BitGo sposta l'attenzione dalla custodia delle criptovalute al trading e al prestito

BitGo ha fissato l'obiettivo di trasformare il trading, il prestito e la liquidazione nella principale fonte di entrate per il custode di criptovalute statunitense, con il CEO Mike Belshe che ha dichiarato il 6 ottobre di voler che alla fine il brokeraggio primario rappresenti l'intero business.

• BitGo vuole che il brokeraggio primario diventi il suo principale motore di entrate mentre i servizi di trading istituzionale si espandono.
• Il CEO Mike Belshe ha affermato che alla fine desidera che il brokeraggio primario generi tutte le entrate di BitGo.
• BitGo ha acquisito l'attività di trading istituzionale di NYDIG ad agosto, aggiungendo capacità di derivati, esecuzione, finanziamento e strutturazione.
• Go Network ha liquidato oltre 2 miliardi di dollari tramite Crossover Markets entro settembre, ha riferito pubblicamente BitGo.
• Le aziende di criptovalute stanno sempre più raggruppando custodia, trading, prestito e liquidazione in piattaforme di servizio istituzionale uniche a livello globale.

Bloomberg ha riportato da Singapore che Belshe vuole che BitGo guadagni aiutando i clienti istituzionali a commerciare e finanziare i loro asset digitali invece di fare affidamento pesantemente sulle commissioni addebitate semplicemente per conservarli.

"Vorremmo che fosse il 100% delle nostre entrate," ha detto Belshe parlando del brokeraggio primario. Il commento descrive la sua ambizione a lungo termine, e BitGo non ha divulgato un cronoprogramma o un obiettivo di entrate formale per raggiungere quel livello.

La sua ragione era altrettanto diretta. "Nessuno vuole pagare per la custodia," ha detto Belshe, mentre l'azienda lavora per utilizzare la custodia come punto d'ingresso per servizi che generano commissioni quando i clienti commerciano, prendono in prestito, liquidano transazioni o gestiscono garanzie.

BitGo, il custode di criptovalute statunitense che è diventato pubblico quest'anno, vuole che il brokeraggio primario diventi il motore principale del suo business mentre espande i suoi servizi di trading, finanziamento e liquidazione, ha affermato il co-fondatore e CEO Mike Belshe. https://t.co/Gl2E6LJPZ7 --- Bloomberg (@business) 6 ottobre 2026

Gli ultimi documenti finanziari di BitGo mostrano che l'azienda si sta già muovendo in quella direzione. Le sue relazioni di custodia e portafoglio forniscono ancora la base della piattaforma, ma la direzione ha dichiarato ad agosto che la sua priorità è trasformare più di quelle relazioni in entrate ricorrenti da diversi prodotti.

BitGo vuole che i clienti di custodia utilizzino più servizi

Il brokeraggio primario riunisce diversi servizi normalmente utilizzati da grandi aziende di trading sotto un'unica relazione. Nel caso di BitGo, l'offerta include esecuzione di trading, finanziamento, gestione delle garanzie e liquidazione mentre gli asset dei clienti possono rimanere all'interno della custodia regolamentata.

Il modello offre a BitGo più modi per guadagnare dai clienti che già lo utilizzano per conservare asset digitali. Un fondo che detiene Bitcoin con l'azienda, ad esempio, può accedere alla liquidità di trading, prendere in prestito contro garanzie idonee o liquidare operazioni senza dover prima trasferire le proprie partecipazioni a un exchange.

BitGo Prime si trova sul lato trading e finanziamento del sistema. Go Network gestisce il movimento di capitale e la liquidazione. Il suo servizio di Consegna contro Pagamento è progettato affinché l'asset e il pagamento si liquidino insieme, mentre la liquidazione off-exchange consente alle istituzioni di commerciare in luoghi supportati con asset ancora detenuti da un custode regolamentato BitGo.

L'azienda ha costruito quelle connessioni durante tutto il 2026. Il 30 settembre, BitGo ha ampliato il suo accordo di liquidazione off-exchange con OKX oltre gli Stati Uniti, consentendo a istituzioni internazionali idonee di accedere alla liquidità di OKX mentre le garanzie supportate rimangono in custodia segregata con BitGo Singapore.

Una struttura simile è già operativa negli Stati Uniti. Come precedentemente riportato da crypto.news, Gate US si è unita alla rete di liquidazione off-exchange di BitGo a luglio, consentendo ai trader istituzionali di utilizzare l'exchange mentre i loro asset rimanevano con BitGo Bank & Trust.

Il trading sta crescendo, ma le entrate principali di BitGo necessitano di contesto

I bilanci finanziari di BitGo mostrano perché il trading si trova vicino al centro del piano.

Per il secondo trimestre del 2026, l'azienda ha riportato 4,33 miliardi di dollari di entrate totali, in aumento del 79,6% rispetto all'anno precedente. Le vendite di asset digitali hanno rappresentato quasi 4,20 miliardi di dollari di quell'importo.

Il valore non dovrebbe essere interpretato come un profitto di trading di 4,2 miliardi di dollari. BitGo registra la maggior parte delle vendite di asset digitali spot su base lorda, il che significa che il valore degli asset venduti appare come ricavo mentre il costo per l'acquisto di quegli asset appare separatamente.

I costi diretti per le vendite di asset digitali hanno raggiunto circa 4,19 miliardi di dollari durante il trimestre. BitGo ha dichiarato che l'attività ha prodotto un margine di circa 7,1 milioni di dollari, ovvero 17 punti base, in calo rispetto ai 32 punti base del primo trimestre.

I derivati sono contabilizzati in modo diverso, con i ricavi registrati su base netta. L'azienda ha affermato che le variazioni tra l'attività spot e quella dei derivati possono quindi far oscillare i ricavi senza fornire un quadro semplice dell'economia generata da ciascun trade.

Nel frattempo, abbonamenti e servizi hanno generato 27,5 milioni di dollari nel secondo trimestre, con un aumento dell'8,5% rispetto all'anno precedente. BitGo ha collegato l'aumento alla crescita dei clienti e a un'attività più elevata, mentre la sua dichiarazione alla SEC ha identificato un'attività di prestito più forte come un contributo alla crescita di sei mesi di abbonamenti e servizi.

La piattaforma aveva 5.833 clienti alla fine di giugno, con un aumento del 26,2% su base annua, e 65,2 miliardi di dollari di asset sulla piattaforma. La misura normalizzata degli asset sulla piattaforma di BitGo è aumentata del 31,4% dopo aver adeguato il confronto per le variazioni nei prezzi degli asset digitali.

BitGo ha accelerato l'espansione ad agosto quando ha acquisito l'attività di trading istituzionale di NYDIG e gli asset correlati.

La transazione completata ha portato ulteriori capacità di derivati, finanziamento ed esecuzione istituzionale nella piattaforma di BitGo. I termini finanziari non sono stati divulgati pubblicamente.

Come riportato da crypto.news, l'operazione acquisita copriva derivati, prodotti strutturati, finanziamento e servizi di esecuzione, con circa 30 dipendenti di NYDIG che si sono uniti a BitGo insieme a relazioni con clienti istituzionali.

Meno di tre settimane dopo, BitGo e Crossover Markets hanno dichiarato che i clienti avevano superato i 2 miliardi di dollari in volume nozionale cumulativo eseguito attraverso il venue CROSSx di Crossover e liquidato e regolato tramite Go Network.

L'accordo separa l'esecuzione dalla custodia. Crossover fornisce il venue di trading, mentre BitGo fornisce credito, custodia, clearing e regolamento. I clienti possono quindi negoziare tramite CROSSx e regolare tramite Go Network invece di collocare l'intero saldo di trading presso il venue di esecuzione.

BitGo Prime ha ampliato la sua rete di liquidità all'inizio di luglio aggiungendo Virtu Financial. BitGo ha dichiarato che i clienti istituzionali potevano accedere ai prezzi di Virtu insieme ad altri fornitori di liquidità mentre gli asset rimanevano con BitGo Bank & Trust o BitGo Europe durante l'intero processo di trading e regolamento.

Il layer di custodia regolamentato rimane centrale per l'impostazione. BitGo ha ricevuto l'approvazione dell'OCC nel dicembre 2025 per convertire la sua società fiduciaria del South Dakota in BitGo Bank & Trust, National Association, conferendo all'unità una charter di banca fiduciaria nazionale federale.

BitGo ha quindi quotato le sue azioni di Classe A sulla Borsa di New York sotto BTGO il 22 gennaio. I documenti SEC mostrano che l'azienda ha venduto 11,03 milioni di azioni a 18 dollari ciascuna, generando 198,5 milioni di dollari in proventi lordi e circa 174 milioni di dollari dopo sconti e spese di sottoscrizione.

La strategia di BitGo si inserisce in un modello in via di sviluppo tra le aziende cripto istituzionali, dove le aziende che una volta si specializzavano in un servizio stanno assemblando custodia, esecuzione, prestiti, regolamento e pagamenti sotto piattaforme connesse.

Ripple ha seguito un percorso simile dopo l'acquisizione di 1,25 miliardi di dollari di Hidden Road, che è diventata Ripple Prime. Nella copertura correlata di crypto.news, il servizio è stato descritto come una piattaforma istituzionale che spazia dal finanziamento, clearing e trading tra asset digitali e mercati tradizionali.

Il regolamento off-exchange sta diventando un'altra parte di quel modello. Binance e Anchorage Digital hanno costruito una struttura che consente ai trader istituzionali di accedere alla liquidità di scambio mentre il collaterale idoneo rimane con un custode regolamentato, come riportato in precedenza da crypto.news.

La configurazione separa la custodia dall'esecuzione degli scambi, riducendo la quantità di capitale che deve rimanere direttamente su un exchange mentre il trader può continuare a utilizzare la propria liquidità.

Il prestito istituzionale sta crescendo insieme ai servizi di regolamento e trading. FalconX ha ampliato gli accordi di prestito garantito con Ethena, incluso un fondo da 1 miliardo di dollari annunciato ad agosto. Come riportato da crypto.news, il programma utilizza asset a supporto di USDe per sostenere prestiti istituzionali sovra-collateralizzati.

Le aziende finanziarie tradizionali stanno seguendo un percorso simile. Standard Chartered ha combinato i servizi di custodia di asset digitali e trading spot mentre lavora su un'infrastruttura di prime brokerage, secondo la copertura di crypto.news.

Per BitGo, le stablecoin forniscono un'altra fonte di reddito al di fuori della custodia di base. Stablecoin-as-a-Service ha prodotto 38,8 milioni di dollari di entrate nel secondo trimestre, con un aumento del 148% rispetto all'anno precedente, sebbene 35,7 milioni di dollari siano stati spesi come commissioni per sponsor di stablecoin. La direzione ha affermato che saldi di riserva più elevati e nuovi programmi hanno sostenuto l'attività.

La dichiarazione del secondo trimestre della società stessa descrive le relazioni di custodia e wallet come la base della piattaforma mentre cerca di convertire più clienti in utenti di diversi servizi.

Il commento di Belshe del 6 ottobre "100%" sul prime brokerage va molto oltre le divulgazioni finanziarie formali di BitGo. L'azienda non ha annunciato quando il prime brokerage potrebbe diventare la sua principale fonte di reddito, tanto meno la sua unica, e le sue attività riportate includono ancora staking, abbonamenti, infrastruttura di stablecoin, reddito da interessi e vendite di asset digitali.

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