グーグル「AI投資が実を結んだ」…クラウド82%急成長、ウォール街の予想を上回る（補足）

[メキシコ=シム・ヨンジェ特派員] グーグルの親会社アルファベットが市場予想を上回る2026年第2四半期の業績を発表した。AIインフラ投資の効果が本格的に現れ、グーグルクラウドの売上は82%急増し、検索とYouTube広告も堅調な成長を続けた。投資家たちはAIがもはや未来のためのコストではなく、現在の業績を生み出すビジネスとして位置づけられ始めた。

アルファベットは22日（現地時間）に第2四半期の売上1198億ドルと1株当たり利益（EPS）9.11ドルを記録したと発表した。これは市場予想の売上1169億ドルとクラウド売上245億6000万ドルをいずれも上回る業績である。正規取引所でアルファベットの株価は前日比1.24%下落し341.91ドルで取引を終えたが、業績発表後の時間外取引では342.35ドル（記事執筆時点）で0.13%反発した。市場が業績内容をポジティブに解釈したと考えられる。

AI投資、数字で証明された

今回の業績はAI投資に対する市場の見方を変える可能性のある四半期だった。

アルファベットの第2四半期の売上は前年同期比24%増の1198億ドルを記録した。12四半期連続で二桁成長を達成している。営業利益は407億7000万ドルで30%増加し、営業利益率は34%で2ポイント改善された。EPSは昨年の2.31ドルから9.11ドルに大幅に跳ね上がり、ウォール街の予想を上回った。

ただし、純利益の増加だけを見ると錯覚もある。今回の四半期のその他の収益は979億8300万ドルを記録した。これはほとんどが保有株の評価益が反映された結果である。純利益の急増にはこの影響も含まれている。一方、投資家たちがより注目したのは本業であるクラウドと広告事業が同時に成長した点だった。

業績発表直後、スンダー・ピチャイ最高経営責任者（CEO）は「AI投資がビジネス全般で可能なことを再定義している」と述べ、「AIインフラとAIソリューションの需要がグーグルクラウドの82%の成長を牽引した」と語った。

彼の発言は今回の業績の核心を凝縮している。昨年までAIは巨額の投資コストとして認識されていた。しかし今回の四半期からはAIが実際の売上と利益を生み出すビジネスに変わり始めた。

広告は堅調、クラウドは爆発的成長

今回の四半期の主役は間違いなくグーグルクラウドだった。

グーグルクラウドの売上は247億6800万ドルで、前年より82%増加した。市場予想も上回った。営業利益は昨年の28億2600万ドルから88億1400万ドルに三倍以上増加した。企業の生成型AI導入が本格化し、グーグルクラウドプラットフォーム（GCP）とAIインフラサービスの需要が爆発的に増加した結果である。

これまで市場ではマイクロソフトのアジュール（Azure）とアマゾンウェブサービス（AWS）がAIインフラ競争を主導するとの予測が多かった。しかし今回の業績はグーグルもAIクラウド市場で強力な存在感を確保していることを示している。

広告事業も揺るがなかった。

グーグル広告の売上は816億2900万ドルを記録した。検索（Search & Other）は632億7100万ドル、YouTube広告は110億5500万ドルで、いずれも市場の期待を上回った。生成型AI検索が既存の検索広告を侵食するのではないかとの懸念があったが、AI機能が検索利用量の増加につながり、広告事業も共に成長する様子が見られた。

これはAIが既存のビジネスを代替するのではなく、既存のビジネスの競争力を強化する方向で機能していることを示す部分である。

ジェミニ、今や研究ではなくビジネス

アルファベットは今回の業績発表でAIサービスの普及速度も公開した。

企業向け生成型AIサービスであるジェミニエンタープライズ（Gemini Enterprise）は現在、フォーチュン100社の約90%が使用している。ジェミニモデルは分あたり220億個のAPIトークンを処理しており、ジェミニアプリの月間アクティブユーザー（MAU）は9億5000万人に達している。AIが研究室を越えて企業と消費者サービス全般に急速に普及していることを意味する。

YouTubeもAI推薦技術を基に成長を続けている。会社はFIFAワールドカップ関連の動画視聴者が17億人を超えたと発表した。

未来の成長も確認された。残契約（RPO）は5140億ドルを記録し、市場予想の4881億ドルを大きく上回った。まだ売上として認識されていない契約がそれだけ積み上がっていることを意味する。AIインフラ需要が今後も続く可能性を示す指標である。

AI競争は終わっていない

市場の関心はすでに次のAI競争に移っている。

ブルームバーグは最近、グーグルが競合モデルと比較して性能を補完するためにジェミニ3.5 Proの発売を遅らせたと報じた。グーグルはこれに対して「さまざまなモデルを迅速に発売しており、現在パートナーと3.5 Proをテストしている」と反論した。

ザ・インフォメーションはグーグルが「Frozen v2」という新しいAI半導体を開発していると報じた。ジェミニの一部機能をチップに直接搭載し、AI推論速度を向上させることが目標である。これはAI競争がもはやモデル性能だけでなく、データセンターやAI半導体、クラウドインフラまで含む「フルスタックAI競争」に拡大していることを示している。

AI投資からAI収益へ…市場のナラティブが変わる

今回の業績の意味は売上やEPSを超える。

過去2年間、ビッグテックを巡る核心的な質問は「AIにあまりにも多くのお金を使っているのではないか」であった。マイクロソフトやメタ、アマゾン、グーグルはすべて数百億ドルをデータセンターやAIチップの確保に投資し、収益化の時期に対する疑問が続いていた。

しかし今回の四半期、アルファベットは異なる答えを示した。AIは検索利用量を増やし、広告成長を維持した。AIは企業顧客をクラウドに引き寄せ、クラウドの収益性を大幅に改善した。ジェミニは研究プロジェクトではなく、実際の企業が費用を支払うサービスとなった。

もちろん競争は終わっていない。オープンAIやマイクロソフト、メタ、アマゾンも巨額のAI投資を続けている。次世代ジェミニの発売スケジュールやAI半導体の開発も重要な変数である。

それでも今回の業績は一つのことを明確に示している。

AIはもはや未来のための投資項目ではない。少なくともアルファベットにとってAIはすでに現在の売上と利益を生み出すビジネスとなった。昨年市場の話題が「AI投資」であったなら、今回の四半期からは「AI収益化」が新たな競争の出発点となっている。

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