Pourquoi les 63 milliards de tokens en circulation d'XRP ne disent pas aux acheteurs ce qui est à vendre

Pour les acheteurs d'XRP, l'offre disponible dépend du prix qu'ils sont prêts à payer. L'offre en circulation d'environ 63,09 milliards de tokens donne l'échelle du marché ; les ordres de vente montrent les quantités proposées à des prix particuliers.

XRP Insights, un traqueur de données de registre, a compté 21,97 milliards d'XRP dans des portefeuilles attribués aux échanges à 08h00 UTC le 8 octobre, répartis sur 699 portefeuilles et 24 plateformes. Ces soldes incluent des actifs clients regroupés et du stockage à froid.

La question d'achat concerne la taille des ordres de vente à différents prix. Dans un instantané de CoinGecko du 8 octobre, la colonne étiquetée « +2% Depth » montrait environ 2,4 millions de dollars pour Binance XRP/USDT et 4,0 millions de dollars pour Coinbase XRP/USD. Ces chiffres en dollars rapportés par les fournisseurs couvrent deux paires de trading individuelles et changent à mesure que les ordres changent. La profondeur du carnet de commandes enregistre les ordres sur une plage de prix, rendant la tolérance au prix une partie de toute estimation d'XRP achetable.

Comment les chiffres de l'offre s'assemblent

La page du marché XRP de CryptoSlate affichait environ 63,09 milliards de tokens en circulation le 8 octobre. La répartition de l'offre d'XRP Insights utilisait un chiffre plus large : 68,59 milliards d'XRP en dehors de l'entiercement de Ripple après les brûlures, avec 31,40 milliards encore en entiercement.

L'intervalle d'environ 63 milliards à 69 milliards compare donc les définitions. L'appeler une plage pour l'XRP achetable lui donnerait une signification que ni l'extrémité ni l'autre ne mesurent.

La méthodologie de circulation de CoinGecko exclut l'entiercement et peut également exclure les avoirs d'équipe ou de fondation déverrouillés. Partir d'un chiffre de circulation d'un fournisseur et soustraire à nouveau ces catégories risque de compter la même exclusion deux fois.

Les mesures suivantes incluent des avoirs chevauchants et couvrent différentes parties de l'offre d'XRP.

Ces lignes utilisent différentes définitions et dates. Elles ne peuvent pas être additionnées ou soustraites en séquence pour produire un total flottant propre.

Dans son instantané du 8 octobre, XRP Insights inclut 477,4 millions d'XRP de réserves de tokens enveloppés et d'autres fonds dans les soldes d'échange. À l'intérieur de cela, 140,4 millions soutenant cbXRP, un token soutenu par l'XRP, apparaissent également sous la finance décentralisée, donc soustraire les deux enlève ce soutien deux fois.

XRP Insights exclut les portefeuilles de garde d'ETF au comptant identifiés aux États-Unis sans étiquettes d'échange publiques de son total d'échange.

Les soldes de même portefeuille ont diminué de 44,0 millions d'XRP au cours des sept jours jusqu'au 8 octobre.

Les divulgations des émetteurs identifient un autre segment de garde. Le fonds XRP de Bitwise détenait environ 419,96 millions d'XRP le 6 octobre, tandis que Franklin XRPZ détenait environ 295,83 millions le 5 octobre. Ces instantanés datés différemment s'additionnent à 715,79 millions d'XRP et couvrent deux fonds, plutôt que l'ensemble du marché des ETF.

Quels avoirs peuvent bouger

Les avoirs des fonds restreignent l'accès direct des investisseurs ordinaires tout en préservant une voie de rachat. Le prospectus de Bitwise du 28 septembre permet aux participants autorisés, les entreprises autorisées à échanger des paniers directement avec le fonds, de racheter par la livraison d'XRP ou de liquidités provenant des ventes d'XRP. Les investisseurs de détail ne peuvent pas racheter des actions individuelles directement.

La divulgation de Ripple du 30 juin 2026 a rapporté 37,656 milliards d'XRP détenus au total, y compris 32,6 milliards en entiercement. Soustraire ces chiffres donne environ 5,056 milliards en dehors de l'entiercement à cette date. Traiter ce solde historique comme l'inventaire de vente d'aujourd'hui exagérerait ce que la divulgation dit aux acheteurs.

La propriété et la garde peuvent se croiser. Le rapport de Ripple du premier trimestre 2025 a expliqué que certains XRP transférés à des véhicules d'investissement pourraient rester classés comme détenus par Ripple jusqu'à ce que la société s'attende à ce qu'ils entrent sur le marché plus large. Des étiquettes séparées ne garantissent pas des pièces séparées.

La dormance est une autre soustraction incertaine. XRP Radar liste les avoirs des fondateurs à un estimé de 4,60 milliards d'XRP, daté du 16 janvier 2026, et une estimation non vérifiable de 531 millions perdus ou inaccessibles, datée du 22 janvier 2026, qui inclut des comptes longtemps dormants. Aucun de ces chiffres ne démontre un solde verrouillé actuel. L'entiercement du protocole, en comparaison, empêche l'utilisation jusqu'à ce que ses conditions de libération soient remplies.

Les ordres de vente spécifient les quantités et les prix. Une plage d'offre achetable défendable nécessiterait une limite de prix, une fenêtre temporelle et une couverture des offres d'échange exécutables et de gré à gré. Les avoirs devraient également être réconciliés afin que les mêmes pièces soient comptées une fois. L'offre en circulation fournit une échelle et les données de garde montrent où se trouvent les pièces ; les acheteurs ont besoin des offres disponibles pour le commerce qu'ils envisagent de réaliser.

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