L'indice de peur et de cupidité du Bitcoin. Comment cela fonctionne

Après une forte hausse, les participants du marché deviennent souvent plus optimistes, tandis qu'après une forte baisse, ils deviennent plus prudents. Il n'est pas possible de mesurer directement cet état d'esprit, c'est pourquoi plusieurs services combinent plusieurs indicateurs de marché et comportementaux et les traduisent sur une échelle de 0 à 100, appelant cela l'indice de cupidité et de peur.

La version actuelle de l'indice est calculée spécifiquement pour le Bitcoin. Il est plus juste de le percevoir comme un indicateur des sentiments autour du BTC, plutôt que comme une évaluation universelle de l'état de chaque cryptomonnaie.

Comment l'indice de peur et de cupidité est calculé

Dans la méthodologie publiée par l'un des services - Alternative.me - on peut trouver plusieurs composants. La volatilité du Bitcoin représente 25 % du poids, le volume des échanges et l'impulsion du marché 25 % supplémentaires, l'activité sur les réseaux sociaux 15 %, la domination du BTC 10 %, et les tendances de recherche Google 10 %.

Encore 15 % dans la méthodologie sont réservés aux sondages auprès des investisseurs, mais ce composant est actuellement suspendu. Par conséquent, l'indice ne doit pas être perçu comme une simple moyenne des indicateurs connus. C'est une méthodologie propre au service, dont une partie est publiée, mais l'algorithme complet de calcul n'est pas divulgué.

Que mesurent exactement les indicateurs

La volatilité actuelle du Bitcoin et les baisses maximales sont généralement comparées aux moyennes des 30 et 90 derniers jours. Une volatilité anormalement élevée déplace l'indice vers la peur.

Le volume et l'impulsion du marché sont également comparés aux moyennes des 30 et 90 jours. Des volumes d'achats élevés sur un marché en hausse sont interprétés comme un signe de cupidité accrue.

Le bloc social prend en compte le nombre de publications et la vitesse d'interaction avec celles-ci. Dans les tendances de recherche, on analyse non seulement l'intérêt pour le Bitcoin lui-même, mais aussi les changements dans les requêtes associées.

Que signifient les indicateurs de l'indice

L'échelle va de 0 à 100. Zéro correspond à Extreme Fear - peur extrême, 100 à Extreme Greed - cupidité extrême. Il existe plusieurs catégories : Extreme Fear, Fear, Neutral, Greed ou Extreme Greed.

Il ne faut pas rigidement lier ces catégories à des plages fixes. Sur la page de la méthodologie, les limites fixes ne sont pas actuellement publiées. Le sens pratique est plus simple : plus l'indice est proche des extrémités de l'échelle, plus l'état d'esprit du marché s'écarte de l'état neutre.

Pourquoi la peur extrême ne signifie pas un creux

Un indice bas apparaît souvent après une forte chute du BTC, mais ne montre pas que la baisse est terminée. Le marché peut rester dans un état de forte peur pendant assez longtemps, tandis que le prix peut continuer à baisser.

Il en va de même pour la cupidité. Une valeur élevée indique un fort optimisme, mais ne détermine pas le moment du retournement. Le marché peut rester surchauffé encore des semaines.

Pourquoi la dynamique de l'indice est importante

Le mouvement de l'indicateur est souvent plus informatif qu'un seul chiffre. Supposons que le Bitcoin tombe de 15 % en une semaine, et que l'indice diminue de 55 à 18. Après quelques jours, le prix du BTC reste à peu près au même niveau, mais l'indice se rétablit à 35. Le prix ne s'est pas encore rétabli, mais l'état d'esprit des participants a déjà changé.

Un scénario inverse est également possible : le BTC continue d'augmenter, mais l'indice diminue de 85 à 65. Le marché est toujours dans la zone de cupidité, mais le degré d'euphorie a diminué.

Pourquoi l'indice peut être en retard

La plupart de ses composants reflètent des événements déjà survenus : mouvement des prix, volatilité, volume des échanges, intérêt de recherche et activité sur les réseaux sociaux. Par conséquent, la peur extrême est souvent enregistrée après une forte vente, et la cupidité après une hausse significative.

L'indice décrit mieux l'état émotionnel actuel du marché que de prédire son prochain retournement.

Pourquoi c'est avant tout un indice du Bitcoin

Malgré le nom Crypto Fear & Greed Index, c'est-à-dire pour toutes les cryptos, Alternative.me écrit clairement que l'indice actuel est calculé pour le Bitcoin. La formule utilise la volatilité du BTC, son volume et son impulsion, la domination du Bitcoin et les requêtes de recherche associées.

Par conséquent, l'indicateur ne peut pas être directement transféré à l'Ethereum, Solana ou à un secteur spécifique d'altcoins. Là, l'état d'esprit peut être très différent.

Par exemple, de grands altcoins peuvent chuter brusquement, tandis que le BTC reste relativement stable. L'indice peut alors montrer une peur modérée, bien que dans certains segments du marché, la situation soit bien pire.

Pourquoi différents indices donnent des valeurs différentes

Il n'existe pas d'indice officiel unique de peur et de cupidité pour le marché des cryptomonnaies. Différents services peuvent utiliser leurs propres sources de données, poids et règles de calcul. Par conséquent, un jour donné, un indice peut montrer de la peur, tandis qu'un autre montre un état neutre.

Pour comparer les sentiments dans le temps, il est préférable d'utiliser le même indicateur. Mélanger plusieurs méthodologies peut créer une fausse impression de changement brusque d'état d'esprit.

Avec quoi comparer l'indice

Une seule valeur sans contexte peut facilement être mal interprétée. Par exemple, un indice de 70 peut sembler élevé, mais lors du précédent pic de prix, il pouvait se situer autour de 90. Par conséquent, il convient de le comparer avec le graphique du BTC, les volumes d'échanges et les précédentes valeurs extrêmes de l'indice lui-même.

Si le Bitcoin atteint un nouveau maximum, et que la peur et la cupidité restent nettement en dessous du précédent pic, l'euphorie sur le marché peut être plus faible que lors de la précédente hausse. L'indice de peur et de cupidité ne donne pas un signal autonome d'achat ou de vente. Son utilité réside ailleurs : il permet de voir rapidement à quel point l'état d'esprit autour du Bitcoin s'est éloigné de l'état neutre et comment il évolue dans le temps.