HTX DeepThink: Peluang atau Konsentrasi pada Aset yang Menguntungkan dan Didukung Modal, BTC Masih Memiliki Ruang untuk Memperbaiki Setelah Konsolidasi

Pada 24 September, penulis kolom HTX DeepThink, peneliti HTX Research Chloe, menganalisis bahwa dalam sebulan ke depan, pasar saham AS mungkin akan tetap berfluktuasi di level tinggi, BTC dan ETH masih memiliki ruang untuk memperbaiki setelah konsolidasi, dan peluang akan terfokus pada aset yang dapat diverifikasi memiliki keuntungan dan aliran modal. Penilaian ini didasarkan pada asumsi bahwa inflasi tidak memburuk secara signifikan, ekspektasi keuntungan perusahaan tetap tangguh, dan permintaan untuk ETF kripto terus berlanjut.

Dari sisi makro, Federal Reserve menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 3,75% - 4% pada 16 September. CPI AS pada bulan Agustus naik 3,4% dibandingkan tahun lalu dan 0,4% dibandingkan bulan sebelumnya, sedangkan CPI inti naik 0,3% dibandingkan bulan sebelumnya. Tekanan suku bunga belum teratasi, dan transmisi harga minyak terhadap inflasi tetap menjadi risiko utama. Jika inflasi mereda dan lapangan kerja stabil, preferensi risiko diharapkan akan meningkat; jika lapangan kerja tiba-tiba melemah, penurunan keuntungan mungkin akan mengimbangi manfaat dari penurunan suku bunga.

Pasar saham AS masih memiliki dukungan keuntungan. Diperkirakan bahwa keuntungan S&P 500 pada kuartal ketiga akan meningkat 28,9% dibandingkan tahun lalu, lebih tinggi dari 26,7% pada akhir Juni, dengan rasio harga terhadap laba (P/E) selama 12 bulan ke depan sebesar 19,1 kali, mendekati rata-rata sepuluh tahun. Penilaian yang mendekati rata-rata historis dapat memberikan bantalan untuk penyesuaian, tetapi dalam lingkungan suku bunga tinggi, ini tidak berarti pasar menjadi murah, dan keuntungan tersebut masih merupakan ekspektasi analis yang perlu dibuktikan dalam laporan keuangan. Dalam sebulan ke depan, kenaikan pasar saham AS akan lebih bergantung pada realisasi keuntungan, dan indeks perlu didukung oleh stabilitas imbal hasil; dalam infrastruktur AI, perusahaan yang dapat mengubah pesanan menjadi laba dan arus kas relatif lebih unggul, sementara perusahaan yang hanya mengandalkan narasi belanja modal mungkin akan terpisah lebih jauh.

Dalam hal kripto, dari 21 hingga 22 September, total aliran bersih untuk ETF BTC spot di AS mencapai sekitar 1,714 miliar USD, dan aliran bersih untuk ETF ETH sekitar 432 juta USD, menunjukkan bahwa permintaan modal telah meluas ke ETH, tetapi data dua hari tersebut masih belum cukup untuk mengonfirmasi tren. BTC yang menembus 87.000 USD pada 23 September kemudian kembali turun di bawah 84.000 USD, menunjukkan bahwa pembelian yang kuat masih dapat terganggu oleh guncangan makro. Skenario dasar adalah terlebih dahulu mencerna kenaikan baru-baru ini, kemudian arah penembusan ditentukan oleh aliran modal: jika aliran bersih ETF selama lima hari tetap positif, BTC kembali stabil di 87.000 USD dan imbal hasil obligasi AS turun, pasar mungkin akan menguji 90.000 USD; jika aliran modal selama lima hari negatif dan harga menunjukkan penurunan, penilaian perbaikan akan gagal. ETH telah mendapatkan dukungan modal, tetapi tren altcoin secara keseluruhan masih memerlukan konfirmasi permintaan spot yang lebih luas.

Jendela kunci berikutnya termasuk PCE pada 30 September, non-farm pada 2 Oktober, dan CPI pada 14 Oktober. Meskipun pertemuan FOMC pada 27 hingga 28 Oktober berada di luar periode proyeksi ini, ekspektasi kebijakan masih akan tercermin dalam harga sebelumnya. Kenaikan dalam satu hari tidak cukup untuk mengonfirmasi tren, dan penurunan dalam satu hari juga tidak cukup untuk membatalkan skenario dasar, penilaian perlu diperbarui seiring dengan inflasi, panduan kinerja, dan aliran modal yang terus berlangsung.

Catatan: Konten ini bukan merupakan saran investasi, dan tidak merupakan tawaran, ajakan, atau rekomendasi untuk produk investasi apa pun.

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak. Setiap acara, reward, promosi online, atau informasi terkait yang disebutkan di sini tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi, ajakan, atau undangan untuk membeli, menjual, memperdagangkan, atau melakukan transaksi aset kripto apa pun. Aset kripto sangat fluktuatif dan dapat mengakibatkan kerugian. Ketersediaan layanan, produk, dan acara terkait WEEX dapat berbeda-beda di setiap wilayah. Anda bertanggung jawab untuk memastikan bahwa partisipasi Anda sesuai dengan hukum dan peraturan setempat yang berlaku.