Le PDG de Franklin Templeton remet en question la manière dont les concurrents tokenisent les fonds

Le PDG de Franklin Templeton, Jenny Johnson, a critiqué les modèles de fonds tokenisés concurrents lors de TOKEN2049 à Singapour, arguant que beaucoup restent des "jumeaux numériques" de produits traditionnels au lieu d'utiliser la blockchain comme couche principale de tenue de registres.

• Le PDG de Franklin Templeton, Jenny Johnson, a qualifié de nombreuses fonds tokenisés concurrents de copies numériques lors de TOKEN2049 à Singapour.
• BENJI enregistre la propriété des fonds sur des blockchains publiques et soutient l'accumulation de rendement calculée chaque seconde quotidiennement.
• Johnson a déclaré que les transactions BENJI coûtent environ 1,13 $ contre environ 150 $ via les systèmes de traitement de fonds traditionnels.
• La plateforme BENJI de Franklin Templeton a détenu environ 2,5 milliards de dollars d'actifs tokenisés lors du suivi récent du marché.
• L'accord Digital 250 d'avril incluait les tokens BENJI comme considération de paiement avant son achèvement en juin.

Crypto Briefing a rapporté lors de la conférence du 8 octobre que Johnson a mis en contraste les produits BENJI de Franklin Templeton avec des fonds tokenisés dont les enregistrements de propriété restent dans des systèmes conventionnels tandis que les tokens reflètent ces positions sur la chaîne. L'agenda officiel de TOKEN2049 confirme que Johnson est apparue aux côtés du co-PDG de Binance, Richard Teng, et du PDG de Canton Network, Yuval Rooz, lors d'un panel couvrant les actifs tokenisés, la liquidité et le règlement sur la chaîne.

Franklin Templeton a fait la même distinction dans ses propres recherches. La société décrit un "jumeau numérique" comme un token lié à un enregistrement de propriété maintenu hors chaîne, laissant le token comme une représentation d'un actif enregistré ailleurs. Son modèle numériquement natif place les informations de transaction et de propriété officielles dans un système intégré à la blockchain.

Franklin Templeton affirme que BENJI conserve les enregistrements de propriété sur la chaîne

Franklin Templeton a déclaré que BENJI a été lancé en 2021 via le Franklin OnChain U.S. Government Money Fund, ou FOBXX. Il est devenu le premier fonds commun de placement enregistré aux États-Unis à utiliser une blockchain publique comme son système officiel d'enregistrement pour le traitement des transactions et l'enregistrement de la propriété des actions. Le produit a commencé sur Stellar et s'est depuis étendu à plusieurs réseaux publics.

Croyant à la blockchain et grand intervieweur ?

Obtenez-vous un PDG qui peut faire les deux.

● Jenny en direct de @token2049 avec @fundstrat ● pic.twitter.com/TKPZsJ90Oh
--- Franklin Templeton Digital Assets (@FTDA_US) 8 octobre 2026

La structure est plus détaillée que simplement garder l'ensemble du registre des actionnaires publiquement visible. Une lettre du personnel de la SEC du 12 août indique que Franklin Templeton Investor Services maintient un système interne contenant des informations privées sur les actionnaires aux côtés des enregistrements blockchain contenant des données de transaction anonymes. Les deux ensembles d'enregistrements sont connectés en temps réel pour créer le fichier officiel des actionnaires du fonds.

L'agent de transfert conserve des contrôles administratifs sur le système. Selon la lettre de la SEC, il peut corriger des transactions non autorisées ou des erreurs, geler ou migrer des enregistrements de portefeuille et restaurer l'enregistrement officiel si nécessaire. Les enregistrements blockchain font donc partie du système officiel, tandis que l'agent de transfert enregistré maintient le contrôle sur le registre des actionnaires.

Le site actuel de Benji de Franklin Templeton répertorie des déploiements sur Stellar, Polygon, Arbitrum, Avalanche, Aptos, Ethereum, Base, Solana et BNB Smart Chain. La disponibilité au détail varie de l'accès institutionnel à travers les réseaux.

La comparaison des coûts de BENJI de Johnson nécessite une lecture plus attentive

Johnson a utilisé les coûts de traitement comme partie de son argument lors de TOKEN2049. Le rapport initial de la conférence a placé le coût de BENJI à 1,13 $ par rapport à environ 150 $ par transaction utilisant des méthodes traditionnelles. Une déclaration antérieure, plus détaillée de Johnson, donne une comparaison matériellement différente.

Lors de l'appel sur les résultats de Franklin Resources en janvier 2026, Johnson a déclaré que la société avait comparé environ 50 000 transactions à travers son ancien système d'agence de transfert et la blockchain Stellar. Selon le compte rendu de l'appel, le système traditionnel coûtait environ 1,50 $ par transaction, tandis que l'exécution des 50 000 transactions sur Stellar coûtait environ 1,13 $ au total.

Cette explication antérieure ne soutient pas un coût hérité de 150 $ par transaction. Le chiffre de 150 $ rapporté lors de TOKEN2049 devrait donc être considéré comme un chiffre non vérifié de la conférence, à moins que Franklin Templeton ne fournisse un calcul ou une méthodologie distincte pour le soutenir.

La revendication de rendement seconde par seconde de Franklin est documentée séparément. Le gestionnaire d'actifs a annoncé sa fonctionnalité de rendement intrajournalier en juin 2025, affirmant que le système calcule le rendement proportionnel à la seconde lorsqu'un titre tokenisé passe entre investisseurs. Le rendement peut ensuite être distribué chaque jour calendaire, y compris les week-ends et les jours fériés.

Les actifs de la plateforme Benji ont atteint environ 2,6 milliards de dollars

Les données on-chain actuelles placent l'opération tokenisée de Franklin Templeton au-dessus du chiffre de 2,5 milliards de dollars cité plus tôt en 2026. RWA.xyz a listé les investissements Franklin Templeton Benji à environ 2,60 milliards de dollars en valeur d'actifs distribués le 8 octobre, répartis sur quatre produits. Le tracker a classé Benji deuxième parmi les plateformes de fonds du Trésor américain tokenisées par valeur distribuée.

Le chiffre ne doit pas être confondu avec la taille du fonds BENJI autonome des États-Unis. RWA.xyz a listé BENJI lui-même à environ 760,6 millions de dollars, tandis que iBENJI représentait environ 1,71 milliard de dollars. La page du fonds conventionnel de Franklin Templeton a rapporté des actifs nets de FOBXX de 686,64 millions de dollars au 31 août, illustrant comment les dates et la définition de la plateforme plus large peuvent produire des chiffres différents.

Franklin a mis ces actions tokenisées dans des arrangements de trading institutionnels. Comme crypto.news l'a précédemment rapporté, le déploiement de garanties BENJI sur Bybit permet aux institutions éligibles de mettre en gage des actions de fonds tout en accédant à des lignes de crédit de trading USDT ou USDC. Un arrangement antérieur avec Binance permet aux institutions éligibles d'utiliser des actions de fonds du marché monétaire émises par Benji comme garanties hors bourse, tandis que les actifs restent sous garde réglementée.

Le fonds a gagné un autre chemin institutionnel grâce à MoonPay Trade. Dans une couverture connexe, crypto.news a rapporté sur l'intégration de BENJI avec l'infrastructure de trading institutionnel de MoonPay, permettant aux clients éligibles de passer entre les stablecoins pris en charge et l'exposition au fonds du marché monétaire tokenisé de Franklin Templeton.

Le soulagement de la SEC élargit la façon dont les fonds Franklin peuvent utiliser BENJI

Un développement réglementaire américain en août a donné à Franklin Templeton une autre voie pour utiliser le fonds on-chain en interne. Le personnel de la SEC a accordé un soulagement sans action concernant les arrangements selon lesquels les fonds affiliés de Franklin pouvaient investir dans BENJI tandis que Franklin Templeton Investor Services agit en tant que dépositaire des actions.

Le soulagement est soumis à des contrôles couvrant l'autorisation, des portefeuilles blockchain séparés, la réconciliation quotidienne, la tenue de registres et des vérifications par des comptables indépendants. La SEC a souligné que la lettre représente une position d'application du personnel, n'a aucune force légale et ne constitue pas une approbation de la Commission pour l'arrangement.

Une revendication concernant le déploiement original de BENJI sur Stellar nécessite un traitement séparé. La Stellar Development Foundation a divulgué un bug d'archivage de l'état du réseau découvert en octobre 2025, qui avait corrompu 478 entrées de données. La plupart ont été réparées, laissant 84 nécessitant une atténuation par les protocoles ou émetteurs concernés. La SDF a déclaré que le problème avait été contenu d'ici le 10 octobre et résolu d'ici le 23 octobre.

Le rapport post-mortem officiel n'identifie pas Franklin Templeton ou BENJI parmi les entrées affectées, donc les 478 enregistrements corrompus ne peuvent pas être attribués spécifiquement à BENJI d'après les preuves primaires disponibles. La SDF a déclaré avoir réagi en renforçant la surveillance, la coordination des validateurs, les tests, la révision du code et son travail avec des auditeurs de sécurité externes.