RWA sur le registre XRP, 90 % non circulant - Analyse d'Evernorth, 86 % des transactions en dollars, fonction de prêt en attente d'approbation

Points clés de cet article

• Les transactions XRP sur DEX, 86 % en stablecoins
• Fonction de prêt XLS-66, en attente d'approbation des validateurs

90 % des RWA, non circulants sur la chaîne

Evernorth, une entreprise de trésorerie détenant et gérant des XRP, a publié le 27 un rapport d'enquête sur les actifs tokenisés sur le registre XRP. Au 20 octobre, les actifs réels (RWA) sur le registre XRP s'élevaient à 5,05 milliards de dollars. Environ 90 % de ceux-ci ne peuvent pas être échangés ou utilisés comme garantie sur la chaîne, selon l'analyse.

Le rapport divise les RWA en deux catégories. Les "actifs circulants" qui peuvent être transférés entre les détenteurs sur la chaîne, et les "actifs enregistrés" qui ne sont que consignés dans le registre, avec des transferts effectués en dehors de la chaîne. Sur environ 4000 milliards de dollars de RWA dans le monde, les actifs circulants ne représentent qu'environ 39 milliards de dollars. L'entreprise a décrit cette situation comme "le registre n'est pas encore un marché".

Les RWA sur le registre XRP ont augmenté d'environ 2,9 fois depuis février. Bien qu'il soit le quatrième après Ethereum (ETH), Avalanche et BNB Chain sur les chaînes publiques, il tombe à la dixième place si l'on ne considère que les actifs circulants. Parmi les 539 MPT (tokens multi-usages) en circulation, 501 ont deux détenteurs ou moins, avec de nombreux cas où des émetteurs réglementés émettent à un petit nombre d'investisseurs.

DEX avec 86 % de transactions en dollars

Les infrastructures du côté des liquidités sont en avance. Sur le DEX du registre XRP, la proportion des transactions XRP en stablecoins et en dollars a augmenté. En 2024, elle était de 10,5 %, mais atteindra 86 % en 2026. Le stablecoin de Ripple, RLUSD, a été utilisé pour des transferts totalisant 34,5 milliards de dollars en 2026.

L'émission de tokens intégrant des fonctionnalités de conformité réglementaire augmente également. 52 % des MPT émis depuis juillet disposent d'un droit de "clawback" permettant à l'émetteur de récupérer les tokens sur ordre légal. Au premier semestre, ce chiffre était de 23 %. La fonctionnalité limitant les transactions aux participants vérifiés a été activée en février, mais la majorité des ordres sont encore concentrés sur deux comptes.

Fonction de prêt en attente d'approbation, environ 470 millions de XRP à gérer

L'utilisation pour les garanties et les prêts est en avance sur Ethereum et Solana. Sur le registre XRP, les propositions de mise à jour pour le pool de dépôt (XLS-65) et la fonction de prêt (XLS-66) sont en cours de vote. Au 21 octobre, 20 et 18 des 32 validateurs ont voté en faveur, n'atteignant pas les 25 nécessaires pour l'activation, et aucune date n'a été fixée. Sur les 972 millions de RLUSD sur le registre XRP, seulement 0,27 % se trouvent dans le pool de liquidité des teneurs de marché automatiques (AMM).

Evernorth détient environ 473 millions de XRP et a indiqué qu'elle prévoyait de les utiliser en fonction du développement du marché sur la chaîne. L'entreprise a précisé dans son rapport qu'elle n'incluait pas de données de prix. Elle a également révélé qu'elle se trouvait dans une position pour bénéficier de l'expansion de l'utilisation des XRP.

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