Reddit entre au S&P 500, deux ans après avoir vendu tout son Bitcoin

Reddit, qui avait liquidé tout son Bitcoin et son Ethereum en pleine remontée du marché, rejoint aujourd'hui S&P 500, l'indice qui recense les 500 plus grandes capitalisations cotées aux États-Unis. La plateforme communautaire remplace AvalonBay Communities, une foncière absorbée par un concurrent. Reddit valait alors plus de 30 milliards de dollars, largement de quoi cocher les critères de taille et de rentabilité exigés par l'indice.

• Reddit a rejoint le S&P 500, remplaçant AvalonBay Communities suite à une fusion.
• Malgré la vente de ses actifs crypto, Reddit a vu son titre bondir de 11% après l'annonce.

L'annonce est tombée le 13 août : S&P Dow Jones Indices a confirmé que Reddit prendrait la place d'AvalonBay Communities, avalée par sa concurrente Equity Residential dans une fusion en passe d'être bouclée. Le changement, effectif avant l'ouverture de ce mardi, tient donc moins à une performance spectaculaire de Reddit qu'à l'absorption d'un autre membre de l'indice.

Le marché n'a pas boudé la nouvelle pour autant. En effet, le titre a bondi de 11% dans la foulée de l'annonce, selon CNBC. Mécaniquement, tous les fonds indiciels et ETF qui répliquent le S&P 500 doivent désormais acheter du RDDT au prorata de son poids dans l'indice, une demande purement structurelle, sans lien avec les résultats trimestriels de l'entreprise.

Reddit lui-même n'a pas manqué de saluer l'événement.

« Nous sommes fiers d'intégrer le S&P 500, une reconnaissance de la croissance, de la dynamique et de la régularité que nous avons établies en tant qu'entreprise cotée », a déclaré Drew Vollero, directeur financier de Reddit, dans le communiqué qui a accompagné l'annonce. Une manière de rappeler que l'entrée dans l'indice reste, malgré son déclencheur mécanique, un jalon symbolique pour une entreprise entrée en Bourse il y a un peu plus de deux ans.

Reddit n'invente rien. En mai 2025, Coinbase était devenue la première entreprise purement crypto à intégrer le S&P 500, avec un titre en hausse de près de 20% sur le mois de son entrée. Chez Bernstein, les analystes avaient chiffré la pression d'achat mécanique générée par les fonds passifs à environ 16 milliards de dollars.

Sauf que Reddit, elle, a pris le chemin inverse sur le terrain crypto. La plateforme avait lancé dès 2020 ses propres jetons communautaires, MOONS pour r/CryptoCurrency et BRICKS pour r/FortNiteBR, d'abord sur Ethereum puis migrés vers Arbitrum à partir de 2021, la bascule s'achevant en 2022. Le programme a fermé en octobre 2023, plombé par les coûts de scalabilité et un climat réglementaire hostile. Sa trésorerie en Bitcoin et en Ethereum, constituée autour de son entrée en Bourse, a elle aussi été intégralement cédée, pour environ 6,87 millions de dollars encaissés.

Reddit n'a donc plus une seule ligne crypto à son bilan. Et pourtant la voilà happée par le même mécanisme de marché qui a propulsé Coinbase l'an dernier, sans qu'un seul token n'ait besoin de figurer dans ses comptes pour ça. L'ironie est complète : l'entreprise qui a renoncé à son économie onchain se retrouve embarquée dans la même mécanique de flux passifs que celle qui, chez Coinbase, avait justement fait le pari inverse.

Reddit avait pourtant fait de la crypto un axe affiché de son entrée en Bourse en 2024, avant d'y renoncer un par un. L'action rejoint aujourd'hui le club fermé des 500 plus grandes capitalisations américaines sans plus aucun lien direct avec l'écosystème qu'elle courtisait il y a deux ans. La suite se jouera désormais sur les mêmes indicateurs que n'importe quelle valeur du S&P 500 : marges, croissance, et flux passifs.

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