La valorisation de Nvidia tombe à son plus bas niveau en cinq ans, le ratio Cours/Bénéfice futur divisé par deux

Le prix de l'action Nvidia n'a augmenté que de 10 % cette année, devenant l'action la moins performante du secteur, alors que l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a bondi de 71 %. Le prix actuel de l'action est d'environ 212 dollars, et le marché semble penser qu'elle ne connaîtra presque plus de croissance après 2027, avec une valeur raisonnable proche de 280 dollars, soit environ 16 fois les ventes prévues pour l'exercice 2029. Le ratio Cours/Bénéfice futur basé sur l'EBITDA de Nvidia est d'environ 17 fois, bien en dessous de la moyenne de cinq ans de 36 fois, se situant dans la fourchette la plus basse depuis juillet 2021. Son concurrent AMD a un ratio Cours/Bénéfice futur de 53 fois, avec une hausse de 142 % depuis le début de l'année. Les investisseurs recherchent des titres présentant un déséquilibre entre l'offre et la demande ainsi que des opportunités de croissance inexploitées, et Nvidia ne répond actuellement pas à ces critères. Les baissiers estiment que Nvidia fait face à de nombreux défis et à un plafond de croissance, des start-ups comme SambaNova et Cerebras lançant des puces développées en interne, tandis que Google, Amazon, Meta, Microsoft, OpenAI et Anthropic avancent également dans leurs propres projets de développement. Les haussiers, quant à eux, prévoient que les revenus de Nvidia pour le prochain exercice fiscal augmenteront de 42 % pour atteindre 560 milliards de dollars, bien au-dessus des 78 milliards de dollars prévus pour AMD en 2027, estimant que le marché a exagéré la menace concurrentielle.