4 millions de Bitcoin achetés au-dessus de 85 000 $ pourraient freiner la reprise : Glassnode

Les détenteurs de Bitcoin à long terme subissent des pertes sur environ 4 millions de BTC achetés entre 85 000 $ et 118 000 $, et beaucoup pourraient vendre si le prix remonte vers ce niveau, selon une note de la société d'analytique on-chain Glassnode.

Glassnode, qui définit les détenteurs à long terme comme ceux qui détiennent des pièces pendant plus de 155 jours, a déclaré que la plupart de ce bloc avait été acheté en 2025. Plus de la moitié de toutes les pièces des détenteurs à long terme ont été achetées au-dessus du prix actuel, selon la note publiée mercredi avant la décision de taux de la Réserve fédérale.

85K continue de repousser le $BTC. Depuis janvier, Bitcoin n'a clôturé au-dessus que cinq jours, jamais plus de trois jours consécutifs. C'est un niveau vraiment difficile à franchir. Plus d'analyses approfondies dans notre dernier rapport "Week on Chain" https://t.co/xy8lE3ilt3

--- glassnode (@glassnode) 28 octobre 2026

Ce bloc vaut environ 326 milliards de dollars au prix actuel du Bitcoin d'environ 81 400 $, en hausse de 1,2 % au cours des dernières 24 heures, mais environ 35 % en dessous de son sommet historique de 126 080 $.

Glassnode a déclaré qu'une bande entre 84 000 $ et 85 000 $ a repoussé Bitcoin quatre fois cette année, et que l'actif n'a clôturé au-dessus que cinq jours depuis janvier. Bitcoin a franchi ce niveau pour la dernière fois en septembre, atteignant un sommet à 87 100 $.

Les détenteurs d'ETF sont également proches de l'équilibre. Glassnode estime que le prix moyen payé par les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis pour leurs pièces est de 81 500 $. L'analyste des ETF de Bloomberg Intelligence, James Seyffart, a estimé ce chiffre à un peu moins de 82 000 $ dans un tweet mercredi, ajoutant que Bitcoin a oscillé autour de ce niveau depuis la fin août.

Le graphique de Seyffart a montré que la perte non réalisée moyenne des détenteurs d'ETF était d'environ 2,63 milliards de dollars lundi. En réponse, il a déclaré que l'estimation ne suit que les flux de fonds, pas ce que les acheteurs du marché secondaire ont payé.

Taux, flux et arbitrage de portage

La Fed a maintenu son taux directeur entre 3,75 % et 4,00 % mercredi lors d'un vote de 10-2, avec la gouverneure Lisa Cook et la présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, s'opposant en faveur d'une hausse. Les traders avaient estimé les chances d'une autre hausse d'un quart de point en décembre à plus de 70 % avant la décision.

Tim Sun, chercheur senior chez HashKey, a soutenu qu'une hausse en décembre avait été intégrée dans une certaine mesure. "Ce qui contraint vraiment la performance de Bitcoin", a-t-il déclaré à Decrypt, "ce sont les rendements des bons du Trésor américain et les taux d'intérêt réels persistants, qui augmentent considérablement le coût d'opportunité pour les investisseurs détenant des actifs risqués."

Le rendement des bons du Trésor à 10 ans était juste en dessous de 5 % à midi jeudi, selon CNBC, en baisse par rapport à 5,05 % à la clôture de mercredi et à un sommet de 52 semaines de 5,37 % le 7 octobre.

Sun a ajouté que des taux de financement plus bas sur les contrats à terme perpétuels Bitcoin ont comprimé les rendements sur l'arbitrage cash-and-carry, qui associe le Bitcoin au comptant avec des contrats à terme courts. Galaxy Research a constaté que neuf fonds spéculatifs et banques avaient réduit leur exposition à 68 000 BTC en raison de l'assèchement de ce commerce, tandis que les plateformes de richesse et les fonds souverains ont ajouté.

Les flux d'ETF ont augmenté cette semaine. Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont reçu environ 424 millions de dollars de lundi à mercredi, selon les données de SoSoValue, après que 635 millions de dollars ont quitté les fonds le 22 octobre.

"Toute hausse au-dessus de 85 000 $ pourrait faire face à une pression de vente de la part des détenteurs à long terme cherchant à atteindre l'équilibre", a déclaré Sun, rejoignant Glassnode.

Cependant, les deux ont souligné une légère pression de vente. Glassnode a déclaré que les détenteurs ont réalisé des pertes plus petites à chaque baisse depuis août : au plus bas d'août, les pertes réalisées ont dépassé les bénéfices d'environ 630 millions de dollars en une journée, tandis qu'autour d'une baisse le 24 octobre, la plus grande perte nette quotidienne était d'environ 27 millions de dollars. Myriad : Combien d'or acheter pour 1 BTC ensuite ? Cliquez pour faire votre prédiction.

"Le problème central auquel le marché est confronté en ce moment n'est pas la vente panique, mais plutôt un intérêt d'achat nouveau insuffisant pour soutenir une reprise durable", a déclaré Sun.

Du côté négatif, Glassnode a signalé environ 42 millions de dollars d'offres entre 78 000 $ et 79 000 $ sur Binance, et le coût moyen des nouveaux acheteurs à 75 800 $.

Sun s'attend à ce que Bitcoin continue de se négocier entre 75 000 $ et 85 000 $ à court terme jusqu'à ce que la liquidité macro s'améliore et que les ETF reprennent des flux nets continus. La capacité à absorber la pression de vente près de 85 000 $ "servira de signal important pour déterminer si le marché peut retrouver de la force", a-t-il déclaré.

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