$1M trading volume menutupi risiko likuiditas tersembunyi bagi pemegang token saham Coinbase

Trading volume yang dilaporkan lebih dari $1M membuat token saham Coinbase tampak aktif. Bagi pemegang yang ingin menjual, pertanyaannya adalah seberapa banyak yang dapat diserap pasar saat ini, dan pada harga berapa, terutama di luar jam perdagangan saham AS.

Pemeriksaan prapasar pada 23 September menemukan rute beli dan jual indikatif masing-masing sekitar $100.000 untuk sepuluh token saham Coinbase di Base. Hasil penjualan yang diperkirakan berada 0,06% hingga 0,71% di bawah valuasi dolar token yang ditawarkan menurut KyberSwap sendiri. Rute tersebut menentukan harga pesanan individual pada satu waktu; rute itu tidak membuktikan kapasitas untuk menyerap aksi jual secara bersamaan.

Sepuluh pool saham/USDC utama Aerodrome memiliki saldo gabungan yang ditampilkan sekitar $12,97Jt selama pemeriksaan. Saldo masing-masing pool berkisar dari sekitar $818.700 untuk MSFTc hingga $2,11Jt untuk NVDAc. Saldo tersebut mencakup token saham dan USDC. Jumlah total saja tidak menunjukkan berapa banyak yang tersedia untuk menyerap penjualan dalam rentang harga tertentu.

Dasbor token saham Dromos Kitchen mencatat trading volume kumulatif sekitar $1,02M dan total nilai tokenisasi $19,82Jt pada 23 September. Data buatan komunitasnya disertai peringatan bahwa informasinya mungkin tidak lengkap. Perputaran terakumulasi dari berbagai transaksi; angka ini tidak dapat dianggap sebagai kumpulan baru pembeli yang siap menunggu pesanan jual besar.

Yang ditunjukkan kuotasi $100.000

Tabel ini memasangkan saldo pool Aerodrome yang ditampilkan dengan rute estimasi KyberSwap untuk menjual token saham menjadi USDC dan membelinya dengan USDC. Selisih kuotasi mengukur seberapa jauh estimasi nilai dolar keluaran router berada di bawah valuasi dolar input menurut router itu sendiri. Angka ini tidak membandingkan token dengan harga saham dasarnya di bursa atau mencatat transaksi yang telah selesai.

Metode: Saldo pool berasal dari sepuluh catatan saham/USDC Aerodrome Slipstream 3 yang cocok, pada sekitar 08:00 UTC. Ringkasan rute GET KyberSwap diambil dari 08:02:01 hingga 08:02:42 UTC. Jumlah token untuk dijual kira-kira senilai $100.000 berdasarkan harga token yang ditampilkan; nilai input menurut KyberSwap sendiri sedikit berbeda. Angka dibulatkan, gas dihitung terpisah, dan tidak ada transaksi yang dikirim. API-nya memerlukan langkah terpisah untuk membuat transaksi.

Pada harga sekitar $10.000 per token, selisih kuotasi sisi jual berkisar antara 0,01% hingga 0,12%. Pesanan $100.000 umumnya memperlebar selisih tersebut. Beberapa rute menggabungkan Aerodrome dengan sumber likuiditas lain, sehingga harga estimasinya mencerminkan jangkauan router di luar satu pool saja. Akses tambahan tersebut dapat berubah dengan cepat saat market maker dan penyedia likuiditas menyesuaikan penawaran mereka.

Saldo yang ditampilkan sebagian bergantung pada imbalan yang diterima penyedia likuiditas untuk mempertahankan modal di pasar. Berdasarkan aturan gauge Aerodrome, penyedia yang melakukan staking atas posisi pool mereka demi emisi AERO melepaskan imbalan biaya swap langsung, yang diberikan kepada pemilih yang mengarahkan emisi tersebut. Perolehan biaya dan aliran AERO merupakan bagian terpisah dari ekonomi pool.

Saat peluncuran pada Agustus, Beefy menyatakan bahwa Coinbase memberikan insentif USDC melalui Merkl dalam periode dua minggu, sementara Beefy menambahkan boost sendiri di samping emisi Aerodrome. Hal itu menjelaskan bagaimana likuiditas didorong saat peluncuran, bukan imbal hasil terkini yang telah diverifikasi untuk setiap pool saham. Jika insentif atau suara berpindah ke tempat lain, penyedia dapat menilai ulang posisi mereka terlepas dari seberapa banyak token telah diperdagangkan sebelumnya.

Struktur pendanaan paling penting ketika perdagangan token berlangsung lebih lama daripada pasar saham dasarnya.

Base menyatakan bahwa token Coinbase didukung oleh saham dasar yang disimpan dalam kustodi teregulasi dan hanya tersedia di yurisdiksi yang memenuhi syarat di luar Amerika Serikat. Dokumentasi pengembangnya menjelaskan bahwa perdagangan token sekunder bersifat permissionless, dengan tunduk pada kontrol alamat, sedangkan minting dan penebusan utama saham dasar dibatasi untuk peserta yang berwenang.

Token dapat berpindah tangan saat pasar saham AS tutup. Dokumentasi Base yang sama menyatakan bahwa feed saham Chainlink mempertahankan nilai terakhirnya di luar jam pasar, sementara perdagangan token onchain dapat berlanjut. Karena itu, pemegang yang menjual setelah jam pasar menghadapi pasar token yang aktif, sementara acuan ekuitas dasarnya mungkin masih mencerminkan sesi sebelumnya. Peserta yang berwenang mengendalikan jalur terpisah untuk pembuatan dan penebusan saham, sehingga penyedia likuiditas pasar sekunder menetapkan harga untuk keluar dengan segera.

Rute pada 23 September menunjukkan bahwa pesanan individual $100.000 mendapatkan harga indikatif meskipun saldo pool yang ditampilkan relatif kecil. Perubahan suara AERO, modal penyedia, atau berita saham di luar jam pasar dapat mengubah rute tersebut sementara feed ekuitas masih mempertahankan nilai terakhirnya.

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak. Setiap acara, reward, promosi online, atau informasi terkait yang disebutkan di sini tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi, ajakan, atau undangan untuk membeli, menjual, memperdagangkan, atau melakukan transaksi aset kripto apa pun. Aset kripto sangat fluktuatif dan dapat mengakibatkan kerugian. Ketersediaan layanan, produk, dan acara terkait WEEX dapat berbeda-beda di setiap wilayah. Anda bertanggung jawab untuk memastikan bahwa partisipasi Anda sesuai dengan hukum dan peraturan setempat yang berlaku.