グレースケール、初期のベアマーケット信号の中でカバードコールによる22%のビットコイン利回りを提案

グレースケールは、ビットコイン保有者がレンジバウンド市場で利回りを生み出すためにカバードコールを推進しています。これは、グラスノードによって特定されたベアマーケットの底の初期信号と一致しています。この戦略は、ビットコインを保有しながら、あらかじめ定められた価格で購入する権利を売却し、その対価としてプレミアムを得ることを含みます。価格が横ばいの動きの間に追加の収入を提供しますが、価格が急騰した場合には利益が制限されます。グレースケールのリサーチ責任者ザック・パンドルは、最近の分析でこの戦略を概説し、ビットコインは安定した後に数ヶ月間横ばいになる可能性があると示唆しました。グレースケールの仮定シナリオでは、スポットビットコインが65000ドルで、2026年12月のアット・ザ・マネーコールのインプライドボラティリティが40%であるとし、価格が安定している場合には年率22%のリターンを得られる可能性があります。ブレイクイーブンポイントは約58500ドルで、シンプルなスポットホールディングを約72500ドルまで上回ります。グレースケールのビットコインカバードコールETFや同様の製品は、エクスポージャーを維持しながら利回りを向上させることを目指しています。グラスノードのオンチェーンデータによれば、107000ドル近くで購入した1-2年ホルダー層は大きな損失を経験しており、潜在的な市場の転換点を示唆しています。これらのホルダーの実現損失の30日移動平均は75000000ドルを超え、反転する前にしばしば重い配分フェーズの終わりを示すことがあります。グラスノードは69000ドルを重要なレベルとして特定しており、これを回復することで回復が促進される可能性がありますが、拒否されると横ばいの動きが長引く可能性があり、カバードコールが繁栄する場面です。しかし、リスクは残っており、オプション戦略はブルラン中に機会コストを伴う可能性があり、価格がブレイクイーブンを下回ると損失が発生します。