Les performances sous-estimées des marchés boursiers européens émergent

Les médias étrangers rapportent que les performances des marchés boursiers européens cette année ont dépassé les attentes de nombreux investisseurs. Bien que le marché ait longtemps favorisé les actions américaines, l'Europe est souvent étiquetée comme ayant une croissance lente et un manque de technologie. Cependant, l'indice Stoxx 600 paneuropéen a tout de même augmenté d'environ 10 % cette année, légèrement en dessous des 13,5 % du S&P 500 sur la même période.

Goldman Sachs affirme que le récit du marché est trop unidimensionnel

CNBC cite un rapport de Goldman Sachs du 10 août, qui indique que l'impression des investisseurs sur le marché européen ne correspond pas entièrement à sa performance réelle. Goldman Sachs estime que, depuis 2022, les actions bancaires européennes ont nettement surperformé les "sept géants technologiques" américains ; et depuis le début de 2025, le marché boursier européen, même face aux chocs tarifaires et à la crise de l'approvisionnement énergétique, a continué à surpasser le S&P 500.

Goldman Sachs a également réfuté l'idée que "la concurrence chinoise écrase complètement les entreprises européennes". Le rapport indique que la structure du marché boursier n'est pas équivalente à celle de l'économie réelle, et que les secteurs à forte pondération en Europe, tels que la finance, la pharmacie, la technologie, l'énergie, les services publics, les télécommunications et l'aérospatiale et la défense, ne sont pas particulièrement exposés à la concurrence des produits chinois à bas prix.

Le secteur automobile est clairement en difficulté

L'industrie automobile européenne reste le maillon le plus faible du marché. Au cours des dernières années, ce secteur a continué à subir des pressions dues à un ralentissement de la demande de véhicules électriques, à la perte de parts de marché au profit des entreprises automobiles chinoises et à l'augmentation des coûts de financement. Les ventes n'ont pas encore retrouvé leur niveau d'avant la pandémie.

Les données montrent que l'indice automobile Stoxx a chuté de 16 % depuis le début de l'année. Parmi les entreprises, le prix de l'action de Volkswagen a baissé de 27,6 %, tandis que Stellantis a enregistré une baisse de 51,9 %. Cependant, Goldman Sachs souligne que le secteur automobile ne représente qu'environ 1 % de la capitalisation boursière totale du marché européen, ce qui limite son impact sur l'indice global.

Amundi : L'Europe ressemble davantage à un bénéficiaire de l'IA

Amundi, la gestion d'actifs de la Banque de Paris, estime que l'Europe ne deviendra peut-être pas la région centrale du développement des technologies de l'IA, mais qu'elle pourrait plutôt devenir un bénéficiaire des applications de l'IA, les secteurs traditionnels comme l'automobile pouvant également en tirer profit.

Sophie Huynh, gestionnaire de portefeuille et stratège chez Amundi, a déclaré que certaines valeurs profondes en Europe sont déjà très sous-évaluées, et que le marché n'a pas encore pleinement discuté de leur potentiel de hausse. Elle a également mentionné que les avantages liés à la consommation aux États-Unis ont déjà été largement intégrés par le marché, tandis que la dynamique économique européenne commence à peine à s'améliorer.

Goldman Sachs admet également que l'Europe accuse un retard par rapport aux États-Unis dans la construction de centres de données et le développement de modèles avancés, ce qui pourrait affecter la productivité et la croissance à long terme. Cependant, la banque estime que le fait que l'Europe ne soit pas profondément impliquée dans les transactions liées à l'IA permet au marché local de bénéficier d'un certain effet tampon face à la surchauffe des évaluations de l'IA ou aux risques de concurrence chinoise.

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