S&P annonce une méthode d'évaluation des risques pour les coffres de financement DeFi, le marché a crû de 6,7 fois en deux ans

Points clés de cet article

• Analyse des risques sur six critères, y compris les curateurs
• Évaluation individuelle à publier ultérieurement, distincte des notations de crédit

Évaluation des coffres de financement DeFi sur six critères

L'agence de notation américaine S&P Global Ratings a annoncé le 4 qu'elle a lancé une nouvelle méthode d'évaluation, appelée "évaluation des risques de coffre (VRA)", ciblant les coffres de financement sur blockchain. La première évaluation des coffres individuels sera publiée ultérieurement.

Selon S&P, les actifs sous gestion dans l'ensemble des coffres de financement sur blockchain s'élevaient à environ 10 milliards de dollars en septembre 2026, passant de 1,5 milliard de dollars en septembre 2024, soit une augmentation d'environ 6,7 fois en deux ans.

Les coffres de financement désignent des produits d'investissement on-chain qui regroupent des actifs déposés et les gèrent selon une stratégie prédéfinie. La conception et la gestion de la politique d'investissement sont assurées par des opérateurs appelés "curateurs". S&P les positionne comme proches des fonds de marché monétaire (MMF) et des fonds de crédit privés.

Analyse des chaînes et des protocoles en plus des actifs gérés

Les six critères analysés par la VRA sont : "la qualité du crédit du portefeuille", "le déséquilibre de liquidité", "les curateurs", "la blockchain", "le protocole" et "la sécurité et la gouvernance du coffre". L'évaluation inclut non seulement la qualité des actifs gérés, mais aussi les risques techniques des chaînes sous-jacentes et des contrats intelligents.

Les résultats de l'évaluation seront indiqués par un symbole avec "(v)" à la fin, comme "AAA(v)". S&P a expliqué que la VRA n'est pas une notation de crédit et ne fournit pas d'opinion sur les niveaux de rendement. Bien que les transactions sur blockchain offrent une transparence à un moment donné, la divulgation des stratégies et des risques des coffres a été limitée, nécessitant une analyse prospective pour compenser.

Expansion des activités d'évaluation dans le domaine des cryptomonnaies

Yann Le Pallec, président de S&P Global Ratings, a déclaré qu'avec l'institutionnalisation des actifs numériques, la demande pour une évaluation des risques indépendante qui relie la finance traditionnelle et l'innovation décentralisée est en forte hausse.

Jusqu'à présent, l'entreprise a travaillé sur l'évaluation de la stabilité des stablecoins. Elle a également réalisé des notations de crédit pour le Sky Protocol, le premier protocole DeFi, et pour des produits titrisés adossés au Bitcoin (BTC). En septembre, la société mère S&P Global a convenu d'acquérir OpenZeppelin, une société d'audit de contrats intelligents, et a également dirigé un investissement stratégique dans la société de données Kaiko.

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