیه‌ای رسیدند و حدود 320,000 تا 360,000 حساب به‌طور کامل توسط کارگزاران تصفیه شدند که معادل 1 از هر 30 بزرگسال در کره (حدود 3.4%) در معرض خطر تصفیه قرار داشتند؛ موجودی سپرده‌های حاشیه‌ای خرده‌فروشی از پایان ژوئن تقریباً 30 تریلیون وون کاهش یافت و به 107.1 تریلیون وون رسید که پایین‌ترین سطح از ژوئن 2020 بود.

نوسانات ادامه دارد و پشت سر توقف‌های مکرر، داستان‌های غم‌انگیز بی‌شماری از سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی کره‌ای وجود دارد که ضررها را کاهش می‌دهند، با خطر تصفیه مواجه می‌شوند و همه چیز را از دست می‌دهند.

هنرمند سئو دونگ-جو "در 259 طبقه گیر کرده" با SK Hynix

در تاریخ 13 ژوئیه، هنرمند کره‌ای سئو دونگ-جو در کانال یوتیوب "Money Trap" فاش کرد که او SK Hynix را در قیمت بالای 2.59 میلیون وون خرید؛ وقتی قیمت سهام به 1.84 میلیون وون کاهش یافت، او به‌طور طنزآمیز به خود لقب "یک مورچه کره‌ای که در طبقه 259 گیر کرده" داد.

هنگام بحث درباره چشم‌انداز خود در بازار، سئو دونگ-جو گفت: "فکر می‌کنم باید صبر کنم و ببینم. اگرچه اکنون این را می‌گویم، در واقع در درون بسیار مضطرب هستم. گاهی اوقات، وقتی می‌بینم اعداد به‌طور مداوم در صفحه گوشی‌ام کاهش می‌یابند، نمی‌توانم کمک کنم و بلند فریاد می‌زنم."

در این دور از کاهش‌ها، وضعیت سئو دونگ-جو یک مورد منحصر به فرد نیست.

ویدیو بلاگر "لالار" میم "در 280 طبقه هم افرادی وجود دارند" را به اشتراک گذاشت و به‌طور طنزآمیز ابراز تأسف کرد که او SK Hynix را در 2.8 میلیون وون خرید و اکنون گیر کرده است------حساب او در ماه گذشته 44% (2.294 میلیون وون) از دست داد و این ماه نیز به کاهش ادامه می‌دهد. کمدین کره‌ای میها نیز فاش کرد که او یک بار 100 میلیون وون در معاملات سهام از دست داده است.

بازار سهام کره‌ای که به‌طور مداوم در حال کاهش است، همچنین باعث شده است که "میم قیمت سهام" در اینستاگرام و پلتفرم‌های ویدیویی کوتاه به‌طور ویروسی پخش شود و به یک ماده عاطفی خودتحقیرکننده قوی در میان جوانان کره‌ای تبدیل شود.

کهنه‌سرباز بازنشسته لی سونگ-هو: اهرم به حداکثر، در یک ماه 300 میلیون وون از دست داد

یک کهنه‌سرباز کره‌ای به نام لی سونگ-هو تمام ثروت خود را در این جنون بازار سهام به خطر انداخت و از بهشت به جهنم سقوط کرد.

در 24 سالگی، لی سونگ-هو در طول خدمت نظامی خود 20 میلیون وون پس‌انداز کرد و با سوار شدن بر موج بازار سهام، با اهرم‌سازی بر روی یک سهام، ارزش کاغذی خود را به 300 میلیون وون رساند و "افسانه ثروت 15 برابری" را ایجاد کرد.

"ما در عصری زندگی می‌کنیم که نمی‌توانیم دارایی‌های ملکی خریداری کنیم، بنابراین سرمایه‌گذاری در سهام تنها امید من برای تغییر است." او اعتراف کرد که یک آپارتمان معمولی در سئول معادل 14 سال درآمد برای جوانانی است که هیچ غذایی نمی‌خورند و نمی‌نوشند. جوانان در کره از مسیرهای سنتی انباشت دارایی‌ها کنار گذاشته شده‌اند و سرمایه‌گذاری با اهرم بالا تنها راه برای پل زدن شکاف ثروت است.

با این حال، با عقب‌نشینی جزر و مد، سقوط یک دارایی نه تنها 280 میلیون وون از سود کاغذی را از بین برد، بلکه آن سرمایه اصلی به سختی به هیچ تبدیل شد. به‌طور بحرانی، لی سونگ-هو همچنین از وام‌های اعتباری و محصولات اهرمی برای گسترش مقیاس سرمایه‌گذاری خود استفاده کرده بود که در نهایت او را به دره‌ای عمیق کشاند.

بازگشت یک قمارباز به پایان رسید و به صفر کامل تبدیل شد. در میان کره‌ای‌هایی که به وام‌های اعتباری و سایر دارایی‌های اهرمی برای تجارت سهام تکیه می‌کنند، لی سونگ-هو یک مورد منحصر به فرد نیست.

طبق داده‌های صنعت مالی کره، تا پایان ژوئن، موجودی وام خانوار پنج بانک بزرگ تجاری—KB Kookmin Bank، Shinhan Bank، Hana Bank، Woori Bank و NH Nonghyup Bank—به 647.58 تریلیون وون رسید که نسبت به پایان سال گذشته 3.70 تریلیون وون افزایش یافته است. این مقدار در حال حاضر 85.3% از حد سالانه وام را تشکیل می‌دهد و تنها حدود 639.5 میلیارد وون برای سال باقی مانده است.

بازار تجارت سهام وام فعلی به شدت شلوغ است و بازار سهام کره وارد "دوره اهرم بالا" شده است.

طرفداران گروه‌های پرداختی به تأثیرگذارانی که توصیه‌های سهام می‌کنند حمله کردند

در تاریخ 13 ژوئیه، بازار سهام کره دوباره سقوط کرد و یک توقف کلی در بازار را به‌وجود آورد.

در آن روز، مردی در بیست سالگی در بوسان به مردی در چهل سالگی چاقو زد و فرار کرد. با پیشرفت پرونده، حقیقت شوکه‌کننده بود------این یک حادثه خونین بود که به‌دلیل "توصیه‌های سهام KOL که باعث ضررهای بزرگ برای طرفداران شد" به‌وجود آمد.

شخص آسیب‌دیده یک بلاگر از یک کانال یوتیوب سهام (مشکوک به WinnersTV) است که قبلاً طرفداران را به سرمایه‌گذاری بی‌پروا در طول پخش زنده پرداختی تحریک کرده بود. "حتی اگر مجبور شوم لباس زیرم را بفروشم، باید این سهام را بخرم"، "یاد بگیرید که چگونه به‌طور انعطاف‌پذیر از اوراق تأمین مالی استفاده کنید" و حتی طرفداران را به فروش وسایل نقلیه و طلا برای شرط‌بندی همه چیز بر روی محصولات اهرمی سهام نیمه‌رسانا تحریک کرده بود.

بسیاری از پیروان به‌دلیل سقوط بازار دچار تصفیه اجباری شدند و همه چیز را از دست دادند. طبق تحقیقات پلیس بوسان، مهاجم یکی از مشترکین کانال او بود که پس از پیروی از توصیه‌های سهام او ضررهای قابل توجهی متحمل شد و احساس کرد زندگی‌اش ویران شده است که منجر به حمله شد. این بلاگر بعداً به اتهام "مشاور سرمایه‌گذاری بدون مجوز" به دادستانی فرستاده شد.

یک توصیه سهام پرداختی مضحک به یک حادثه خونین ختم شد.

سرمایه‌گذار بریتانیایی در چهل سالگی 400 میلیون وون در سهام کره‌ای از دست داد

در این جشن سرمایه‌گذاری جنون‌آمیز در سهام کره‌ای، بسیاری از سرمایه‌گذاران خارجی نیز شرکت کردند.

داده‌های بورس کره نشان می‌دهد که از 20 تا 23 ژوئیه، سرمایه‌گذاری خارجی به‌طور خالص برای چهار روز متوالی سهام کره‌ای خریداری کرده است و مجموع خرید خالص به 55.74 تریلیون وون (تقریباً 3.8 میلیارد دلار) رسید که اولین ورود خالص چهار روزه متوالی از آوریل است. تنها در تاریخ 22 ژوئیه، سرمایه‌گذاران خارجی به‌طور خالص 26.211 تریلیون وون (نزدیک به 1.8 میلیارد دلار) در بازار اصلی کره خریداری کردند که بالاترین رکورد در نزدیک به دو ماه است.

طبق گفته یک بلاگر در پلتفرم X، یک مرد بریتانیایی در چهل سالگی به‌دلیل کاهش شدید اخیر در سهام کره‌ای حدود 400 میلیون وون (تقریباً 274,000 دلار) از دست داد.

به‌دلیل از دست دادن سرمایه، این مرد در حال حاضر در اضطراب شدید است. او گفت: "فقط می‌خواهم تمام دارایی‌هایم را بفروشم و به آرامی زندگی کنم."

متأسفانه، تمام درس‌های آموخته شده در بازار سهام با هزینه واقعی پول به‌دست می‌آید؛ و هنگامی که با یک بازگشت قابل توجه در بازار پس از فروش دارایی‌ها مواجه می‌شوند، هیچ‌کس نمی‌تواند در چنین وضعیتی منطقی باقی بماند و ممکن است حتی بیشتر از تصمیمات تجاری خود پشیمان شوند.

"استاد" سرمایه‌گذاری در سهام کره‌ای در دو ماه 1.5 میلیارد وون از دارایی‌هایش کاسته شد

بلاگر "رئیس جین" داستان واقعی یک سرمایه‌گذار خرده‌فروشی را که از شکوه به تاریکی سقوط کرد، به اشتراک گذاشت.

این سرمایه‌گذار زود وارد بازار شد و در اوج بازار صعودی سال گذشته، حساب او به 2 میلیارد وون (تقریباً 1.36 میلیون دلار) رسید. اطرافیانش او را "استاد" نامیدند و گفتند که او با استعداد است و در پی او سرمایه‌گذاری کردند و از یک دوره کوتاه از شکوه لذت بردند. اما در عرض تنها دو ماه، با اصلاح بازار، 1.5 میلیارد وون به‌طور ناگهانی ناپدید شد.

جالب اینجاست که مسیر روانی او به‌طرز شگفت‌انگیزی شبیه به هر بازیکن کریپتو و معامله‌گر باتجربه سهام است:

"این فقط یک اصلاح است."
"این در واقع یک فرصت خرید عالی است."
"اگر کمی بیشتر بخرم، هزینه متوسط من به‌طور قابل توجهی کاهش می‌یابد."
"تا زمانی که کمی بیشتر صبر کنم، حتماً خوب خواهد شد."

همان‌طور که وارِن بافت، خدای سهام گفت: "وقتی جزر و مد پایین می‌رود، می‌توانید ببینید چه کسی برهنه شنا کرده است."

بسیاری از مردم "آب" را به‌عنوان کل بازار تفسیر می‌کنند، اما در واقع، "آب" بیشتر به نقدینگی بازار اشاره دارد. وقتی نقدینگی بیش از حد باشد، همه به‌نظر می‌رسند که خدای سهام هستند، اما بازده‌های بالا لزوماً توانایی سرمایه‌گذاری را منعکس نمی‌کند؛ گاهی اوقات این فقط نتیجه پذیرش ریسک‌های بیشتر است.

وقتی بازار سهام کره به دلیل اهرم بیش از حد، ساختار بازار نامتعادل، نسبت‌های بالای وام خرده‌فروشی و افزایش نرخ بهره بانک مرکزی به کمبود نقدینگی می‌افتد، کسانی که فاقد مدیریت ریسک هستند، به‌طور حتم توسط امواج یک سقوط به دره کشیده می‌شوند.

سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی جدید همچنان وارد بازار می‌شوند

با وجود سقوط‌های مکرر در بازار سهام کره و تصفیه‌های متعدد، اشتیاق تازه‌واردان همچنان بی‌وقفه ادامه دارد. داستان‌های دو سرمایه‌گذار جوان زیر بهترین مثال‌ها هستند.

کیم هائه-یونگ، کارمند دفتر در سئول در دهه سی زندگی‌اش، برای اولین بار پس از دریافت ودیعه‌ای از اجاره آپارتمانش در سال گذشته در سرمایه‌گذاری سهام شرکت کرد. "من هیچ تحقیقی در مورد سرمایه‌گذاری انجام ندادم؛ فقط SK Hynix و سامسونگ الکترونیک را بر اساس شهود انتخاب کردم." هنگامی که از او درباره دلیلش پرسیده شد، او بدون تردید پاسخ داد: "وقتی از کره صحبت می‌کنید، آیا بلافاصله به سامسونگ فکر نمی‌کنید؟ آیا این یک انتخاب طبیعی نیست؟"

از سپتامبر سال گذشته، قیمت‌های سهام سامسونگ و SK Hynix افزایش یافت. او در ابتدا برنامه‌ریزی کرده بود که "اگر بتوانم 50,000 وون (حدود 33 دلار) سود ببرم، سود ببرم" که او را از عذاب حواس‌پرتی از قیمت‌های سهام رها کند. اما با مشاهده قیمت‌های سهام که به‌طور مداوم در حال افزایش بودند، او تصمیم گرفت که دارایی‌های خود را افزایش دهد و در فوریه امسال تصمیم به نگهداری این دو سهام به‌طور بلندمدت گرفت. در حال حاضر، ارزش بازار هر دو سهام بیش از دو برابر شده است.

کیم هائه-یونگ اعتراف کرد: "می‌دانم که در معرض خطر غرق شدن در قیمت‌های در حال افزایش یا کاهش هستم؛ اکنون فقط می‌خواهم از طمع رها شوم و به‌طور پیوسته پیش بروم." طبق برنامه‌اش، او ممکن است در آینده فرصت داشته باشد که به‌تنهایی پیش‌پرداخت یک خانه را تأمین کند یا برای بازنشستگی آماده شود.

کیم دو-هیون، از یک استارتاپ هوش مصنوعی در سئول، همان افکار را دارد. به‌عنوان یک نیمه "داخلی در صنعت نیمه‌رسانا"، کیم دو-هیون همیشه ارزش بازار سهام‌های بزرگ کره‌ای را شناسایی کرده است. او تحت تأثیر بازار صعودی کنونی و انتظارات سود خوشبینانه قرار گرفت و وارد بازار سهام شد. از نظر او، "نگه‌داشتن نقدینگی در این موج بازار هدر دادن منابع است."

کاخ آبی بازار صعودی در سهام کره‌ای ایجاد می‌کند

بازار سهام کره در حال جنون است و داده‌ها بهترین مدرک هستند: تعداد سرمایه‌گذاران سهام کره‌ای از 6 میلیون در سال 2019 به 14.5 میلیون تا پایان سال 2025 افزایش یافته است؛ تا مه 2026، تعداد حساب‌های معاملاتی فعال به 105 میلیون رسید (افزایش 6.93 میلیون از پایان سال گذشته)، که تقریباً دو برابر جمعیت کل کره است؛ شاخص KOSPI تقریباً دو برابر شده و از سایر شاخص‌های اصلی جهانی پیشی گرفته است.

تمام اینها به‌خاطر رئیس‌جمهور جدید منتخب کره جنوبی، لی جائه-میونگ است.

در ابتدای دوره خود، او با شجاعت وعده داد که تصویر کره به‌عنوان "سرزمین ویران سرمایه‌گذاری" را به‌طور کامل تغییر دهد و برداشت منفی از "تخفیف کره" را از بین ببرد. (یادداشت Odaily Planet Daily: اصطلاح انگلیسی Korea Discount به پدیده‌ای اشاره دارد که در آن سهام کره‌ای کمتر از سهام مشابه جهانی ارزیابی می‌شوند. این پدیده در بسیاری از شرکت‌های فهرست شده کره‌ای که دارای جریان نقدی و عملکرد سود قوی هستند، مشهود است، با این حال قیمت‌های سهام آنها زیر ارزش دفتری باقی می‌ماند و به‌طور قابل توجهی کمتر از همتایان خارجی خود است. این موضوع به‌ویژه در مقایسه قیمت سهام SK Hynix در بازارهای کره و ایالات متحده مشهود است.)

علاوه بر این، لی جائه-میونگ به‌طور عمومی وعده داد که شاخص KOSPI را به 5000 امتیاز برساند------در آن زمان، شاخص تنها 2800 امتیاز بود و این هدف در ژانویه امسال محقق شد. اگرچه شاخص KOSPI تقریباً 30% از بالاترین سطح تاریخی خود کاهش یافته است، اما هنوز هم افزایش سالانه 55.5% را نشان می‌دهد که به‌طور قابل توجهی از سایر بازارهای سرمایه بزرگ در جهان پیشی گرفته است.

از زمان تصدی، برای کاهش وابستگی کره‌ای‌ها به سرمایه‌گذاری ملکی، دولت لی جائه-میونگ مجموعه‌ای از اقدامات اصلاحی در بازار سهام را معرفی کرده است، از جمله "اجازه به سهامداران اقلیت برای متمرکز کردن حقوق رأی خود بر روی نامزدهایی که از آنها حمایت می‌کنند هنگام انتخاب اعضای هیئت مدیره"، در تلاش برای تبدیل بازار سهام به یک مخزن دوم.

البته، رویکرد لی جائه-میونگ بدون مزیت نیست. به‌عنوان چهارمین بازار بزرگ املاک در آسیا، صنعت املاک کره به یکی از بالاترین بازارهای املاک با قیمت بالا در سطح جهانی تبدیل شده است. چنین قیمت‌های بالای مسکن همچنین به بسیاری از جوانان کره‌ای دلیل کافی برای "اهرم‌سازی برای تجارت سهام" و "قرض گرفتن برای سرمایه‌گذاری در سهام" داده است. با این حال، بازار نوسانی در نهایت درس خونینی در سرمایه‌گذاری به آنها ارائه داد.

اینکه آیا KOSPI می‌تواند به اوج خود بازگردد و آیا بازار صعودی می‌تواند ادامه یابد، غیرقابل پیش‌بینی است، اما مسلم است که این موج، که توسط سیاست هدایت می‌شود، با اهرم تغذیه می‌شود و در عواطف پیچیده است، به‌دور از منحصر به فرد بودن کره است. از وال استریت تا توکیو و سئول، هر نسل از جوانان در عصر خود بر روی "قمار" آینده شرط‌بندی کرده و بهای برخی روایت‌های بزرگ را پرداخته‌اند. حضور جوانان کره‌ای تنها یک بازتولید زنده دیگر در طول تاریخ است------آنها نه اولین خواهند بود و نه آخرین.