Prezzo del token ENA in rialzo di 76% in un mese: la prova dello sblocco del 05/10

Il prezzo del token ENA è di circa 0,267 $ il 01/10/2026, in rialzo di 28,6% in una settimana e di 75,8% in un mese, dopo che Standard Chartered ha avviato la copertura su Ethena con un obiettivo di 2,00 $ entro la fine del 2028. Tra quattro giorni, il 05/10, circa 1,41mld ENA detenuti dai primi investitori diventeranno liquidi in un'unica tranche. Sono queste le due forze che agiscono sul prezzo: una revisione della tokenomics ora sostenuta da Wall Street e il più grande rilascio di token in un solo giorno nella storia del progetto. Questo articolo presenta i dati di oggi, le modifiche al design del token di Ethena, le dimensioni dello sblocco rispetto al mercato che dovrà assorbirlo e quanto acquisto genererebbe davvero il tanto discusso fee switch.

Prezzo del token ENA oggi: dati chiave al 01/10/2026

I dati provengono da CoinGecko e dalle pagine di mercato di WEEX.

• Prezzo: 0,2673 $ su CoinGecko (01/10); 0,2623 $ sulla pagina del prezzo di ENA su WEEX, secondo il dato del 30/09
• Intervallo nelle 24 ore su WEEX: da 0,2441 $ a 0,2798 $
• Volume nelle 24 ore: 814 mln $ sull'intero mercato; 875,54 mln $ indicati sul tracker di WEEX
• Capitalizzazione di mercato: 2,7 mld $, posizione #42. Valutazione completamente diluita: 4,01 mld $.
• Offerta: 10,095mld in circolazione su un massimo di 15mld
• Massimo storico: 1,52 $ nel 04/2024. ENA è circa 82% al di sotto di quel livello.
• Intervallo nelle 52 settimane: da circa 0,07 $ a 0,64 $

Il token è quasi quadruplicato rispetto al minimo vicino a 0,07 $, ma resta in calo di oltre 80% dal picco. Entrambe le affermazioni sono vere e quella su cui il lettore tende a concentrarsi condiziona il modo in cui interpreta la sezione successiva.

Perché il prezzo di Ethena è salito: riacquisti, fee switch e obiettivo di 2 $

La ripresa ha seguito una sequenza precisa.

27/08/2026. La Ethena Foundation ha annunciato di aver rilevato i token bloccati dei grandi investitori seed, in particolare quelli con allocazioni superiori a 0,25% dell'offerta che stavano vendendo. Non sono stati resi noti né l'importo pagato né il numero di token acquisiti. La stessa proposta ha posto fine al vesting mensile degli investitori e introdotto un fee switch. ENA è passato da circa 0,14 $ a 0,17 $.

02/09. La governance ha approvato il pacchetto con 17,8mln ENA a favore e nessun voto contrario.

21/09. ENA ha raggiunto 0,21 $.

Fine settembre. Ethena ha esteso la sua operazione di basis trading su USDe ai perpetual su azioni su Binance, usando azioni tokenizzate come collaterale; inoltre, la sua ultima stagione di airdrop si è conclusa il 30/09.

30/09. Geoff Kendrick di Standard Chartered ha avviato la copertura, indicando obiettivi di fine anno pari a 0,42 $ per il 2026, 1,10 $ per il 2027 e 2,00 $ per il 2028, sulla base di una crescita dell'offerta di USDe da circa 4,9 mld $ a circa 40 mld $. Al momento della pubblicazione della nota, ENA era a 0,2594 $. Il team di Ethena ha risposto che 40 mld $ era una stima prudente rispetto all'obiettivo interno di 100 mld $ nell'arco di cinque anni.

L'obiettivo a breve termine della banca implica un potenziale rialzo di circa 57% rispetto al prezzo di oggi nell'arco di tre mesi. Questa è la prospettiva rialzista. Lo sblocco è l'altro lato della medaglia.

Lo sblocco di ENA del 05/10 in cifre

Secondo il vecchio calendario, i token degli investitori maturavano mensilmente fino al 03/2028. La votazione di settembre ha sostituito questo rilascio graduale con un'unica distribuzione accelerata il 05/10/2026.

• Dimensioni: circa 1,41mld ENA. La cifra è ricavata dal calendario di vesting; Ethena non ha pubblicato un conteggio esatto.
• Quota dell'offerta: circa 14% dell'attuale offerta circolante, che passerà da circa 10,1mld a circa 11,5mld
• Valore a 0,267 $: circa 376 mln $
• Rispetto alla liquidità: poco meno della metà del volume di scambi di un giorno ai livelli attuali

Quest'ultimo confronto è quello più utile. Un rilascio di 376 mln $ in un mercato che scambia oltre 800 mln $ al giorno è assorbibile se i destinatari vendono gradualmente, ma può essere destabilizzante se una quota significativa arriva sul book nelle prime ore.

Chi detiene questi token conta più del loro numero. Il riacquisto della fondazione ha escluso proprio gli investitori che stavano vendendo. Per definizione, chi resta è il gruppo che ha mantenuto i token durante un calo di 80%. Questo fa pensare a vendite inferiori a quanto suggerisca la cifra principale. D'altra parte, questi detentori hanno appena visto il prezzo salire di 76% in un mese e, per i primi investitori con un costo di carico di pochi centesimi, 0,27 $ rappresenta un profitto a prescindere dall'entità della posizione.

Una parte della pressione potenziale è contenuta. StablecoinX detiene circa 3,03mld ENA, pari a circa 20% dell'offerta, e per vendere deve ottenere il consenso scritto della fondazione con cinque giorni lavorativi di preavviso. Le allocazioni del team, pari a circa 12% dell'offerta totale, restano soggette ai termini di blocco originali e non fanno parte dello sblocco del 05/10.

C'è un vantaggio concreto una volta superato questo passaggio. Dopo il 05/10 non ci saranno più sblocchi mensili per gli investitori. Un token che dal 2025 ha dovuto affrontare una pressione di vendita prevedibile ogni mese si libera di questo freno. Spesso i mercati vendono prima di un evento di offerta noto e recuperano una volta che è passato; molti acquirenti dell'attuale rally stanno scommettendo proprio su questo.

Quanti acquisti genererà il fee switch di Ethena?

Il fee switch è il fulcro della tesi rialzista, quindi vale la pena fare i calcoli invece di fidarsi dell'etichetta.

Il meccanismo non è attivo. Si attiva solo quando l'offerta di USDe raggiunge 7,5 mld $, calcolata come media mobile su 14 giorni. L'offerta di USDe è di circa 4,9 mld $, in aumento rispetto a circa 4,07 mld $ alla fine di agosto. Deve crescere ancora del 53% per raggiungere la soglia. Per fare un confronto, USDe ha raggiunto il picco di 14,8 mld $ nel 10/2025, quindi la soglia è ben al di sotto di livelli già raggiunti dal protocollo.

Una volta attiva, la commissione aumenta in base all'offerta:

• 5% dei ricavi lordi del protocollo con 7,5 mld $ di USDe
• 10% con 10 mld $
• 15% con 15 mld $
• 20% con 20 mld $

Di quanto incassa la fondazione, 95% viene destinato all'acquisto di ENA sul mercato aperto.

Passiamo ai numeri. Con 7,5 mld $ di USDe e un rendimento del 6%, i ricavi lordi ammontano a circa 450 mln $ all'anno. Il cinque per cento di tale cifra è 22,5 mln $, e 95% di questa somma equivale a circa 21 mln $ di riacquisti annuali. Rispetto a una capitalizzazione di mercato di 2,7 mld $, il rendimento da riacquisto è meno di 1%. Al primo livello, il fee switch è un segnale, non una forza trainante.

Su scala maggiore, il quadro cambia. Nello scenario di Standard Chartered con 40 mld $, lo stesso rendimento del 6% genera 2,4 mld $ di ricavi lordi; una commissione del 20% ne raccoglie 480 mln $ e circa 456 mln $ all'anno vengono destinati ai riacquisti. Si tratta del 17% dell'attuale capitalizzazione di mercato ogni anno, e la banca stima che, a quel livello, i riacquisti assorbirebbero 23% dell'offerta di ENA.

La conclusione più onesta è che ENA rappresenta una scommessa a leva sulla crescita di USDe, e questa leva diventa significativa solo ben oltre 7,5 mld $. Il fee switch si ripaga a 20 mld $ e oltre. Nel frattempo, il prezzo si muove in base alle aspettative. Vanno considerate anche due precisazioni: la commissione riduce i guadagni attuali dei detentori di sUSDe e dei partner, e questo potrebbe frenare proprio la crescita da cui dipende; inoltre, la fondazione non si è impegnata a bruciare i token acquistati.

Livelli di prezzo di ENA da monitorare durante lo sblocco

• Da 0,244 $ a 0,25 $: il minimo delle ultime 24 ore e il primo supporto
• 0,21 $: il livello del 21/09, dove il rally si è fermato l'ultima volta
• Da 0,28 $ a 0,30 $: il massimo recente e il livello tondo successivo
• 0,42 $: l'obiettivo di Standard Chartered per la fine del 2026
• 0,64 $: il massimo delle 52 settimane

Un'osservazione pratica basata sui precedenti grandi sblocchi nel mercato: i movimenti più bruschi si verificano spesso nei due giorni prima della data, mentre aumentano le posizioni short, e nelle prime ore successive, quando si vede se le vendite temute si concretizzano oppure no. Entrare con una posizione consistente il giorno prima è il momento meno favorevole per assumersi questo rischio.

Come acquistare o scambiare ENA su WEEX

1. Controlla il dato in tempo reale sulla pagina del prezzo di ENA su WEEX, poi apri la coppia spot ENA/USDT.
2. Usa ordini limite. L'intervallo del giorno precedente era pari a circa 14% dal minimo al massimo.
3. Valuta di suddividere l'acquisto tra il 05/10 e i giorni vicini: una parte prima e una dopo. In questo modo, una previsione sul momento giusto diventa un prezzo medio.
4. Per coprire una posizione spot esistente durante lo sblocco, il contratto perpetuo ENA/USDT consente di aprire una posizione short. Al 01/10/2026 il contratto prevede una leva fino a 500x, molto più di quanto sia ragionevole per un evento del genere. Una copertura da 1x a 3x con margine isolato è sufficiente.
5. Controlla il tasso di funding prima di aprire una posizione short. Quando molti trader si coprono in vista dello stesso evento, gli short pagano i long e il costo si accumula a ogni intervallo di funding.

In sintesi sul prezzo del token ENA

Il prezzo del token ENA è salito del 76% in un mese perché la fondazione ha eliminato i venditori più costanti, ha posto fine al vesting mensile e ha ricevuto da una grande banca un obiettivo di lungo termine di 2 $. Il 05/10 il mercato dovrà assorbire circa 376 mln $ di token appena sbloccati e diventati liquidi, detenuti da investitori che finora non hanno venduto e che ora hanno un prezzo molto più favorevole per farlo. Dopo quella data, la situazione dell'offerta sarà la più limpida di sempre. Il fee switch è reale, ma avrà un impatto limitato finché USDe non sarà diverse volte più grande di oggi. Il dato decisivo è uno: l'offerta di USDe. Occorre osservare se salirà da 4,9 mld $ verso 7,5 mld $ e con quale velocità.

Domande frequenti

1. Qual è il prezzo del token ENA oggi?

Circa 0,267 $ il 01/10/2026, secondo CoinGecko, con una capitalizzazione di mercato di circa 2,7 mld $. ENA è in rialzo di 28,6% in sette giorni e di 75,8% in trenta.

2. Perché ENA sta salendo?

La Ethena Foundation ha rilevato i token degli investitori seed che stavano vendendo, la governance ha approvato un fee switch e la fine degli sblocchi mensili per gli investitori, e Standard Chartered ha avviato la copertura il 30/09/2026 con obiettivi di 0,42 $ per la fine del 2026 e di 2,00 $ per la fine del 2028.

3. Quanto sarà grande lo sblocco di ENA del 05/10?

Circa 1,41mld ENA, pari a circa 14% dell'offerta circolante e del valore di circa 376 mln $ ai prezzi attuali. Sostituisce il vesting mensile che altrimenti sarebbe proseguito fino al 03/2028.

4. Quando inizierà il fee switch di Ethena ad acquistare ENA?

Quando l'offerta circolante di USDe raggiungerà 7,5 mld $ sulla base di una media di 14 giorni. Alla fine del 09/2026, l'offerta è di circa 4,9 mld $. Al primo livello, i riacquisti ammonterebbero a circa 21 mln $ all'anno.

5. ENA può raggiungere 2 $?

L'obiettivo di Standard Chartered presuppone che USDe cresca di circa otto volte fino a 40 mld $ entro il 2028. Il massimo storico di ENA è 1,52 $. Si tratta di una previsione che dipende da una crescita della stablecoin non ancora realizzata, non di una garanzia.

Avvertenza sui rischi

Le cripto-attività sono volatili e possono causare la perdita parziale o totale del denaro investito. ENA presenta rischi specifici: il 05/10/2026 verranno sbloccati circa 1,41mld token, che potrebbero essere venduti; il valore del token dipende dalla crescita di USDe, un dollaro sintetico garantito da posizioni coperte che può subire pressioni se i tassi di funding diventano negativi o se fallisce un exchange che detiene collaterale; inoltre, il fee switch resta inattivo al di sotto di 7,5 mld $ di offerta di USDe. I futures su ENA con leva possono essere liquidati da movimenti normali in prossimità degli eventi di offerta. Gli obiettivi di prezzo degli analisti sono opinioni. Questo articolo non costituisce una consulenza d'investimento.