ゴールドマン・サックス：銀市場は220億ドルの売り圧力に直面

ゴールドマン・サックスのコモディティストラテジスト、ロバート・クインは最新の報告書で、銀市場が依然として膠着状態にあると指摘しました。過去3週間で、マネージドファンドは約220億ドルの銀先物を純売却し、純ロングポジションはゴールドマン・サックスの2年間のデータの中で最低水準にまで低下しました。銀の3ヶ月間のプット/コールオプションの偏差は、一時的に1年間の98パーセンタイルに達し、市場のリスク回避感が明らかに高まっていることを示しています。銀はドルと産業需要の二重の圧力に直面しています。10月13日から20日までの期間中、ドル指数は0.5%下落しましたが、銀は2.6%下落しました。同期間中、米国の太陽光株は4.7%下落し、中国の太陽光株は1.6%下落しました。データセンター関連株はメモリ、新しいクラウドコンピューティング、信用リスクへの懸念から7.9%暴落し、市場の銀の産業需要に対する期待を弱めました。クインは、AIセクターの売却によって引き起こされたリスク回避感がドルを押し下げる可能性があるが、AI投資の見通しが悪化すると銀の産業需要に打撃を与え、相互に強化される負のフィードバックを形成する可能性があると指摘しました。ショートポジションが非常に集中しているにもかかわらず、銀には戦術的な反発の機会があるかもしれませんが、イラン情勢とそれが原油価格やドルに与える影響は依然として主要な障害です。ゴールドマン・サックスは、ホルムズ海峡の状況が緩和されるか、AIの信用リスクが悪化することが銀の膠着状態を打破する重要な触媒となる可能性があると考えています。