L'Arabia Saudita guida il Protocollo di La Mecca, il sistema del dollaro petrolifero affronta una nuova prova di fiducia

Il 26 agosto, l'Arabia Saudita ha recentemente promosso il "Protocollo di La Mecca" insieme a Turchia e Pakistan, considerando anche di invitare l'Iran a partecipare, suscitando discussioni nel mercato riguardo alla sicurezza in Medio Oriente e al futuro del sistema del "dollaro petrolifero". Gli analisti ritengono che il significato di questo accordo possa non essere semplicemente quello di rafforzare la cooperazione militare regionale, ma piuttosto riflettere il fatto che alcuni paesi del Medio Oriente stanno cercando di ridurre la loro dipendenza unica dalle garanzie di sicurezza degli Stati Uniti.

Il "Protocollo di La Mecca" prevede l'istituzione di un meccanismo di sicurezza collettiva tra i paesi membri, in cui qualsiasi attacco armato a un membro è considerato un attacco a tutti i membri. Se l'Iran dovesse unirsi, questo meccanismo includerebbe Arabia Saudita, Turchia, Pakistan e Iran all'interno di un unico quadro di sicurezza, formando una rete di cooperazione regionale che attraversa paesi sunniti e sciiti.

Questo cambiamento tocca anche la logica centrale del sistema del dollaro petrolifero. Da tempo, gli Stati Uniti hanno legato la loro fornitura di garanzie di sicurezza militare a paesi produttori di petrolio del Golfo, come l'Arabia Saudita, alla valutazione del petrolio in dollari e alla configurazione degli asset in dollari. I paesi del Medio Oriente vendono petrolio per ottenere dollari, reinvestendo poi parte di questi dollari in asset in dollari come i titoli di stato americani, mentre gli Stati Uniti mantengono questo ciclo attraverso le promesse di sicurezza.

Oggi, con il deterioramento della situazione di sicurezza in Medio Oriente e il continuo confronto tra Stati Uniti e Iran, alcuni paesi stanno iniziando a rivalutare la capacità degli Stati Uniti di fornire garanzie di sicurezza nella regione. Se i paesi del Golfo dovessero gradualmente stabilire un sistema di cooperazione in materia di sicurezza e finanza più diversificato, la loro volontà di continuare a regolare il petrolio in dollari e di allocare gran parte delle entrate petrolifere in asset in dollari potrebbe essere influenzata.

A breve termine, l'egemonia del dollaro rimane difficile da sostituire e il mercato dei titoli di stato americani non subirà un'inversione strutturale immediata a causa di un accordo regionale singolo. Tuttavia, a lungo termine, se gli Stati Uniti non riusciranno a fornire garanzie di sicurezza che corrispondano allo status internazionale del dollaro, la fiducia dei paesi produttori di petrolio del Medio Oriente nel sistema del dollaro potrebbe gradualmente diminuire, rappresentando un potenziale rischio da monitorare per il dollaro, i titoli di stato americani e la struttura delle valute di riserva globali.

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