GDP、インフレ、雇用：経済を判断するための金曜日の3つの数字

金曜日は、Bercyにとっても、あなたの暗号資産ポートフォリオにとっても高リスクな日です。10月30日、INSEEは午前7時30分に第3四半期のGDPと9月の家計消費の初回推計を発表します。その後、午前8時45分には、10月の暫定インフレと雇用のフラッシュ推計が発表されます。経済大臣のローラン・レスキュールは、重苦しい雰囲気の中でこれらを待っています。実際、家計の信頼感は10月に80に落ち込み、2013年6月以来の最低値となっています。さらに、インフレは9月に3.1%に上昇しました。

債券市場も揺れています。10年物OATは10月21日に5%に達し、2002年以来の初めてのことです。また、2027年度予算の歳入に関する正式な投票は11月3日火曜日に設定されています。この部分には、暗号通貨をステーブルコインに変換する際の31.4%の課税が含まれています。したがって、GDPがゼロまたはインフレが3%を超えると、540億ユーロの努力の議論、あなたの貯蓄の利回り、ビットコインへの食欲の両方に影響を与えるでしょう。

重要ポイント

• 10月30日金曜日、INSEEは午前7時30分に第3四半期のGDPを発表し、午前8時45分に10月のインフレと雇用を発表します。
• INSEEとフランス銀行は、ゼロの第2四半期の後に+0.1%の成長を予想しています。
• インフレは9月に3.1%に達し、リヴレAはわずか1.7%の利息しかありません。
• 11月3日の2027年度予算の歳入に関する投票には、暗号からステーブルコインへの変換に対する31.4%の税が含まれています。

第3四半期のGDP：フランス経済はゼロポイントを目指す

最も期待されている数字から始めましょう。INSEEとフランス銀行は、**7月から9月の間に+0.1%を見込んでいます。第1四半期は0.2%**減少し、第2四半期は停滞しました。しかし、INSEEは最初に7月30日にこの第2四半期の成長を+0.2%と発表しましたが、8月28日にゼロに修正しました。

民間の経済学者たちも楽観的ではありません。10月28日のAFPの報道によると、Rexecodeのアントワーヌ・モルレ・ラビダリーは**+0.1%を目指しています。彼は「現在のフランス経済には成長の担い手がなく、エンジンがない」と見ています。一方、INGのシャルロット・ド・モンペリエは、新たな停滞を予告する「信号の蓄積」について語っています。最後に、GDPと同時に発表される家計消費は、7月に熱波のおかげで0.4%増加しましたが、その後8月には0.5%減少**しました。

ゼロまたはマイナスの数字は、**2026年の政府の予測0.5%を揺るがすことになります。ローラン・レスキュールは、9月11日にそれを0.7%からこのレベルに引き下げました。INSEEは、年間で0.4%**を見込んでいます。

10月のインフレと雇用：価格のピークと社会的破壊

午前8時45分、2つの数字が同時に発表されます。まずインフレ：9月のインフレは10月15日に**前年比3.1%と確認され、2024年初頭以来の最高値です。エネルギーだけで+21.3%の上昇を示しています。Rexecodeは、価格が「ピークに近い、あるいはピークに達している」と評価しています。一方、INSEEは9月の景気ノートで12月に2.9%**を見込んでいました。したがって、10月の数字が3%以下であれば、安定した状態を裏付けることになります。一方、3.1%を超える新たなピークは、ECBへの圧力を強めることになります。

ECBはちょうど10月29日木曜日に決定を下します。彼女は6月と9月に金利を引き上げ、**2.50%**に達しました。ロイターに尋ねられた経済学者たちは、木曜日に一時停止を期待し、12月に再度の引き上げを見込んでいます。

雇用も全体像を完成させます。INSEEによれば、民間部門は第2四半期に24,300の職を失い、前年比で80,900の職を失いました。さらに、雇用の雰囲気は10月22日に3ポイント減少し、95になりました。第3四半期の雇用の減少は、2027年度予算の審査の真っ只中に起こることになります。公共会計および行動大臣のダビッド・アミエルは、議員の投票によって引き起こされた赤字の悪化をすでに100億ユーロと見積もっています。

OATからリヴレAまで：金曜日に暗号資産投資家が何をするか

債務との関連は直接的です。10年物OATは10月22日に5.1%を超えました。その後、10月26日月曜日に5%を下回りましたが、ムーディーズによるAa3の評価が維持され、ネガティブな見通しがついています。しかし、10月28日には利回りが150ベーシスポイント以上に上昇しました。ゼロのGDPと3%のインフレは、国家の債権者にとって最悪のカクテルを形成します。税収は減少し、インデックスに基づく支出は増加し、ECBは金利を下げる理由がありません。

暗号資産投資家にとっての最初の影響は実質金利を通じて現れます。リヴレAは8月1日から1.7%の利息を提供しており、インフレよりも1.4ポイント低いです。したがって、毎月3%のインフレはリスクのない貯蓄を侵食します。そのため、ビットコインは多様化の資産としてより注目されるようになります。しかし、第二の影響は逆の方向に働きます。5%を超えるOATは、すべての場所でリスクプレミアムが高くなることを意味します。したがって、暗号資産を含むボラティリティの高い資産は、こうした嫌悪感のある局面で最初に売られることがよくあります。

カレンダーは休むことを許しません。金曜日の数字の後、議員たちは2027年度予算の歳入の審査を終了し、11月3日の正式投票を行います。10月16日に採択された修正案がその一部です。これは、暗号通貨をステーブルコインに変換する際に31.4%のフラット税を課すもので、2027年1月1日から適用されます。最後に、ゼロのGDPは、政府の歳入の追求を強化し、暗号資産の保有者がこの措置が生き残るかどうかを待っている時期にあたります。