トランプ、‘倫理条項’の直接交渉に乗り出す…クラリティ法の上院最終合意を目指す

[メキシコ=シム・ヨンジェ特派員] アメリカのデジタル資産（仮想資産）市場の規制体系を根本的に変えるクラリティ法（CLARITY Act）が上院の最終審査を前に最大の難関を迎えた。ドナルド・トランプアメリカ大統領が上院議員たちとの直接交渉に乗り出す中、リップルの経営陣は法案通過を公開で促し、市場では8月初旬が事実上の最後のゴールデンタイムであるとの見方が出ている。

16日（現地時間）コインゲイプによると、トランプ大統領はこの日、共和・民主両党の上院議員たちと会い、クラリティ法の核心争点である倫理条項の修正案について議論する予定だ。上院の指導部も今月末の本会議での上程を目指して妥協案を準備している。

上院通過の最大の変数は‘倫理条項’

クラリティ法はデジタル資産に対する連邦レベルの規制体系を明確にする法案だ。証券性の資産はアメリカ証券取引委員会（SEC）が、商品性の資産はアメリカ商品先物取引委員会（CFTC）が監督する権限を区分することが核心となる。取引所やトークン発行者、ブロックチェーン開発者たちが長年求めてきた規制の不確実性の解消が目標だ。

コインゲイプによると、法案は昨年7月に下院で賛成294票、反対134票で可決された。その後、5月には上院銀行委員会を15対9で通過した。しかし、上院本会議では倫理規定と利益相反防止条項を巡る意見の相違のため、最終投票日程が確定していない。

現在、民主党議員たちは大統領と高官のデジタル資産事業への参加をさらに厳しく制限すべきだと主張している。クリス・マーフィー、ジェフ・マークリー、クリス・ヴァン・ホレン上院議員は、公職者が在任中にデジタル資産事業で私的利益を得るべきではないと批判し、エリザベス・ウォーレン上院議員も投資家保護と金融の安定性、利益相反問題を提起している。

一方、共和党は法案自体の早急な処理を優先すべきだとの立場だ。

トランプが直接交渉⋯リップルも公開支持

今回の交渉にはホワイトハウスも直接関与している。

コインゲイプは、トランプ大統領が上院議員たちと会い、倫理条項を巡る意見の調整を行う予定だと報じた。トム・ティリス共和党上院議員は「今週末までに合意に達することを希望している」と述べた。

リップルも公開で法案通過を促した。

スチュワート・アルデロッティリップル最高法務責任者（CLO）はこの日、X（旧ツイッター）を通じて「クラリティ法に反対票を投じることは、現在の規制の空白をそのまま放置することだ」と述べ、「私たちはすでにFTXの事態を経験した。同じ映画を再び見る必要はない」と語った。

ローレン・ベリーブリップルグローバル公共政策・政府業務共同代表も「FTXのような事業者が顧客資産を危険にさらすことができた規制の空白は今もそのまま残っている」とし、クラリティ法がこのような欠陥を埋めることになると強調した。

7月17日公聴会・8月7日デッドライン

立法日程も厳しい。

コインゲイプによると、シンシア・ルミス上院議員は修正法案が公開された後、20日から27日の間に上院での討論と修正案審議が始まる可能性が高いと予測した。

最も現実的な最終投票時期は27日から翌月7日までと分析されている。上院は8月10日から長期休会に入るため、8月7日が事実上の休会前の法案処理期限と見なされている。

ただし、上院で修正案が通過した場合、下院の再議決手続きが再び必要となる。このため、最終的な法律制定と大統領の署名は9月以降になる可能性も指摘されている。

17日には下院金融サービス委員会が「クラリティ法が金融革新をどのように促進するか（Building the Future of Finance: How the CLARITY Act Unlocks Innovation）」をテーマに公聴会を開く。この場ではアメリカのブロックチェーン競争力と戦略的ビットコイン準備金関連法案も合わせて議論される予定だ。

予測市場「通過確率36%」

予測市場は依然として慎重な雰囲気だ。

コインゲイプが引用したポリマケットの資料によると、クラリティ法が今年中に最終法律として制定される可能性は約35〜36%と反映されている。これは上院通過だけでなく、上下院同一法案の議決と大統領署名まで全て完了する確率を意味する。

ただし、法案が実際に上院本会議の日程に上がるか、両党合意がなされる場合、市場の期待値は再び高まる可能性がある。逆に倫理条項の交渉が決裂したり、手続き投票で失敗すれば、確率は再び低下する可能性がある。

法案が最終通過すれば、取引所やステーブルコイン発行者、ブロックチェーン開発者、ユーティリティトークンプロジェクトの規制の不確実性が大幅に減少すると市場は期待している。一方、銀行界はステーブルコイン報酬プログラムが預金流出を引き起こす可能性があることを懸念しており、開発者保護や資金洗浄防止（AML）、制裁規定なども依然として最終交渉の対象に含まれている。

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